NFLX株価の主な統計
- 過去1週間のパフォーマンス:-2
- 52週レンジ：75ドルから134ドル
- バリュエーションモデルの目標株価：120ドル
- 予想上昇率:2.9年間で55.6
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何が起きたのか？
ネットフリックス (NFLX)の株価は今週、投資家が業績やメディアセクター全体の動向を消化したことで、直近では77ドル前後で取引された。
1月20日に発表されたネットフリックスの第4四半期決算では、予想を小幅に上回る結果となったが、目先のセンチメントはリセットされなかった。売上高は前年同期比18％増の121億ドル、営業利益は継続的なマージン拡大を反映して同30％増となった。
しかし、最近の上昇で利益率改善の多くがすでに織り込まれていたため、株価は決算後に下落した。また、業界再編や規制当局の監視に絡む不透明感から、投資家が大型メディア株から離れたことも株価下落の要因となった。
この週のニュースの流れは、ワーナー・ブラザース・ディスカバリーとパラマウントをめぐる報道など、潜在的なメディア合併に集中し、ネットフリックスのセンチメントに間接的な影響を与えた。さらに、大規模なストリーミング・プラットフォームに対する米国の反トラスト法違反調査に関するヘッドラインは、短期的な警戒感を高めた。
重要なことは、ネットフリックスは今週、ガイダンス、加入者動向、長期戦略に変更を加えなかったことである。最近の動きは、ネットフリックスの基本的なビジネスが悪化したというよりも、バリュエーション・センシティビティと幅広いセクターのノイズを反映している。
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NFLX株は割安か？
2028年まで実現するバリュエーションモデルの仮定では、株価は以下のようにモデル化されている：
- 売上成長率（CAGR）：11.7
- 営業利益率34.9%
- 出口PER倍率：24.6倍
これらのインプットに基づき、モデルは目標株価を119.64ドル、現在の株価からのトータルリターンを55.6%、今後2.9年間の年率リターンを16.6%と見積もっている。
ネットフリックスの見通しは、着実な収益成長と収益性の改善に支えられ続けている。12ヵ月累計の売上高は前年同期比16％増の452億ドルに達し、コンテンツ支出の規律が改善したため営業利益率は30％近くに拡大した。
フリーキャッシュフローも強化され、ネットフリックスは過去12ヶ月間で95億ドルを生み出した。同社はこのキャッシュを主に自社株買いに充て、2025年には90億ドルを超える自社株買いを実施した。
バランスシートの強さは依然として強固である。ネットフリックスの当期末の現金および短期投資は約91億ドルで、長期借入金は135億ドルと小幅に減少した。
アナリストは、2027年まで売上高成長率は10％台前半から半ばを維持すると予想する一方、EBITDAとEPSは営業レバレッジにより成長が加速すると予測している。このダイナミックな動きは、長期的なファンダメンタルズが損なわれていないにもかかわらず、株価が短期的に不安定であり続ける理由を説明している。
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