Statistiques clés pour l'action UPS
- Performance de cette semaine : 3%
- Fourchette de 52 semaines : 82 $ à 124
- Prix actuel : 116
Qu'est-il arrivé à l'action UPS ?
L'action de United Parcel Service(UPS) a chuté de 3 % cette semaine pour atteindre 115,5 $, soit 6,6 % de moins que son plus haut niveau sur 52 semaines (123,7 $), alors qu'un juge fédéral s'apprête à statuer sur une injonction du syndicat des Teamsters qui pourrait empêcher le programme de rachat des chauffeurs de 150 000 $ de la société d'aller de l'avant.
Le syndicat des Teamsters a intenté une action en justice le 9 février, arguant que le Driver Choice Program viole le National Master Agreement 2023. Le 19 février, un avocat du syndicat a déclaré à un tribunal fédéral de Boston que plus de 10 000 chauffeurs devraient accepter les rachats si le programme est mis en œuvre.
Cette bataille juridique menace directement le plan d'UPS visant à supprimer jusqu'à 30 000 postes opérationnels en 2026 dans le cadre de l'objectif de réduction des coûts de 3 milliards de dollars fixé par Amazon, un programme que l'entreprise doit exécuter proprement pour atteindre son objectif de redressement du bénéfice d'exploitation au second semestre.
Les marchés intègrent désormais le risque d'exécution en plus d'une année de transition déjà exigeante, où UPS a prévu des marges domestiques à un chiffre moyen au premier trimestre, un bénéfice d'exploitation international en baisse de 30 % au premier trimestre, et une baisse du chiffre d'affaires au premier semestre avant qu'une reprise ne se matérialise au second semestre.
Carol Tomé, PDG, a déclaré lors de la conférence téléphonique sur les résultats du quatrième trimestre 2025 que " juin 2026 sera le point d'inflexion ", ancrant la thèse de la reprise à l'achèvement de la réduction progressive des coûts d'Amazon et à la transition vers USPS Ground Saver, qui, ensemble, devraient débloquer une croissance à un chiffre du bénéfice d'exploitation au second semestre.
Le tableau d'ensemble est qu'UPS exécute simultanément l'une des transformations logistiques les plus complexes de son histoire : retrait de sa flotte de MD-11, automatisation de 24 installations supplémentaires, transition de Ground Saver vers USPS, et réduction de 50 % de son exposition à Amazon, tout en défendant un contrat de travail devant un tribunal fédéral qui pourrait ralentir l'ensemble du processus.
Où va l'action UPS ?
L'injonction des Teamsters, qui pourrait empêcher UPS d'exécuter son plan de réduction de 30 000 postes, se trouve maintenant directement sur le chemin de la reprise de S2 2026 dont dépend l'ensemble du scénario haussier, ce qui fait de la décision du tribunal fédéral de Boston le catalyseur à court terme le plus important pour l'action.
L'argument fondamental repose sur ce qui se passe après la transition : si UPS atteint son point d'inflexion de juin 2026, la société quittera l'année en exploitant un réseau plus automatisé avec 68 % du volume via des installations qui coûtent 28 % de moins par pièce que les installations conventionnelles, ce qui permettra une croissance du BPA à partir du creux de 2026 de 7,07 $.
L'objectif de cours moyen de Wall Street s'élève à 113,18 dollars contre un cours actuel de 115,54 dollars, ce qui signifie que l'objectif moyen des analystes se situe en fait légèrement en dessous du cours de l'action aujourd'hui, reflétant à quel point le sentiment s'est détérioré par rapport à l'objectif moyen de 149,01 dollars à la fin de l'année 2024.
La fourchette cible s'étend d'un plancher baissier de 75,00 $ à un plafond haussier de 130,00 $, une fourchette qui permet de déterminer si la réduction progressive des coûts d'Amazon et la restructuration du réseau se traduisent par le redressement promis des marges ou si les perturbations du travail, les vents contraires du commerce et l'érosion continue des bénéfices par action poussent l'action vers des planchers pluriannuels.
Si UPS réussit la sortie d'Amazon, la transition vers USPS Ground Saver et le redimensionnement des chauffeurs sans interférence des Teamsters, un modèle d'évaluation moyen évalue UPS à 179,52 $ en décembre 2030, ce qui implique un rendement total de 55,4 % et un TRI annualisé de 9,5 % par rapport aux niveaux actuels.
Le risque est multiple et croissant : le procès des Teamsters pourrait retarder la réduction du nombre de chauffeurs, l'avantage EBIT de 400 à 500 millions de dollars du Ground Saver ne se matérialisera pas pleinement avant 2027, les marges internationales resteront sous pression au moins jusqu'en septembre 2026, et le BPA a baissé pendant quatre années consécutives, le consensus prévoyant une nouvelle baisse de 1,3 % en 2026.
A 115,54 dollars, avec un objectif moyen des analystes inférieur au cours actuel et une décision de justice imminente, UPS est un titre attentiste où le modèle à long terme montre une véritable hausse, mais où le risque d'exécution à court terme fait de la patience la seule position rationnelle avant l'arrivée du point d'inflexion de juin.
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