Punti di forza:
- Il modello di valutazione in 2 minuti valuta il titolo Super Micro Computer a 56 dollari per azione tra 1 anno.
- Si tratta di un potenziale rialzo del 40% rispetto al prezzo odierno di 40 dollari per azione, che significherebbe un impressionante rendimento annuo del 40%.
- Si prevede che Super Micro crescerà dell’83% in termini di EPS nei prossimi due anni, grazie all’accelerazione della domanda di server AI.
- Nonostante la recente volatilità e le preoccupazioni contabili, il titolo SMCI viene scambiato a multipli storicamente ragionevoli.
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Super Micro Computer(SMCI) è un fornitore leader di soluzioni server e storage ad alte prestazioni, specializzato in hardware ottimizzato per l’intelligenza artificiale che alimenta i data center di tutto il mondo.
Nonostante i notevoli venti contrari dovuti alle preoccupazioni contabili e agli attacchi dei venditori allo scoperto che hanno fatto crollare il titolo di oltre il 60% rispetto al suo picco, SMCI rimane ben posizionata per beneficiare del massiccio sviluppo dell’infrastruttura AI.
Con il titolo SMCI ora scambiato a 40,09 dollari per azione, Super Micro Computer rappresenta un’interessante opportunità di svolta per gli investitori che cercano un’esposizione al boom dei server AI a una valutazione profondamente scontata.
Esaminiamo perché questo gioco di infrastrutture per l’intelligenza artificiale potrebbe offrire rendimenti sostanziali man mano che l’azienda affronta le sue sfide.
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Che cos’è il Modello di valutazione in 2 minuti?
Tre fattori fondamentali determinano il valore a lungo termine di un’azione:
- Crescita dei ricavi: Quanto diventa grande l’azienda.
- Margini: Quanto guadagna l’azienda in termini di profitto.
- Multiplo: quanto gli investitori sono disposti a pagare per gli utili di un’azienda.
Il nostro modello di valutazione in 2 minuti utilizza una formula semplice per valutare le azioni:
EPS normalizzato atteso * Rapporto P/E a termine = Prezzo atteso dell’azione
La crescita dei ricavi e dei margini determina l’utile per azione normalizzato (EPS) a lungo termine di una società e gli investitori possono utilizzare il multiplo P/E medio a lungo termine di un titolo per avere un’idea di come il mercato valuta una società.
Perché le azioni SMCI sono sottovalutate
Previsioni
In base alle stime degli analisti riportate nel grafico sottostante, Super Micro dovrebbe registrare una solida crescita degli utili nei prossimi due anni, nonostante le sfide a breve termine.
L’EPS dovrebbe passare da 2,21 dollari nell’anno fiscale 2024 (conclusosi a giugno) a 4,05 dollari entro il 2027, con un aumento totale dell’83%.
Secondo le proiezioni, l’EPS diminuirà in misura modesta, passando da 2,21 dollari nel 2024 a 2,08 dollari nel 2025 (-6%), a causa dell’impatto delle questioni contabili e delle interruzioni dell’attività.
Tuttavia, si prevede una forte ripresa di Super Micro, con un EPS in crescita a 2,90 dollari nel 2026 (crescita del 39%) e a 4,05 dollari nel 2027 (crescita del 39%).
La crescita degli utili per le azioni SMCI sarà probabilmente trainata da:
- Esplosione della domanda di server AI: I data center richiedono server specializzati ad alte prestazioni per i carichi di lavoro AI, il punto di forza di SMCI.
- Risoluzione dei problemi contabili: La gestione dei problemi di conformità dovrebbe ripristinare la fiducia degli investitori.
- Espansione della quota di mercato: La leadership tecnica di SMCI nel raffreddamento a liquido e nelle progettazioni ottimizzate per l’intelligenza artificiale ne determina la crescita.
- Recupero dei margini: I miglioramenti operativi e i vantaggi di scala dovrebbero incrementare la redditività con la ripresa dei volumi.
Per la nostra valutazione, stimiamo che il titolo SMCI raggiungerà un EPS di 4 dollari nel 2027.
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Multiplo di valutazione
Oggi il titolo SMCI viene scambiato a circa 16x gli utili a termine, al di sotto del suo P/E medio storico a 12 mesi di 13x, come mostrato nel grafico di valutazione.
Per la nostra valutazione, utilizzeremo un multiplo di P/E a termine conservativo di 14x. Si tratta di un valore superiore alla media storica dell’azienda, ma inferiore al suo multiplo attuale.
Valore equo delle azioni Super Micro
Utilizzando il nostro Modello di valutazione in 2 minuti e applicando un approccio conservativo:
- Stima conservativa dell’EPS per il 2027: 4 dollari
- Multiplo P/E a termine prudenziale: 14x
EPS normalizzato atteso ($4) * Rapporto P/E a termine (14x) = Prezzo atteso dell’azione ($56)
Il prezzo atteso del titolo SMCI a 1 anno che otterremmo da questa valutazione è di 56 dollari per azione.
Con il titolo Super Micro attualmente scambiato a circa 40 dollari per azione, ciò implica un potenziale rialzo del 40% nel prossimo anno:
Un rendimento annuo del 40% sarebbe davvero sbalorditivo, se si considera che negli ultimi 60 anni l’S&P 500 ha avuto una media del 10% circa.
Ricordiamo che questo è solo un esercizio di valutazione e non sappiamo con certezza quale sarà il prezzo del titolo in futuro.
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Qual è l’obiettivo di prezzo medio degli analisti per il titolo SMCI?
Gli analisti di Wall Street ritengono che il titolo Super Micro sia sottovalutato al prezzo attuale.
L’obiettivo di prezzo medio per le azioni SMCI è di circa 43 dollari per azione, il che suggerisce un rialzo del 7% circa rispetto al prezzo attuale del titolo. Tuttavia, gli analisti hanno obiettivi di prezzo fino a 93 dollari per azione per SMCI, il che suggerisce che il titolo potrebbe essere altamente sottovalutato oggi.
Rischi da considerare
Nonostante le prospettive rialziste, gli investitori dovrebbero essere consapevoli di diversi rischi che potrebbero influire sulla traiettoria di crescita del produttore di server:
- Problemi di contabilità e conformità: Le indagini in corso della SEC e le sfide di revisione contabile potrebbero portare a ulteriori interruzioni dell’attività.
- Rischio di esecuzione: Il management deve risolvere con successo i problemi operativi mantenendo una posizione competitiva.
- Intensità della concorrenza: Dell, HPE e altri fornitori di server stanno perseguendo aggressivamente la quota di mercato dei server AI.
- Concentrazione dei clienti: La forte dipendenza dai principali fornitori di cloud crea una vulnerabilità ai cambiamenti dei clienti.
TIKR Takeaway
Ai livelli attuali, Super Micro Computer rappresenta un’opportunità ad alto rischio e ad alto rendimento.
Il potenziale di rialzo del titolo tecnologico è guidato dalla sua posizione di leadership nelle soluzioni server ottimizzate per l’intelligenza artificiale e dal massiccio ciclo di investimenti infrastrutturali in corso, compensato da sostanziali rischi di esecuzione e normativi.
Sebbene il titolo SMCI debba affrontare sfide a breve termine che hanno creato un valore profondo, la sua esperienza tecnica nel raffreddamento a liquido, nei progetti di server ad alta densità e nell’ottimizzazione dei carichi di lavoro AI lo posiziona in modo unico per la prossima fase di evoluzione dei data center.
La valutazione convincente di SMCI e l’esposizione al mercato dell’intelligenza artificiale la rendono interessante per gli investitori tolleranti al rischio, ma solo se prestano molta attenzione alle tappe di esecuzione.
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Si prega di notare che gli articoli su TIKR non sono intesi come consigli di investimento o finanziari da parte di TIKR o del nostro team di contenuti, né sono raccomandazioni di acquisto o vendita di azioni. Creiamo i nostri contenuti sulla base dei dati di investimento di TIKR Terminal e delle stime degli analisti. Le nostre analisi potrebbero non includere notizie recenti sulle società o aggiornamenti importanti. TIKR non ha una posizione in nessuno dei titoli citati. Grazie per la lettura e buon investimento!
