Statistiques clés pour l'action Regeneron Pharmaceuticals
- Performance de cette semaine : -3%
- Fourchette de 52 semaines : 476 $ à 821
- Prix actuel : 762
Qu'est-il arrivé à l'action Regeneron ?
Les actions de Regeneron Pharmaceuticals(REGN) ont clôturé à 782 $ hier, se négociant à une distance frappante de leur sommet de 52 semaines de 821,11 $ et se maintenant près des sommets de plusieurs mois, alors qu'un flux constant de catalyseurs de pipeline continue de renforcer la confiance des investisseurs à l'approche d'un pivot de 2026.
Hier encore, la FDA a accepté la BLA de Regeneron pour le garetosmab dans le cadre d'une évaluation prioritaire pour la FOP, une maladie débilitante très rare où les tissus mous sont progressivement remplacés par des os anormaux, avec une date d'action cible d'août 2026.
Les données sur le garetosmab qui sous-tendent la demande sont frappantes, l'essai de phase 3 OPTIMA ayant montré une réduction de 94 % des nouvelles lésions osseuses hétérotopiques à la dose de 3 mg/kg par rapport au placebo et une réduction de plus de 99 % du volume total des lésions, des résultats que le PDG, Leonard Schleifer, a qualifiés de sans précédent.
Le marché considère de moins en moins Regeneron comme une histoire à deux produits DUPIXENT et EYLEA, mais plutôt comme une plateforme diversifiée en phase finale, avec au moins 4 approbations de la FDA attendues en 2026, 18 nouvelles études de phase 3 en cours, et des données sur le mélanome fianlimab plus LIBTAYO encore à venir au premier semestre 2026.
DUPIXENT a réalisé 17,8 milliards de dollars de ventes mondiales sur l'ensemble de l'année 2025, avec plus de 1,4 million de patients sous traitement dans 8 indications approuvées, tandis qu'EYLEA HD a progressé de 66 % au quatrième trimestre pour atteindre 506 millions de dollars, ce qui donne à la société deux moteurs commerciaux de composition qui financent l'un des pipelines les plus profonds de la biotech à grande capitalisation.
Avec la décision sur le garetosmab attendue en août, les résultats du fianlimab au premier semestre, la demande d'autorisation de mise sur le marché du cemdisiran gMG au premier trimestre et le lancement d'un programme clinique combiné GLP/PCSK9 plus tard dans l'année, 2026 représente l'année la plus riche en catalyseurs de l'histoire de Regeneron et l'argument le plus clair à ce jour que sa valorisation ne reflète qu'une fraction du potentiel de son portefeuille de produits.
Où va l'action Regeneron ?
L'acceptation de l'examen prioritaire du garetosmab ajoute une date concrète de décision de la FDA en août 2026 à un pipeline qui comprend déjà des données sur le mélanome fianlimab au premier semestre, une soumission de cemdisiran gMG au premier trimestre et une décision de thérapie génique DB-OTO, ce qui fait des six prochains mois la période la plus riche en catalyseurs de l'histoire de Regeneron.
Le cas fondamental a son propre poids, avec les estimations de la rue prévoyant des revenus 2026 de 15,63 milliards de dollars (+9% par rapport à l'année précédente) et des BPA normalisés de 44,69 dollars, soutenus par la base de 17,8 milliards de dollars de DUPIXENT pour l'année 2025, la croissance de 66% d'EYLEA HD au quatrième trimestre et les marges de revenu nettes qui se maintiennent au-dessus de 31%.
17 analystes considèrent REGN comme un achat et 2 comme une surperformance en date du 19 février, avec un objectif de prix moyen de 868,04 $, ce qui implique une hausse d'environ 11 % par rapport au prix actuel de 782,38 $, un écart relativement modeste qui reflète l'ampleur du pipeline que les haussiers ont déjà intégré dans leurs prix.
La fourchette cible s'étend d'un minimum de 730 $ à un maximum de 1 057 $, un écart qui reflète tout le débat entre ceux qui considèrent les vents contraires des biosimilaires d'EYLEA et le ralentissement de la croissance du BPA comme des obstacles structurels et ceux qui croient que le fianlimab et les programmes relatifs au facteur XI et à l'obésité représentent la prochaine vague de plusieurs milliards de dollars.
Le modèle d'évaluation de TIKR, basé sur un pipeline dont la direction s'attend à ce qu'il génère au moins 4 approbations de la FDA en 2026, évalue REGN à 1 226,75 $ d'ici décembre 2030, ce qui implique un rendement total de 56,8 % et un TRI annualisé de 9,7 % par rapport aux niveaux actuels, alors que le cycle des nouveaux produits absorbe le déclin de l'EYLEA.
Regeneron augmente ses dépenses en R&D de 5,9 à 6,1 milliards de dollars pour financer 18 nouvelles études de phase 3, ce qui comprime les marges EBITDA de 61,2 % en 2021 à 35,3 % en 2026, et le modèle prévoit une contraction annuelle supplémentaire de 2 % du ratio cours/bénéfice à mesure que le marché évalue ce cycle de dépenses.
À 782,38 $, Regeneron semble légèrement sous-évalué par rapport à la profondeur et à la densité à court terme de son pipeline, mais la véritable opportunité de hausse dépend du fait que le fianlimab fournisse une lecture claire du mélanome au premier semestre et que le garetosmab reçoive l'approbation de la FDA en août, deux événements binaires qui définiront la trajectoire de l'action pour le reste de l'année 2026.
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