Chiffres clés de l'action ResMed
- Fourchette sur 52 semaines : 180,27 $ – 293,81 $
- Cours actuel : 188,63 $
- Cours cible moyen des analystes : environ 262 $
- Cours cible du modèle TIKR (scénario intermédiaire, 2030) : environ 262 $
- Taux de rendement interne (TRI) annualisé selon le scénario central : un peu moins de 9 % par an
- Chiffre d'affaires du 3e trimestre de l'exercice 2026 : 1,43 milliard de dollars, en hausse de 11 % par rapport à l'année précédente
- Bénéfice par action non-GAAP du 3e trimestre de l'exercice 2026 : 2,86 $, en hausse de 21 % par rapport à l'année précédente
ResMed Inc. (RMD) a affiché une croissance de 11 % de son chiffre d’affaires et de 21 % de son bénéfice par action au cours de son dernier trimestre, a amélioré ses marges brutes et a réaffirmé ses perspectives sur cinq ans, tablant sur une croissance du chiffre d’affaires à un chiffre élevé, accompagnée d’une progression plus rapide des bénéfices.
L’action se situe près de son plus bas niveau sur 52 semaines. Cet écart tient en une phrase : le marché anticipe un avenir où les médicaments amaigrissants à base de GLP-1 réduiront le nombre de patients souffrant d’apnée du sommeil à l’échelle mondiale, et personne ne sait encore si cet avenir se concrétisera dans les délais envisagés par les investisseurs.
Ce qui s’est passé chez ResMed
ResMed fabrique des appareils CPAP, des masques et des accessoires utilisés pour traiter l’apnée obstructive du sommeil, une affection étroitement liée à l’obésité qui touche environ 936 millions de personnes dans le monde.
L’activité est structurellement récurrente, car les patients ont besoin de masques et d’accessoires de remplacement tous les quelques mois, quelle que soit la conjoncture économique, et ResMed détient la première part de marché mondiale tant pour les appareils que pour les logiciels destinés aux soins respiratoires à domicile.
Le troisième trimestre de l’exercice 2026, dont les résultats ont été publiés fin avril, s’est inscrit dans la continuité d’une exécution rigoureuse. Le chiffre d’affaires a atteint 1,43 milliard de dollars, en hausse de 11 % par rapport à l’année précédente, avec une croissance de 12 % à l’échelle mondiale pour les masques et accessoires, qui constituent la partie la plus rentable de l’activité appareils.
Le bénéfice par action non-GAAP, à 2,86 dollars, a progressé de 21 %, dépassant les prévisions du consensus. La marge brute s’est élargie à 62,2 %, contre 59,3 % un an plus tôt. Le flux de trésorerie d’exploitation s’est élevé à 554 millions de dollars pour le trimestre, et la société a clôturé la période avec 1,66 milliard de dollars de trésorerie, alors que le bilan présenté par TIKR fait état d’une trésorerie nette, ce qui signifie que le bilan représente un actif net plutôt qu’un passif.
Lors de la conférence téléphonique sur les résultats, le PDG Mick Farrell a abordé directement la question du GLP-1. Il a qualifié les médicaments amaigrissants d’« opportunité de génération de demande unique en son genre pour ResMed », citant des données montrant que les patients sous prescription de GLP-1 sont plus susceptibles de commencer un traitement par CPAP que ceux qui n’en bénéficient pas, car les consultations médicales requises pour le traitement au GLP-1 permettent de détecter plus fréquemment des cas d’apnée du sommeil non diagnostiqués.
ResMed a recensé près de 1,95 million de ses propres patients sous CPAP qui bénéficient également d’une prescription de GLP-1, un chiffre qui suggère que la co-thérapie, plutôt que la substitution, constitue la tendance dominante à court terme.
Découvrez ce que pensent les analystes de l’action RMD en ce moment (gratuit avec TIKR) >>>
Ce que révèle le modèle d’évaluation
Le modèle de scénario intermédiaire de TIKR, basé sur un cours actuel de 186,29 $, table sur un objectif d’environ 262 $ d’ici mi-2030, ce qui implique un rendement total d’environ 41 % et un rendement annualisé d’un peu moins de 9 %.
Le modèle table sur une croissance du chiffre d’affaires d’environ 7 % par an, des marges bénéficiaires nettes s’élevant à près de 29 % et un multiple cours/bénéfice qui se contracte légèrement au fil du temps. Même en tenant compte de cette compression du multiple, le modèle laisse entrevoir des rendements bien supérieurs à ceux que la plupart des actions de grande capitalisation du secteur de la santé sont censées générer à partir de leurs niveaux actuels.
L’objectif moyen des analystes s’établit autour de 262 $, ce qui correspond globalement au modèle de TIKR, mais l’objectif médian est de 240 $, ce qui suggère que la moyenne est tirée vers le haut par une poignée d’analystes très optimistes. Sur les 15 analystes suivis par TIKR, 10 attribuent à l’action une recommandation « Achat » ou « Surperformance », 8 une recommandation « Conserver » et 1 une recommandation « Vendre ».
Cette répartition est restée remarquablement stable tout au long de l’année, alors même que le titre est passé de 258 $ en juin 2025 à 186 $ aujourd’hui, ce qui implique que le potentiel de hausse implicite dans les objectifs des analystes s’est élargi pour atteindre près de 141 % du cours de clôture actuel. L’objectif le plus bas, à 180 $, se situe juste en dessous du cours actuel du titre.
Créez votre propre modèle d’évaluation pour évaluer n’importe quelle action (c’est gratuit !) >>>
Faut-il investir dans ResMed, Inc. ?
L’argument en faveur d’une hausse est qu’une entreprise affichant une marge brute de 62 %, une trésorerie nette, une croissance du BPA de 21 % et un marché mondial potentiel de plusieurs centaines de millions de patients non diagnostiqués se négocie à un niveau proche de son plus bas sur 52 semaines, en raison des craintes que ses résultats d’exploitation ne soient pas encore à la hauteur.
Le modèle de TIKR et l’objectif moyen des analystes indiquent tous deux un potentiel de hausse d’environ 40 % par rapport aux niveaux actuels. L’argument baissier repose sur l’accélération de l’adoption du GLP-1, la baisse significative de la prévalence de l’apnée du sommeil à long terme au début des années 2030, et le fait que le marché a raison d’attribuer aujourd’hui un multiple plus faible en prévision d’une croissance plus lente à venir.
Morgan Stanley a abaissé cette semaine son objectif de cours de 286 à 230 dollars, soulignant que le risque lié au GLP-1 et le retour potentiel de Philips sur le marché des appareils PAP constituaient des freins à court terme. À 188 dollars, l’argument en faveur d’un investissement dans ResMed revient essentiellement à parier sur la question de savoir si la trajectoire opérationnelle actuelle en dit plus long sur l’avenir que le discours sur le GLP-1.
Estimez instantanément la juste valeur d’une entreprise (gratuit avec TIKR) >>>
À la recherche de nouvelles opportunités ?
- Découvrez les actions achetées par les investisseurs milliardaires afin de suivre les mouvements des grands investisseurs.
- Analysez des actions en seulement 5 minutes grâce à la plateforme tout-en-un et facile à utiliser de TIKR.
- Plus vous creuserez… plus vous découvrirez d’opportunités. Recherchez parmi plus de 100 000 actions mondiales, les portefeuilles des plus grands investisseurs mondiaux et bien plus encore avec TIKR.
Avertissement :
Veuillez noter que les articles publiés sur TIKR ne constituent en aucun cas des conseils d’investissement ou financiers de la part de TIKR ou de notre équipe éditoriale, ni des recommandations d’achat ou de vente de titres. Nous créons notre contenu à partir des données d’investissement du terminal TIKR et des estimations des analystes. Notre analyse peut ne pas inclure les dernières actualités des entreprises ou les mises à jour importantes. TIKR ne détient aucune position sur les actions mentionnées. Merci de votre lecture, et bon investissement !
