Broadcom 株式の主な統計データ
- 直近 30 日間のパフォーマンス: -8
- 52 週間レンジ: $138 to $415
- 評価モデルの目標株価:$692
- 予想アップサイド: 113
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何が起きたか？
ブロードコムの株価は過去 30 日間で約 8% 下落し、終値は 325.17 ドルの後、直近では 1 株あたり 325 ドル近辺で取引されています。この下落は、好調な収益モメンタムが続いているにもかかわらず、投資家が高倍率のエクスポージャーを切り下げたため、大型AI半導体銘柄全体のバリュエーション圧縮を反映したものです。
ブロードコムが記録的な業績を達成し、先行き予想を引き上げた後も、投資家はAI主導で急騰したブロードコムの評価水準を再評価したため、株価は過去30日間で下落した。
ブロードコムの第4四半期の売上高は、前年同期比28％増の180億ドルで、AI半導体の売上高が65億ドルと74％急増したことが牽引した。
ホック・タン最高経営責任者（CEO）は、AIの受注残が今後18ヵ月間に納品予定の730億ドルを超えたことから、「過去3ヵ月間に見たような性質の予約は見たことがない」と述べた。
経営陣は、2026年度第1四半期の売上高を191億ドルとし、AIの売上高は前年同期比2倍の82億ドルになると予想しており、目先の勢いを強めている。
しかし、市場の反応は、投資家がAIの設備投資の持続可能性と、システムレベルのラック展開によるマージンへの潜在的な影響を考慮していることを示唆している。
機関投資家のポジショニングはまちまちの調整となった。ヴァルマ相互年金保険は保有株を6.6%増の621,230株（2億495万ドル相当）、イリノイ自治体退職年金基金は保有株を2.9%増の257,853株（8,507万ドル相当）に増やした。
一方、コーナーストーン・インベストメント・パートナーズは23.4%減、セントラル・トラスト・コーポレーションは3.1%減、CIBCワールドマーケットは3.3%減の167万4487株、5億5243万ドル相当となった。
機関投資家の保有比率は 76.4%であり、機関投資家の大規模な退出ではなく、ポートフォリオのリバランスを示唆しています。
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Broadcom は割安か？
バリュエーションの前提条件として、株価は以下のようにモデル化されています：
- 収益成長率 (CAGR):38.4
- 営業利益率 65.2%
- 出口 PER 倍率:28.3 倍
収益成長は、典型的な半導体回復サイクルではなく、構造的なAIインフラ拡大が牽引している。
2026 年度の売上高は、2025 年度の 638 億 8,700 万ドルから 969 億 5,100 万ドルになると推定されます。これは、ハイパースケールデータセンター全体でカスタム AI アクセラレータ、ネットワーキング スイッチ、DSP、光接続が急速に拡大していることを反映しています。
AI 需要はバックログの可視性に支えられています。ブロードコムは、今後 18 カ月以内に 730 億ドル以上の AI 関連バックログを納品する予定であると報告しており、第 1 四半期の AI 収益は前年同期比約 2 倍の 82 億ドルに達する見込みです。
このような将来の見通しが立つ水準は半導体業界では珍しく、2026年度への収益加速を支えている。
マージンの耐久性は依然として強い。第4四半期の売上総利益率は77.9%で、2025年度のインフラストラクチャー・ソフトウェアの売上高は270億ドルと、前年度比26%増となり、半導体の拡大とともに高収益の経常キャッシュフローをもたらします。
これらのインプットに基づき、バリュエーション・モデルは目標株価を692ドルと推定している。
現在の 325 ドル近辺の水準では、AI のバックログ変換と VMware の収益化が 2026 年まで拡大し続ければ、Broadcom は割安になると考えられます。
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