重要なポイント
- スペシャリティの拡大：カーディナル・ヘルスは2026年の利益見通しを1株当たり少なくとも10ドルに引き上げ、専門事業の売上高目標はミックスの改善を反映して500億ドルを超えた。
- 収益の勢い：カーディナル・ヘルスの株価は、調整後の利益見通しが9ドルのコンセンサスを上回ったため、2025年に約74%上昇した。
- 目標株価：着実な収益成長と安定したマージンがバリュエーションの正常化を支えるため、カーディナル・ヘルス株は2028年半ばまでに250ドルに達する可能性がある。
- アップサイドの計算：カーディナル・ヘルス株は現在の210ドルから合計19%のアップサイドを示唆し、年率換算でおよそ7%のリターンとなる。
カーディナル・ヘルスの専門分野ミックスと償還のダイナミクスが公正価値にどのように影響するか、TIKRのモデルを用いて分解してみましょう（無料）。
カーディナル・ヘルス(CAH)は、医薬品と医療製品を米国全土に販売し、物流網と購買力によって同業他社と規模を競い、2100億ドルの売上をあげている。
最近のニュースによると、カーディナル・ヘルスは2026年の利益予想を1株当たり10ドルに引き上げ、特殊医薬品流通の成長に対する自信を強めている。
カーディナル・ヘルスは約2,100億ドルの売上高と約20億ドルの利益を計上し、1％近い薄い営業利益率にもかかわらず、規模の優位性を強調している。
500億ドル近い市場価値を持つカーディナル・ヘルスは、収益性を支えるために500億ドルの売上を超える特殊医薬品に依存している。
業績の進展にもかかわらず、カーディナル・ヘルスは210ドル近辺で取引されており、ファンダメンタルズの改善と抑制された評価との間に緊張関係が生じており、さらに検討する価値がある。
モデルによるCAH株の分析
カーディナル・ヘルスは、一貫したキャッシュ創出と株主還元に反映される事業規模、専門的ポジショニング、資本の安定性を用いて分析した。
10.6%の売上成長率、1.3%の営業利益率、18.2倍の出口倍率を用い、カーディナル・ヘルスは250.60ドルに達すると予測した。
これは、現在の価格から2028年半ばまで、合計19.1%のアップサイドと年間7.5%のリターンを意味する。
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当社の評価前提
TIKRのバリュエーション・モデルでは、企業の収益成長率、営業利益率、PER倍率について独自の仮定を差し込むことができ、株価の期待リターンを計算します。
以下は、CAH株で使用したものである：
1.収益の伸び：10.6
カーディナル・ヘルス株の収益は、売上高500億ドルを超える特殊医薬品に支えられ、前年比2%減の後に回復した。
現在の業績は、ジェネリック医薬品の価格圧力を相殺する安定した医薬品流通需要とバイオ医薬品サービスの拡大を反映している。
CAH株のリスクには、償還制度の変更と販売量の感応度が含まれるが、一方で規模と契約の幅広さが持続的なトップラインの勢いを支えている。
アナリストのコンセンサス予想によると、10.6%の売上成長率の前提は、最近の傾向を超えるカテゴリーの加速を想定することなく、正常化からの回復を反映している。
2.営業利益率1.3%
CAHの営業利益率は、低マージンの流通経済と大量のスループットを反映して、歴史的に1％から2％近辺であった。
最近の純利益10億ドル付近の収益性は、構造的マージンの薄さにもかかわらず、コストコントロールとスペシャリティミックスの改善を示している。
また、利益率のリスクには、価格圧縮と人件費が含まれるが、自動化と調達規律が増分の支えとなる。
市場のコンセンサス予想では、営業利益率1.3%は構造的限界と製薬・医療セグメントの着実な実行とのバランスをとるものである。
3.出口PER倍率：18.2倍
カーディナル・ヘルスは、安定した需要と予測可能なキャッシュ創出期において、歴史的に約13倍から18倍の間で取引されてきた。
現在の投資家の警戒感は、利益ガイダンスが1株当たり10ドルに向かって上昇しているにもかかわらず、医療政策のリスクを反映している。
一方、バリュエーション・サポートは、センチメントの再評価を必要とせず、着実な専門事業の成長と資本還元にかかっている。
アナリストのコンセンサス予想によると、18.2倍の出口倍率は、耐久性のあるキャッシュフローと一致し、250.60ドルのターゲットと7.5％の年間リターンをサポートしています。
カーディナル・ヘルス株の長期的な見通しを、収益成長と倍率の前提がどのように形成しているかを、TIKRで無料でご覧ください。
物事が良くなったり悪くなったりするとどうなるか？
カーディナル・ヘルスの業績は、専門薬の需要、償還の規律、実行の一貫性によって異なり、2030年まで様々な可能性があります。
- ローケース：償還圧力が持続し、数量が軟化した場合、売上高は8.4%程度成長し、マージンは0.9%近くにとどまる → 年率0.0%のリターン。
- ミッドケース：ミッドケース：スペシャリティ医薬品の流通が順調に拡大し、売上は9.4%近辺で成長、マージンは1.0%近辺を維持→年率5.2%のリターン。
- ハイケース： スペシャリティ・ミックスが強化され、コスト・コントロールが改善した場合、収益は約10.3％に達し、マージンは1.0％に近づく→年率リターンは9.9％。
ここからのアップサイドは？
TIKRの新しいバリュエーション・モデル・ツールを使えば、1分以内にその銘柄の潜在株価を見積もることができる。
必要なのは3つの簡単な入力だけです：
- 収益成長率
- 営業利益率
- 出口PER倍率
何を入力すればよいか分からない場合、TIKRはアナリストのコンセンサス予想を使って各入力を自動的に入力し、迅速で信頼できる出発点を提供します。
そこから、TIKRはブル、ベース、ベアシナリオの下での潜在的な株価とトータルリターンを計算しますので、株価が割安に見えるか割高に見えるかを素早く確認することができます。
カーディナル・ヘルスの目標株価がマージンの安定性に対してどの程度敏感であるか、TIKRでインプットを調整することで無料でご覧いただけます。
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