Principales statistiques pour l'action Zoetis
- Performance de la semaine dernière : 0.5%
- Fourchette de 52 semaines : 115 $ à 177
- Prix actuel : 128
Qu'est-il arrivé à l'action Zoetis ?
Les actions de Zoetis(ZTS) ont gagné 4,4 % dans les échanges de pré-marché le 12 février à 134,68 $, récupérant brièvement une fourchette de 52 semaines qui a atteint son niveau le plus bas à 115,25 $ après que l'action ait perdu environ 23 % jusqu'en 2025.
La société a annoncé un bénéfice par action ajusté de 1,48 $ au quatrième trimestre, contre des estimations de 1,40 $, et un chiffre d'affaires de 2,39 milliards de dollars, dépassant le consensus de 2,36 milliards de dollars, tout en émettant des prévisions de bénéfice par action ajusté pour 2026 de 7,00 $ à 7,10 $, bien au-dessus des prévisions de 6,80 $ de Wall Street.
Le dépassement des prévisions reflète la confiance dans le portefeuille diversifié de Zoetis, en particulier la franchise Simparica qui a franchi le milliard de dollars de ventes annuelles aux États-Unis, les diagnostics en croissance opérationnelle de 13 %, et l'élevage qui a enregistré une croissance opérationnelle organique de 8 % pour l'ensemble de l'année.
Les gains se sont estompés et les actions ont chuté d'environ 5 % après que le PDG Kristin Peck a signalé la pression continue sur les propriétaires d'animaux de la génération Z et du millénaire qui se retirent des visites de routine chez le vétérinaire, tandis que Librela a affiché une baisse abrupte de 32 % du chiffre d'affaires du quatrième trimestre aux États-Unis, à seulement 36 millions de dollars.
Chris Schott, analyste chez J.P. Morgan, a déclaré que les attentes des investisseurs à l'approche de l'impression étaient "très faibles" compte tenu des inquiétudes liées à la concurrence, et a noté que les prévisions pour 2026 devraient atténuer les inquiétudes liées à la croissance à court terme, tandis que l'objectif de prix médian des analystes se situe à 156,44 $, ce qui implique une hausse d'environ 21 % par rapport à la clôture du 11 février.
L'histoire générale reste celle d'une société qui fait face à une pression concurrentielle maximale dans les domaines de la dermatologie et de la douleur arthrosique, tout en s'appuyant sur la profondeur de son pipeline, avec 12 candidats potentiels en développement et l'approbation de Lenivia par la FDA américaine prévue pour 2027.
Quelle est l'orientation de l'action ZTS ?
Malgré la chute des cours après la publication des résultats, les prévisions de Zoetis pour 2026, supérieures au consensus, de 7,00 à 7,10 dollars de BPA ajusté, indiquent que le portefeuille diversifié de la société absorbe la pression concurrentielle mieux que le marché ne le craignait à l'approche de la publication des résultats.
L'argumentaire fondamental repose sur une trajectoire claire d'accélération des bénéfices, avec un BPA normalisé passant de 5,92 $ en 2024 à un montant estimé à 7,02 $ en 2026, soit une croissance de 9,5 % en glissement annuel, tandis que les marges de revenu net augmentent régulièrement pour atteindre 30,2 %.
Les 16 analystes de Wall Street maintiennent un objectif de prix moyen de 151,00 $ au 19 février, avec 7 achats et 4 surperformances contre 9 conservations, ce qui implique une hausse d'environ 18,6 % par rapport au cours de clôture actuel de 127,28 $.
La fourchette cible est très large, allant d'un plancher de 130,00 $ à un plafond de 190,00 $, reflétant un réel désaccord sur la rapidité avec laquelle les tendances des animaux de compagnie aux États-Unis se normalisent et sur la capacité de Librela à renouer avec la croissance.
Le modèle d'évaluation intermédiaire de Zoetis, fondé sur un TCAC de 4,4 % pour les revenus et de 6,4 % pour le BPA jusqu'en 2031, évalue l'action à 180,44 $, un niveau qui semble de plus en plus réalisable une fois que l'approbation de Lenivia aux États-Unis sera accordée en 2027 et que les produits à action prolongée contre la douleur liée à l'arthrose commenceront à contribuer à l'échelle internationale, offrant un TRI annualisé de 7,4 % à partir des niveaux actuels.
Le principal risque est la compression des multiples, le ratio cours/bénéfice s'étant déjà contracté de 21x à 19x en trois mois, et le modèle d'évaluation lui-même prévoyant des vents contraires modestes et continus du ratio cours/bénéfice d'environ 1,1 % par an, même dans l'hypothèse moyenne.
À 127,28 dollars, Zoetis se négocie avec une décote significative par rapport à l'objectif moyen de la Bourse et à la juste valeur du modèle, ce qui en fait un fabricant de comprimés fondamentalement sous-évalué pour les investisseurs prêts à attendre l'affaiblissement de la conjoncture américaine à court terme et le bruit de la concurrence.
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