Principales Statistiques pour l'Action Visa
- Prix actuel : $360.66
- Prix cible (scénario médian) : ~$683
- Cible consensus : ~$419
- Rendement total potentiel : ~89%
- TRI annualisé : ~17% / an
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Que s'est-il passé ?
Visa (V) a généré 24 367 millions de dollars de ses 40 000 millions de dollars de chiffre d'affaires opérationnel de l'exercice 2025 en dehors des États-Unis, soit 60,9 %, contre 53,7 % en 2021, selon les données segmentaires de TIKR. Le chiffre d'affaires international a augmenté à un taux de croissance annuel composé de 17,1 % sur cette période, contre 8,8 % aux États-Unis. Ce moteur à l'étranger se situe là où les banques et les gouvernements construisent leurs propres infrastructures de paiement. Aucune nouvelle spécifique à l'entreprise n'a fait bouger le cours récemment ; l'action a clôturé à 360,66 $ le 2 octobre 2026, en hausse de 2,84 % par rapport à sa clôture de 2025.
La nouvelle infrastructure de paiement britannique inclut NatWest, et Visa elle-même
Le 14 septembre, Sky News a rapporté que la UK Payments Delivery Company lancerait une levée de fonds en actions pour une infrastructure qui pourrait éventuellement concurrencer Visa et Mastercard (MA) sur le marché domestique. Selon Sky News, la levée vise environ 50 millions de livres sterling. La mission déclarée de la société est plus étroite : elle se chargera de l'acquisition du système remplaçant Faster Payments et Bacs, les infrastructures interbancaires britanniques. UK Finance a déclaré que 19 organisations soutenaient sa mobilisation initiale. Sky a rapporté que celles-ci incluent les quatre plus grandes banques de détail, avec Visa et Mastercard également impliquées.
NatWest, l'une de ces quatre banques, est également un nouveau client de Visa. Lors de la conférence téléphonique du troisième trimestre fiscal de Visa le 28 juillet, la direction a déclaré que Visa avait remporté l'intégralité du portefeuille de crédit à la consommation de la banque de détail de NatWest. Les banques britanniques modernisent leurs infrastructures domestiques tout en confiant toujours leur activité de cartes à Visa, et Visa détient un siège dans le projet.
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La réponse de McInerney : Construire localement, gagner aux frontières
Le PDG Ryan McInerney a déclaré lors de la conférence Goldman Sachs Communacopia + Technology le 8 septembre que les préoccupations de souveraineté en Europe n'étaient pas nouvelles mais avaient « pris encore plus d'importance ces dernières années ». La réponse de Visa est l'investissement local : 500 millions d'euros supplémentaires en Europe au cours de la prochaine décennie, incluant un centre de données dans la zone euro et un siège social à Francfort. Il a qualifié Wero de « nouveau portefeuille domestique », tout en disant s'attendre à ce qu'il progresse et ajoute de la concurrence.
Les systèmes domestiques se font concurrence pour les paiements domestiques. Le rôle transfrontalier de Visa est plus difficile à remplacer : McInerney a déclaré qu'un voyageur peut atterrir dans presque n'importe quel pays et « ne pas avoir à se soucier de comment il va payer ». Visa Direct atteint 18 milliards de points de terminaison. En associant Pismo à la plateforme de débit DPS de Visa, a-t-il dit, Visa peut « combiner le meilleur des deux mondes pour les petites et moyennes banques et les fintechs ».
L'action se négocie à 24,94x le PER NTM au 2 octobre, contre 27,41x à la fin de 2025. Les documents de relations avec les investisseurs de Visa montrent un chiffre d'affaires du troisième trimestre fiscal en hausse de 14,36 % à 11 633 millions de dollars. Le BPA GAAP de 2,97 $ a manqué l'estimation de 3,18 $ après 563 millions de dollars de coûts de licenciement et une provision de 237 millions de dollars pour litiges. Sur 41 recommandations d'analystes, 27 sont Achat, 9 Surperformance, 3 Conservation, 1 Sous-performance et 1 Sans opinion, avec un objectif moyen d'environ 419 $.
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Analyse du Modèle Avancé TIKR
- Prix actuel : $360.66
- Prix cible (scénario médian) : ~$683
- Rendement total potentiel : ~89%
- TRI annualisé : ~17% / an
Le scénario médian de TIKR, réalisé le 30 septembre 2030, valorise Visa à environ 683 $, soit un rendement total d'environ 89 % par rapport à 360,66 $, ou environ 17 % par an sur 4,0 ans. Le scénario médian reflète la trajectoire centrale du modèle. Ses hypothèses sur 10 ans (2025 à 2035) prévoient une croissance du chiffre d'affaires d'environ 10 % par an, une marge nette proche de 54 %, et un PER légèrement inférieur, de sorte que les rendements reposent sur la croissance plutôt que sur une réévaluation. Le potentiel de hausse survient si les nouveaux systèmes nationaux restent concentrés sur les paiements interbancaires domestiques tandis que les dépenses transfrontalières se capitalisent. Le risque à la baisse survient si la politique de souveraineté détourne le volume de cartes domestiques du réseau de Visa, comprimant à la fois la croissance et le multiple.
Conclusion
Le rapport du quatrième trimestre fiscal de Visa est attendu fin octobre, bien que Visa n'ait pas confirmé de date au 4 octobre. Le consensus prévoit un BPA ajusté d'environ 3,43 $ sur un chiffre d'affaires proche de 12,1 milliards de dollars, et le marché modélise une croissance du BPA normalisé de l'exercice 2027 d'environ 13 %. Au Royaume-Uni, le Retail Payments Infrastructure Board dirigé par la Banque d'Angleterre doit livrer son plan directeur au premier trimestre 2027, selon Sky News. Un plan directeur qui reste sur les infrastructures interbancaires laisse l'activité de cartes de Visa au Royaume-Uni moins exposée. Un plan qui s'étendrait au routage des cartes mettrait une partie de cette base internationale de 60,9 % en jeu.
Alors, quelle est la valeur réelle de l'action Visa ?
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