Principaux enseignements :
- Le modèle d’évaluation en 2 minutes évalue l’action Citigroup à 105 dollars par action dans 2 ans.
- Cela représente une hausse potentielle de 35 % par rapport au prix actuel de 78 dollars par action.
- L’action de la banque devrait voir son bénéfice par action augmenter de plus de 69 % au cours des trois prochaines années.
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Citigroup(C) a réalisé un premier trimestre solide, avec un revenu net de 4,1 milliards de dollars et un rendement de 9,1 % sur les capitaux propres corporels (ROTCE), démontrant une dynamique continue dans les cinq secteurs d’activité.
Les investissements de transformation de la banque permettent de moderniser l’infrastructure et d’améliorer l’efficacité, tandis que son empreinte mondiale unique la positionne comme l’institution de référence pour les clients multinationaux qui naviguent dans un monde de plus en plus complexe.
L’action de la banque se négociant aujourd’hui à environ 78 dollars, Citigroup représente une opportunité intéressante pour les investisseurs cherchant à s’exposer à une banque véritablement mondiale qui profite de la volatilité du commerce et des changements géopolitiques tout en mettant en œuvre une stratégie de transformation réussie.
Examinons les raisons pour lesquelles Citi semble attrayante à l’aide de notre modèle d’évaluation en 2 minutes.
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Qu’est-ce que le modèle d’évaluation en 2 minutes ?
Trois facteurs essentiels déterminent la valeur à long terme d’une action :
- Croissance du chiffre d’affaires : La taille de l’entreprise.
- Marges : Montant des bénéfices réalisés par l’entreprise.
- Multiple : montant que les investisseurs sont prêts à payer pour les bénéfices d’une entreprise.
Notre modèle d’évaluation en 2 minutes utilise une formule simple pour évaluer les actions :
Bénéfice par action normalisé attendu * Ratio cours/bénéfice prévisionnel = Prix de l’action attendu
La croissance du chiffre d’affaires et les marges déterminent le bénéfice par action (BPA) normalisé à long terme d’une entreprise, et les investisseurs peuvent utiliser le multiple C/B moyen à long terme d’une action pour se faire une idée de la manière dont le marché évalue une entreprise.
Pourquoi l’action Citigroup semble sous-évaluée
Prévisions
D’après les estimations des analystes, Citigroup devrait enregistrer une solide croissance de son bénéfice par action au cours des trois prochaines années.
Le BPA devrait passer de 6,21 dollars en 2024 à 10,47 dollars en 2027, ce qui représente une augmentation totale de 69 %.
La croissance des bénéfices de l’action Citigroup sera probablement due à.. :
- Facilitation du commerce mondial : Citi devrait bénéficier d’une position unique au moment où les clients reconfigurent leurs chaînes d’approvisionnement et naviguent dans les environnements tarifaires, grâce à une présence locale approfondie dans plus de 100 pays.
- Avantages de la transformation : Objectif de dépenses de 53,4 milliards de dollars pour 2025, en baisse de 5 % d’une année sur l’autre, avec des gains de productivité continus grâce aux investissements dans l’infrastructure.
- Croissance des services : Les solutions de trésorerie et de commerce ont enregistré au premier trimestre le chiffre d’affaires le plus élevé depuis dix ans, grâce à la poursuite de la dynamique de l’activité transfrontalière.
- Accélération du rendement du capital : 1,75 milliard de dollars de rachats ce trimestre dans le cadre d’un programme de 20 milliards de dollars, la valeur comptable tangible franchissant la barre des 90 dollars.
Pour notre évaluation, nous estimons que l’action de la banque atteindra 10 dollars de bénéfice par action d’ici 2027.
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L’action Citigroup est-elle sous-évaluée à l’heure actuelle ?
L’action Citigroup se négocie à environ 10 fois les bénéfices à terme, ce qui est supérieur à son ratio C/B moyen sur 10 ans de 9,5, comme le montre le graphique d’évaluation.
Compte tenu de l’amélioration de l’efficacité opérationnelle de la banque, de la diversification de ses sources de revenus à l’échelle mondiale et des progrès réalisés en vue d’atteindre les objectifs de 10-11 % de rendement des capitaux propres corporels d’ici 2026, un multiple de 10,0x du ratio cours/bénéfice à terme semble raisonnable pour notre évaluation prudente.
Juste valeur des actions de Citigroup
En utilisant notre modèle d’évaluation en 2 minutes et en appliquant une approche prudente :
- Estimation prudente du bénéfice par action pour 2027 : 10
- Multiplicateur prudent du ratio cours/bénéfice à terme : 10x
- Dividendes attendus au cours des deux prochaines années : 5
BPA normalisé attendu (10 $) * ratio C/B prévisionnel (10x) + dividendes attendus (5 $) = cours de l’action attendu (105 $)
Le prix de l’action Citigroup attendu sur deux ans que nous obtiendrions à partir de cette évaluation est de 105 dollars par action.
L’action Citigroup se négociant actuellement à environ 78 dollars, cela implique un potentiel de hausse de 35 % au cours des deux prochaines années, soit un rendement annualisé de 16 %.
L’action Citigroup est bien placée pour offrir des gains importants aux actionnaires, étant donné que les rendements annuels moyens des marchés plus larges ont été d’environ 10 %.
N’oubliez pas qu’il ne s’agit que d’un exercice d’évaluation et que nous ne savons pas avec certitude quel sera le prix de l’action à l’avenir.
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Quel est l’objectif de prix moyen des analystes pour l’action Citigroup ?
Les analystes estiment que l’action Citigroup a un potentiel de hausse limité, avec un objectif de prix moyen d’environ 85 dollars par action. Cela signifie qu’ils voient une hausse d’environ 9 % aujourd’hui pour le titre de la banque sur la base de son cours actuel :
Risques à prendre en compte
Malgré ces perspectives haussières, les investisseurs doivent être conscients de plusieurs risques susceptibles d’affecter la trajectoire de croissance de Citigroup :
- Exposition géopolitique : les activités mondiales exposent aux conflits internationaux, aux changements de réglementation et à la volatilité des devises.
- Risque d’exécution : les initiatives de transformation nécessitent une mise en œuvre continue et réussie dans le cadre d’opérations mondiales complexes.
- Sensibilité économique : La qualité du crédit pourrait se détériorer si une récession mondiale se matérialisait, en particulier sur les marchés émergents.
- Incertitude réglementaire : Les exigences réglementaires en vigueur et les changements potentiels pourraient avoir une incidence sur l’affectation du capital et les rendements.
TIKR à emporter
Citigroup présente une opportunité d’investissement convaincante pour les investisseurs qui cherchent à s’exposer aux secteurs de la banque mondiale et de la facilitation du commerce.
Le potentiel de hausse de l’action est lié à l’exécution de la transformation, à la valeur unique de la franchise internationale et au positionnement pour bénéficier de la complexité de l’économie mondiale.
Alors que l’incertitude macroéconomique persiste, le modèle d’entreprise diversifié de Citi, sa forte position en capital et sa présence mondiale inégalée constituent des bases solides pour la création de valeur à long terme.
La capacité de la banque à servir de “port dans la tempête” en période d’incertitude, combinée aux avantages de la transformation en cours, pourrait en faire une option attrayante pour les investisseurs patients.
La confiance de la direction dans l’atteinte d’un ROTCE de 10-11 % d’ici 2026, soutenue par une gestion disciplinée des dépenses et une accélération du rendement du capital, suggère que la stratégie de transformation est sur la bonne voie pour apporter une valeur durable aux actionnaires.
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Avis de non-responsabilité :
Veuillez noter que les articles sur TIKR ne sont pas destinés à servir de conseils financiers ou d’investissement de la part de TIKR ou de notre équipe de contenu, et qu’ils ne constituent pas non plus des recommandations d’achat ou de vente d’actions. Nous créons notre contenu en nous basant sur les données d’investissement de TIKR Terminal et sur les estimations des analystes. Notre analyse peut ne pas inclure des nouvelles récentes de l’entreprise ou des mises à jour importantes. TIKR n’a aucune position dans les actions mentionnées. Nous vous remercions de votre lecture et vous souhaitons de bons investissements !
