Statistiques clés pour Newmont L'action
- Performance des 6 derniers mois : 86
- Fourchette de 52 semaines : 41 $ à 135
- Prix cible du modèle d'évaluation : 146
- Hausse implicite: 16,1
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Que s'est-il passé ?
L'action Newmont Corporation a fait un bond de 86 % au cours des six derniers mois, se négociant récemment à près de 125 $ par action, alors que les prix records de l'or et la forte augmentation du flux de trésorerie disponible ont ravivé la confiance des investisseurs. La hausse a reflété une inflexion majeure des bénéfices et une amélioration du bilan à la suite de l'intégration de Newcrest.
Toutefois, les actions ont récemment reculé par rapport à leurs sommets, les investisseurs ayant réagi à la baisse des prévisions de production pour 2026 et à des plans de dépenses d'investissement importants.
La société a annoncé un BPA ajusté de 2,52 $ au quatrième trimestre, contre des estimations de 2,00 $, la hausse des prix de l'or réalisés de 4 216 $ l'once ayant compensé une baisse de production de 24 % à 1,45 million d'onces.
Alors que le flux de trésorerie disponible pour l'année 2025 a atteint 7,3 milliards de dollars et que la dette a été réduite de 3,4 milliards de dollars, laissant Newmont dans une position de trésorerie nette d'environ 442 millions de dollars, la direction a prévu une production d'or 2026 de 5,3 millions d'onces par rapport à 5,89 millions d'onces l'année dernière et a décrit 1,4 milliard de dollars de capital de développement, ce qui a tempéré l'enthousiasme à court terme.
Natascha Viljoen, PDG, a mis l'accent sur la concentration opérationnelle, en déclarant : "L'amélioration opérationnelle est une priorité de notre programme et nous avons des équipes sur le terrain qui soutiennent continuellement Nevada Gold Mines."
La société a également souligné les progrès réalisés dans les grottes Cadia Panel, Tanami Expansion 2 et Red Chris, positionnant ces projets comme des moteurs clés de la qualité de la production à long terme.
Les mises à jour desanalystes ont été mitigées à la suite de la reprise. BNP Paribas Exane a relevé son objectif de prix de 97 $ à 123 $ tout en maintenant une note neutre, reflétant des hypothèses de bénéfices plus élevées après le trimestre.
Le positionnementinstitutionnel a montré une réduction sélective, Vanguard réduisant sa participation de 1,1 % mais détenant toujours 12,23 % de la société évaluée à environ 11,25 milliards de dollars, tandis que la propriété institutionnelle globale reste élevée à 68,85 %.
Newmont est-elle sous-évaluée ?
Dans les hypothèses de valorisation, l'action est modélisée en utilisant :
- Croissance du chiffre d'affaires (CAGR) : 9,3%.
- Marges d'exploitation: 55%
- Multiple P/E de sortie : 15x
Ces hypothèses reflètent la vigueur soutenue du prix de l'or et les contributions supplémentaires des projets de développement clés qui entrent en phase de production.
Le taux de croissance annuel moyen des revenus sur deux ans est estimé à 10,6 %, tandis que le taux de croissance annuel moyen du bénéfice par action sur deux ans est projeté à 25,6 %, ce qui met en évidence un levier d'exploitation significatif alors que les prix réalisés et l'optimisation du portefeuille stimulent l'expansion des bénéfices.
Le profil de rentabilité de Newmont soutient ces perspectives. La société déclare des marges brutes LTM de 59,3 % et des marges EBIT LTM de 43,5 %, ce qui signifie que des prix de l'or soutenus proches des niveaux récents peuvent se traduire par un flux de trésorerie disponible supplémentaire significatif.
Sa base d'actifs de niveau 1, y compris Nevada Gold Mines, Cadia, Tanami et Ahafo, offre des avantages d'échelle et de coût qui renforcent la durabilité des marges à long terme.
L'exécution en 2026 sera centrée sur la livraison de 5,3 millions d'onces de production attribuable, le maintien du TAS de l'or à près de 1 055 $ l'once et l'avancement de Tanami Expansion 2 et de Cadia Panel Caves dans les délais prévus.
Le capital de maintien de 1,95 milliard de dollars vise à prolonger la durée de vie de la mine et à renforcer la qualité des actifs à long terme, tandis que le solde net de trésorerie permet de continuer à verser des dividendes et à effectuer des rachats.
Sur la base de ces données, le modèle d'évaluation estime un prix cible de 146 $, ce qui implique une hausse totale d'environ 16,1 % sur environ 2,9 ans, soit 5,3 % sur une base annuelle.
Malgré la forte hausse de 86 % au cours des six derniers mois, Newmont semble légèrement sous-évalué si les prix de l'or restent soutenus et si l'exécution opérationnelle reste sur la bonne voie en 2026.
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