Fastenal株の主な統計
- 年初来パフォーマンス:20%
- 52週レンジ: $35 to $51
- 評価モデル目標株価:54ドル
- インプライド・アップサイド: 17
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何が起きたか？
ファステナル社の株価は、好調な第4四半期決算と過去最高の通期業績に投資家が反応したため、年初来で約20％上昇し、最近では1株当たり46ドル近辺で取引されている。
1月20日の決算発表後、株価は着実に上昇し、業界が混迷しているにもかかわらず、同社の成長軌道に対する新たな自信を反映している。
株価が上昇したのは、ファステナルが第4四半期の売上高で2桁の伸びを達成し、年間売上高も過去最高を記録したためで、工業生産にばらつきがあるなかでも市場シェアを拡大していることが補強された。
。第4四半期の売上高は11％増の20億3,000万ドル、純利益は12.2％増の2億9,410万ドル、EPSは0.26ドルだった。2025年通期では、売上高は過去最高の82億ドルに達し、9％近く増加、純利益は9.4％増の12億6,000万ドルとなった。
経営陣は、2026年に向けた構造的な成長ドライバーを強調した。第4四半期には、売上の46.1%がFMIの機器を通じて取引され、総売上の62.1%がFMIのデジタルフットプリントを通じたものであった。
契約顧客数は241アカウントと7%強増加し、アクティブなFMI機器のインストールベースは前年同期比7.6%増の約136,600台となった。
ダン・フローネス最高経営責任者（CEO）は、「この勢いには本当に満足している」と述べ、デジタル統合と主要アカウントの拡大に支えられ、2026年の売上高は2桁成長を見込んでいると述べた。
今回の株価上昇は、ファステナルが引き続きシェアを拡大し、デジタル・インフラを活用し、より広範な工業生産が横ばいになっても利幅を拡大できるという投資家の確信が高まっていることを反映している。
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ファステナルは割安か？
バリュエーションの前提条件として、株価は以下のようにモデル化されています：
- 収益成長率 (CAGR):8
- 営業利益率:21
- 出口PER倍率： 33倍
ファステナルは現在、長期的な過去平均を上回る約42倍で取引されていますが、バリュエーションでは、倍率の拡大ではなく、シェア拡大と営業レバレッジによって収益成長が続くと想定しています。
売上高は、継続的な契約締結と強力なデジタル浸透を反映し、2025年の約82億ドルから2026年には約90億ドルに成長すると予測されている。
アナリストの予測では、売上高は2028年までに約103億ドルへと拡大し続け、2024年の成長鈍化後に成長が再加速したという見方を裏付けている。
デジタル統合は依然として主要な収益ドライバーである。第4四半期の売上高の46.1%はFMI機器によるもので、62.1%はより広範なデジタルフットプリントによるものだった。
2026年に自動販売機、ビン・プログラム、eビジネスがさらに拡大するにつれ、顧客維持が強化され、スループットの向上と収益1ドル当たりのサービシング・コストの削減を通じて営業レバレッジが改善する。
マージンの規律も見通しを支えている。第4四半期の売上高販管費は前年同期の25.9%から25.4%に減少し、投下資本利益率は90bp上昇して約31%となった。
経営陣が2026年に予想される2桁の売上高成長を達成すれば、コスト増に比例することなくマージンが拡大する可能性がある。
これらのインプットに基づき、バリュエーション・モデルは目標株価を54ドルと推定している。
年初来で20%の大幅上昇にもかかわらず、ファス テナルは割安に評価されており、2026年の業績は倍率の拡大だけでな く、持続的な市場シェアの拡大、デジタルの拡大、規律ある執行によって牽引 される可能性が高い。
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