主なポイント
- IonQ株は本日7%上昇、Rigettiは8%、D-Waveは約4%上昇した。これは、インテルが量子ソフトウェア企業Classiqを約23億ドルで買収することで合意したと報じられた後の動きだ。
- 大手チップメーカーが量子ソフトウェアにそれだけの金額を支払うことは、このセクターに対する信頼の投票であり、過去1か月間のIonQの売りは行き過ぎているように見える。
- IonQは、量子株全般の売りや新株発行への懸念の中で1か月で24%下落し、2024年末以降、発行済み株式数はほぼ倍増している。
- IonQは11月5日に第3四半期決算を発表する。SkyWaterを初めて連結した四半期であり、ウォールストリートは254%の売上高成長を予想している。
IonQ (IONQ) は、 Intel (INTC) が量子ソフトウェア企業Classiqの買収で合意したことを受け、本日7%上昇した。ブルームバーグが報じたところによると、この取引は約23億ドルの価値があるという。グループの他の銘柄もこれに追随した： Rigetti Computing (RGTI) は8%上昇し、 D-Wave Quantum (QBTS) は約4%上昇した。
インテルは月曜日の市場終了後にこの取引を発表し、価格は明らかにしなかった。発表の中で、CEOのLip-Bu Tanは、Classiqが「インテルの量子コンピューティング部門をフルスタック量子コンピューティング事業に変える」と述べた。
インテルが量子ソフトウェアに値段をつけた
これはソフトウェア単体に対する大きな金額だ。そしてClassiqのコードは、IonQが構築するようなトラップドイオンマシンを含む、あらゆる種類の量子ハードウェア上で動作する。
タイミングもIonQにとって有利だ。同社株は、量子株が広く売られ、20億ドルの株式発行と最大13億ドルの株式によるElisity買収による希薄化を投資家が懸念したため、1か月で24%下落していた。
希薄化は現実だ。IonQの希薄化後発行済み株式数は、2021年から2025年にかけてほぼ倍増した：
そして10月23日時点で、Elisityの株式が1株も発行される前の時点で、発行済み株式数は4億2900万株だった。
IonQ株は自社の歴史と比べて割安に見える
IonQは月曜日終値で、予想売上高の19倍で取引を終えた。3年間の平均は75倍で、2025年10月には215倍でピークを記録した：
ただし、この下落の一部は売上高の構成によるものだ。現在の予想売上高にはSkyWaterのファウンドリ収益が含まれており、BofAは9月にこれを売上高のわずか2倍と評価していた。
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インテルはIonQが既に持っているものを欲しがっている
IonQは自社を「世界をリードするフルスタック量子プラットフォームおよびファウンドリ」と呼んでいる。今、インテルがはるかに深い資金力で同じものを構築しようとしている。これは、インテルの取引が2027年前半まで完了しないとしても、IonQの戦略に対する支持だ。
私はこの売りが行き過ぎたと考えている。チップメーカーが量子ソフトウェアに約23億ドルを支払うと報じられていることは、大手プレイヤーがここに真の価値を見出していることを示しており、IonQは現在、3年間の平均倍率の約4分の1で取引されている。Elisityによるさらなる希薄化は来るが、この価格では、その多くは織り込み済みに見える。
次の試練は11月5日、IonQがSkyWaterを初めて連結した四半期の決算を発表する時だ。ウォールストリートは第3四半期の売上高が前年同期比254%増加すると予想している。注目すべきは2点ある：経営陣が今年100%に達すると見込んでいる有機成長と、第2四半期に前年同期の59.8%から24.9%に低下した粗利益率だ。D-Waveは11月10日に決算を発表する予定で、Rigettiはまだ日付を設定していない。
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