Principaux enseignements :
- Le modèle d’évaluation en 2 minutes évalue l’action LendingClub à 15 dollars dans 2 ans.
- Cela représente un potentiel de hausse de 50 % par rapport au prix actuel de 10 dollars par action, ce qui signifierait un rendement annuel d’environ 23 % au cours des deux prochaines années.
- L’action LC devrait voir son bénéfice par action augmenter de 224 % au cours des trois prochaines années.
- L’entreprise a réussi à passer du prêt sur le marché à la banque numérique à service complet.
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LendingClub (LC), dont la capitalisation boursière s’élève à 1,14 milliard de dollars, est une banque de marché numérique qui met en relation des emprunteurs et des investisseurs grâce à des solutions de crédit fondées sur la technologie.
Bien que le secteur de la fintech soit confronté à des vents contraires liés à la hausse des taux d’intérêt et aux inquiétudes concernant le crédit, LendingClub a fait preuve de résilience et est positionné pour une croissance significative de ses bénéfices à mesure que les marchés du crédit se normalisent.
L’action LC se négociant actuellement à environ 10,01 dollars, LendingClub représente une opportunité de redressement convaincante pour les investisseurs souhaitant participer à la révolution du prêt numérique à un prix attractif.
Examinons les raisons pour lesquelles ce titre pourrait générer des rendements substantiels.
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Qu’est-ce que le modèle d’évaluation en 2 minutes ?
Trois facteurs essentiels déterminent la valeur à long terme d’une action :
- Croissance du chiffre d’affaires : La taille de l’entreprise.
- Marges : Montant des bénéfices réalisés par l’entreprise.
- Multiple : montant que les investisseurs sont prêts à payer pour les bénéfices d’une entreprise.
Notre modèle d’évaluation en 2 minutes utilise une formule simple pour évaluer les actions :
Bénéfice par action normalisé attendu * Ratio cours/bénéfice prévisionnel = Prix de l’action attendu
La croissance du chiffre d’affaires et les marges déterminent le bénéfice par action (BPA) normalisé à long terme d’une entreprise, et les investisseurs peuvent utiliser le multiple C/B moyen à long terme d’une action pour se faire une idée de la manière dont le marché évalue une entreprise.
Pourquoi l’action LendingClub semble sous-évaluée
Prévisions
D’après les estimations des analystes présentées dans le graphique ci-dessous, LendingClub devrait connaître une croissance explosive de ses bénéfices au cours des trois prochaines années.
Le bénéfice par action devrait passer de 0,45 $ en 2024 à 1,46 $ en 2027, ce qui représente une augmentation totale remarquable de 224 %.
La trajectoire de croissance montre une forte dynamique. Par exemple, on s’attend à une croissance de 42 % en 2025, suivie d’un bond exceptionnel de 94 % en 2026 et d’une croissance solide de 18 % en 2027.
Cette croissance des bénéfices de l’action LC sera probablement due à :
- Normalisation du crédit: Avec la stabilisation des conditions économiques, les provisions pour pertes sur prêts devraient diminuer de manière significative.
- Avantages de la transformation numérique: La plateforme technologique de l’entreprise permet un montage et une gestion efficaces des prêts.
- Expansion des parts de marché: LendingClub gagne du terrain dans l’espace de prêt numérique à mesure que les banques traditionnelles se retirent.
- Expansion des marges: L’amélioration de l’efficacité opérationnelle et les avantages d’échelle stimulent la rentabilité.
Pour notre évaluation, nous estimons que l’action LendingClub atteindra un bénéfice par action de 1,40 $ en 2027.
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Multiple d’évaluation
Aujourd’hui, l’action LendingClub se négocie à environ 12 fois les bénéfices à venir, ce qui est inférieur à son ratio C/B moyen sur 12 mois de 17 fois, comme le montre le graphique d’évaluation.
Pour notre évaluation, nous utiliserons un ratio C/B prévisionnel prudent de 11x. Ce chiffre est bien inférieur à la moyenne historique et au multiple actuel de l’entreprise.
Juste valeur de l’action LC
En utilisant notre modèle d’évaluation en 2 minutes et en appliquant une approche prudente :
- Estimation prudente du BPA pour 2027 : 1,40
- Multiplicateur prudent du ratio cours/bénéfice à terme : 11x
BPA normalisé attendu (1,40 $) * Ratio C/B prévisionnel (11x) = Prix de l’action attendu (15 $)
Le prix de l’action LC à deux ans que nous obtiendrions à partir de cette évaluation est de 15 dollars par action.
L’action LendingClub se négociant actuellement à environ 10 dollars, cela implique un potentiel de hausse de 50 % au cours des deux prochaines années, soit un rendement annualisé de 23 %.
Un rendement annuel de 23 % est plus que raisonnable, étant donné que l’indice S&P 500 a enregistré des rendements annuels de 10 % au cours des six dernières décennies.
N’oubliez pas qu’il ne s’agit que d’un exercice d’évaluation et que nous ne savons pas avec certitude quel sera le prix de l’action à l’avenir.
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Quel est l’objectif de prix moyen des analystes pour l’action LendingClub ?
Les analystes de Wall Street estiment que l’action LendingClub est sous-évaluée au cours actuel.
L’objectif de prix moyen pour l’action LC est d’environ 15 $ par action, ce qui suggère une hausse d’environ 54 % par rapport au cours actuel de l’action :
Risques à prendre en compte
Malgré ces perspectives haussières, les investisseurs doivent être conscients de plusieurs risques susceptibles d’influer sur la trajectoire de croissance de la fintech :
- Risque lié au cycle de crédit: Une récession pourrait entraîner une augmentation des pertes sur les prêts et une réduction de la demande de prêts.
- Sensibilité aux taux d’intérêt: La hausse des taux pourrait avoir un impact sur la demande de prêts et les coûts de financement.
- Changements réglementaires: Les nouvelles réglementations en matière de fintech pourraient avoir une incidence sur les activités des entreprises
- Concurrence: Les banques traditionnelles et d’autres sociétés fintech intensifient la concurrence dans le domaine du prêt numérique
TIKR à emporter
LendingClub présente une opportunité exceptionnelle en termes de risque et de rendement aux niveaux actuels. L’important potentiel de hausse de l’action repose sur la croissance des bénéfices, soutenue par la normalisation du crédit et les améliorations opérationnelles, tout en se négociant à des multiples d’évaluation historiquement bas.
Alors que le secteur des prêts fintech est confronté à des défis à court terme, l’approche ” digital-first ” de LendingClub et l’amélioration de sa gestion des risques le placent en bonne position pour le prochain cycle de crédit.
La transformation de l’entreprise, qui est passée d’un prêteur de pair à pair à une banque numérique complète, crée de multiples voies de croissance.
Les investisseurs doivent se préparer à la volatilité, mais l’évaluation convaincante de LC et les perspectives de forte croissance des bénéfices en font une option attrayante pour ceux qui cherchent à s’exposer à l’avenir du crédit à la consommation.
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Avis de non-responsabilité :
Veuillez noter que les articles sur TIKR ne sont pas destinés à servir de conseils financiers ou d’investissement de la part de TIKR ou de notre équipe de contenu, et qu’ils ne constituent pas non plus des recommandations d’achat ou de vente d’actions. Nous créons notre contenu en nous basant sur les données d’investissement de TIKR Terminal et sur les estimations des analystes. Notre analyse peut ne pas inclure des nouvelles récentes de l’entreprise ou des mises à jour importantes. TIKR n’a aucune position dans les actions mentionnées. Nous vous remercions de votre lecture et vous souhaitons de bons investissements !
