パランティア・テクノロジーズ株式の主要統計
- 30日間のパフォーマンス:-27
- 52週レンジ: $66 to $208
- 評価モデル目標株価:$369
- インプライド・アップサイド: 181
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何が起きたか？
パランティア・テクノロジーズ株価は過去30日間で約27%下落し、直近では1株当たり131ドル近辺で取引されている。年初の急騰後、投資家が高倍率のAI銘柄から回転し、バリュエーション水準が圧縮されたためだ。この反落は、ファンダメンタルズの弱体化よりもむしろ、倍率の縮小を反映している。
パランティアが歴史的な第4四半期決算を発表した後も株価が下落したのは、すでに期待値が大幅に上昇しており、株価が52週高値の208ドル近辺で取引されていたからだ。
売上高は前年同期比70%増の14億700万ドルに急増し、これは米国の売上高が93%増の10億7,600万ドル、米国の商用売上高が137%増の5億700万ドルとなったことによる。
GAAPベースのEPSは0.24ドルで、契約総額は過去最高の43億ドルに達し、純売上高は139%増となった。
アレックス・カープ最高経営責任者（CEO）はこの四半期を「企業業績史上、真に象徴的な業績のひとつ」と称し、デーブ・グレイザー最高財務責任者（CFO）は、2026年通期の売上高を中間点で約71億9,000万ドル（約61％成長）と予想した。
こうした業績にもかかわらず、バリュエーション・レベルが上昇したため、株価は市場のリスク選好度の影響を受けやすくなった。
第4四半期に残りのディール総額が112億ドルに達し、調整後の営業利益率が57%に拡大しても、投資家はAI主導の急成長に支払ってもよい倍率を再調整しているようだ。
機関投資家のポジションは、決定的なマイナスではなく、まちまちである。最近の提出書類では、WJファイナンシャル・アドバイザーズとハノーバー・アドバイザーズが新たなポジションを持ち、バルマ相互年金保険は保有株を31万4000株（約5700万ドル相当）に増やした。
第3四半期に保有比率を引き下げた企業もあるが、機関投資家の保有比率は45.65%程度にとどまっており、最近の下落はパランティアの業績悪化というよりもバリュエーションのリセットを反映していることを示唆している。
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パランティア・テクノロジーズは割安か？
バリュエーションの前提条件として、株価は以下のようにモデル化されています：
- 収益成長率 (CAGR):47.3%
- 営業利益率58.6%
- 出口PER倍率:99.7倍
収益加速の原動力となっているのは、民間企業や政府機関におけるAI導入の拡大だ。
経営陣は、企業への浸透の深まりとプロダクションレベルの展開の加速を反映し、2026年には米国の商業収益が31億4,400万ドルを超えると予測しています。
このことは、パランティアの成長は、取引規模の拡大、顧客1社あたりの平均売上高の増加、単体のパイロットプログラムよりも部門を超えた幅広いAIP導入に依存するようになってきているという見方を裏付けている。
営業レバレッジは依然として強力な推進力です。調整後の営業利益率は第4四半期に57%に達し、通年の調整後フリーキャッシュフローは22億7,000万ドル、純ドル維持率は139%と、インストールベース内での力強い拡大を示しています。
政府需要はさらなる耐久性をもたらす。第4四半期の米国政府の売上高は前年同期比66%増となり、残りの契約総額は112億ドルに達し、2026年に向けた収益の見通しを支えている。
これらのインプットに基づき、モデルでは目標株価を369ドルと推定している。現在の131ドル近辺の水準では、パランティアが高収益のAI拡大を維持し、バックログを継続的な収益加速に転換すれば、株価は割安に見える。
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