Intuit株の主な統計データ
- 30日間のパフォーマンス:-10
- 52週レンジ: $389 to $814
- 評価モデル目標株価:$622
- インプライド・アップサイド: 56
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何が起きたか？
インテュイット
株価は現在、ファンダメンタルズの崩壊というよりも、バリュエーション期待のリセットを反映し、高値814ドルよりも52週安値389ドルにかなり近い水準で取引されている。
第3四半期に複数の大手機関投資家がポジションを大幅に減らし、バリュエーション上昇局面でのポートフォリオのリスク回避を示唆したため、株価は下落した。
Public Sector Pension Investment Boardは34%の減資、CIBC World Marketは69.7%の減資、ING Groepは56.5%の減資を行った。
Varma Mutual Pensionを含め、エクスポージャーを増やした企業もあるが、機関投資家の保有比率は約83.66%と依然として高く、売り圧力は機関投資家の広範な退出というよりも、選択的な利益確定とリバランスに起因することを示唆している。
今週開催されたバークレイズ・グローバル・テクノロジー・カンファレンスで、コンシューマー・グループのリーダーであるマーク・ノタレインニは、インテュイットが昨シーズンの納税準備時間を12%短縮したことを強調し、来年の製品はヒューマン・インテリジェンス・ツールによって90%が可能になると予想した。
同社はまた、専門家とのエンゲージメント率が5倍になったことを受け、600カ所のサービスセンターと約20カ所の小売店を開設する予定だ。
ノタレインニは、「AIは様々な点で私たちにとって変革的です」と述べ、同社がアシスト・タックス、ビジネス・タックス、AIを活用したファイナンシャル・アシスタントへの取り組みを継続していることを強調した。
過去30日間に株価が急落していることから、事業指標の悪化よりも、評価額の圧縮や機関投資家のリポジショニングによる売りが大きいようだ。
AI統合、アシストタックス拡大、クレディ・カルマの好調なエンゲージメントの組み合わせは変わっていないが、投資家心理は冷え込んでいる。
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Intuitは割安か？
バリュエーションの前提条件として、株価は以下のようにモデル化されている：
- 収益成長率（CAGR）：12.6
- 営業利益率41.3%
- 出口PER倍率： 18倍
インテュイットは、純粋な新規ユーザー増に頼らず、顧客一人当たりの売上高を増加させ、持続的な収益拡大を支えている。
アシスト・タックスとビジネス・タックスの拡大により、370億ドルのアシスト・タックス市場へのエクスポージャーを拡大。AIを活用したパーソナライゼーションにより、事前準備にかかる時間が短縮され、オンボーディングが改善される。
マージンの拡大は、TurboTaxとQuickBooks全体の自動化によって支えられており、AIツールは手作業のワークフローを削減し、営業レバレッジを向上させる。
Credit Karmaの月間アクティブユーザー数は4,300万人で、会員1人当たり約7万件のデータポイントが日々のエンゲージメント機会とクロスプラットフォームでの収益化を生み出す。
これらのインプットに基づき、モデルは目標株価を622ドル、総上 昇率55.7％、年率換算リターン19.7％と推定している。
現在の水準では、インテュイットは2桁の収益成長と利益 率の拡大が持続し、将来の業績がAIの採用、税制優遇措置の拡大、エコ システムの収益化の深化によって牽引されるのであれば、割安に見 込まれる。
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