Statistiques clés pour l'action Hims & Hers
- Performance de cette semaine : -4%
- Fourchette de 52 semaines : 15 $ à 70
- Prix actuel : 16
Qu'est-il arrivé à l'action Hims & Hers ?
L'action Hims & Hers Health(HIMS) a dégringolé de plus de 50% depuis le début de 2026, s'effondrant à partir d'un gain de 34,2% en 2025 lorsque trois coups composés ont atterri dans une fenêtre de deux semaines : l'avertissement "copycat illégal" de la FDA le 7 février, un procès en contrefaçon de brevet Novo Nordisk le 9 février et un avis de restriction de la FDA sur les IPA GLP-1 le 18 février.
L'élément déclencheur immédiat est survenu le 5 février, lorsque Hims a dévoilé une pilule de semaglutide orale composée à 49 $, un défi direct à la pilule Wegovy nouvellement lancée par Novo Nordisk, que la FDA a rapidement qualifiée de médicament copieur illégal deux jours plus tard, forçant Hims à retirer complètement le produit.
Cependant, Hims avait construit sa stratégie de croissance autour de cette pilule, passant de moins de 900 millions de dollars de revenus en 2023 à 2,3 milliards de dollars prévus pour l'année 2025, en grande partie grâce à des offres de GLP-1 injectables composées, et la pilule orale était largement considérée comme son prochain moteur d'abonnement majeur.
En conséquence, le marché a réévalué Hims d'un perturbateur de télésanté à forte croissance à une société dont la croissance est incertaine, avec un intérêt à court terme atteignant un record le 12 février et près de 65% des actions disponibles prêtées pour la vente à découvert en janvier, le niveau le plus élevé depuis octobre 2025.
Ce mardi, Hims a réagi en annonçant une acquisition de 1,15 milliard de dollars de la société australienne de santé numérique Eucalyptus, payant 240 millions de dollars en espèces à la clôture avec des paiements différés et des compléments de prix jusqu'au début de 2029, envoyant les actions en hausse de 7,3% avant le marché à 16,99 dollars, les investisseurs ayant salué le pivot international.
L'analyste Michael Cherny de Leerink a noté que l'accord avec Eucalyptus est stratégique mais a averti que l'avenir de la catégorie des GLP-1 composés reste le principal obstacle pour HIMS, tandis que Ryan McDonald de Needham a souligné que de nouvelles offres comme la testostérone et les dépistages du cancer ne peuvent pas remplacer à elles seules la croissance des abonnés que la pilule orale aurait générée.
Le point de vue de Wall Street sur l'action HIMS
Malgré le chaos réglementaire et juridique, l'acquisition d'Eucalyptus indique que Hims oriente son moteur de croissance vers les marchés internationaux, en se diversifiant par rapport à l'activité de GLP-1 composé qui a entraîné à la fois son ascension fulgurante et son effondrement de plus de 50% au début de 2026.
Le cas fondamental a toujours du poids, car Wall Street estime que Hims augmentera ses revenus de 59% à 2,35 milliards de dollars en 2025 et augmentera les marges EBITDA de 12% en 2024 à 13,3% en 2025, ce qui montre que l'activité principale reste structurellement rentable, même sous la pression réglementaire.
Cependant, le sentiment des analystes est devenu prudent, avec un objectif de prix moyen de 27,46 $ contre un prix actuel de 15,63 $ au 20 février, ce qui représente une hausse implicite de 75,7 %, mais seulement 1 analyste évalue l'action comme un achat sur 12 avec une recommandation ferme.
L'écart entre les objectifs reste important, allant d'un plancher de 13 $ à un plafond de 48 $, reflétant un réel désaccord sur la capacité de Hims à remplacer les revenus des composés GLP-1 par une expansion internationale et de nouveaux marchés verticaux suffisamment rapidement pour justifier une réévaluation.
Que dit le modèle d'évaluation ?
Même en tenant compte des vents contraires, un modèle d'évaluation moyen évalue HIMS à 30,27 $, ce qui implique un rendement total de 93,6 % par rapport aux niveaux actuels d'ici décembre 2029, avec un TRI annualisé de 18,7 %, ce qui suggère que le repli a peut-être dépassé les fondamentaux.
Le risque principal est que la croissance du BPA décélère fortement, le BPA normalisé ne devant croître que de 1,9 % en 2025 et de 11,9 % en 2026 après un bond de 321,7 % en 2024, ce qui laisse peu de place à l'erreur si l'intégration de l'Eucalyptus déçoit ou si les revenus du GLP-1 composé se tarissent plus vite que prévu.
À 15,63 $, HIMS semble très décoté par rapport aux objectifs des analystes et aux évaluations des modèles, mais l'action reste à surveiller jusqu'à ce que la société publie ses résultats pour l'année 2025 et clarifie son parcours sans le semaglutide oral composé.
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