Statistiche chiave per il titolo Nike
- Performance dell'ultima settimana: -2%
- Intervallo di 52 settimane: da $52 a $82
- Prezzo obiettivo del modello di valutazione: 84 dollari
- Rialzo implicito: 30% in 2,4 anni
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Cosa è successo?
Il titolo Nike (NKE) è sceso di circa il 2% nell'ultima settimana, con una tendenza al ribasso nella maggior parte delle sedute e terminando vicino a 64 dollari, all'estremità inferiore del suo recente intervallo.
La flessione è avvenuta nonostante i commenti favorevoli a lungo termine, tra cui la conferma del rating Buy da parte di Wells Fargo. Se da un lato ciò ha rafforzato la fiducia nel marchio e nel posizionamento a lungo termine di Nike, dall'altro ha fatto poco per compensare le preoccupazioni a breve termine legate alla pressione sui margini.
L'attenzione degli investitori è rimasta sui commenti degli analisti che hanno evidenziato le pressioni sui costi dovute alle tariffe e le promozioni più pesanti, che secondo quanto riferito hanno fatto scendere i margini lordi di circa 300 punti base. Questi venti contrari ai margini continuano a pesare sul sentiment, anche se l'andamento dei ricavi mostra segni di stabilizzazione.
I commenti positivi di Jim Cramer e la maggiore attenzione da parte dei rivenditori hanno contribuito a sostenere l'interesse per i ribassi, ma non abbastanza da invertire la cautela generale sulla redditività.
Nel complesso, l'andamento della settimana riflette un mercato che bilancia il supporto delle valutazioni con il rischio dei margini, con le azioni che scendono mentre gli investitori attendono prove più chiare dell'allentamento delle pressioni sugli sconti e sui costi.
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Nike è sottovalutata?
In base alle ipotesi del modello di valutazione, il titolo viene modellato utilizzando:
- Crescita dei ricavi (CAGR): 3,3%.
- Margini operativi: 8.6%
- Multiplo P/E di uscita: 31,6x
Sulla base di questi input, il modello stima un prezzo obiettivo di 83,80 dollari, che implica un rialzo totale del 30% circa rispetto all'attuale prezzo dell'azione di 64 dollari nei prossimi 2,4 anni.
I risultati nei prossimi 12 mesi dipendono in larga misura dalla rapidità con cui Nike ridurrà i ribassi, poiché una minore attività promozionale si traduce quasi direttamente in margini lordi più elevati.
Lo smaltimento delle scorte più vecchie è fondamentale, in quanto consente a Nike di puntare su nuove linee di prodotti con un maggiore sell-through a prezzo pieno.
L'esecuzione diretta al consumatore è importante perché un mix più elevato attraverso i canali di proprietà di Nike migliora il controllo dei prezzi e la leva operativa, anche se la domanda all'ingrosso rimane irregolare.
La trazione dei prodotti nelle categorie running, donna e lifestyle è un fattore di oscillazione chiave, in quanto i lanci di successo possono far crescere gli utili senza richiedere una forte accelerazione dei ricavi.
Con margini EBIT LTM al 6,5%, anche modesti miglioramenti nell'efficienza di sourcing, trasporto e distribuzione possono aumentare in modo significativo l'EPS.
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Bastano tre semplici input:
- Crescita dei ricavi
- Margini operativi
- Multiplo P/E di uscita
Da qui, TIKR calcola il prezzo potenziale delle azioni e i rendimenti totali negli scenari Toro, Base e Orso, in modo da poter capire rapidamente se un'azione appare sottovalutata o sopravvalutata.
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