Principaux enseignements :
- Le modèle d’évaluation en 2 minutes évalue l’action Analog Devices à 285 $ par action dans 2 ans.
- Cela représente une hausse potentielle de 31 % par rapport au prix actuel de 217 dollars par action.
- L’action ADI devrait voir son bénéfice par action augmenter de 65 % au cours des trois prochaines années, grâce à la reprise de la demande de semi-conducteurs analogiques.
- L’action se négocie à des multiples raisonnables pour un leader des puces analogiques de haute qualité dont les marchés finaux sont diversifiés.
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Analog Devices(ADI) est un leader mondial des semi-conducteurs qui conçoit et fabrique des circuits intégrés analogiques, à signaux mixtes et de traitement des signaux numériques.
Avec un portefeuille diversifié desservant les marchés de l’industrie, de l’automobile, des communications et du grand public, ADI s’est imposé comme un fournisseur essentiel de solutions analogiques de haute performance qui font le lien entre les mondes physique et numérique.
L’action ADI se négociant actuellement à environ 217 dollars, Analog Devices représente une opportunité intéressante pour les investisseurs qui souhaitent participer à la reprise des semi-conducteurs analogiques à un prix raisonnable pour un leader de qualité dans le domaine des technologies industrielles.
Examinons les raisons pour lesquelles ce pilier des semi-conducteurs analogiques pourrait offrir de solides rendements à mesure que les marchés finaux se redressent et que de nouveaux moteurs de croissance s’accélèrent.
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Qu’est-ce que le modèle d’évaluation en 2 minutes ?
Trois facteurs essentiels déterminent la valeur à long terme d’une action :
- Croissance du chiffre d’affaires : La taille de l’entreprise.
- Marges : Montant des bénéfices réalisés par l’entreprise.
- Multiple : montant que les investisseurs sont prêts à payer pour les bénéfices d’une entreprise.
Notre modèle d’évaluation en 2 minutes utilise une formule simple pour évaluer les actions :
Bénéfice par action normalisé attendu * Ratio cours/bénéfice prévisionnel = Prix de l’action attendu
La croissance du chiffre d’affaires et les marges déterminent le bénéfice par action (BPA) normalisé à long terme d’une entreprise, et les investisseurs peuvent utiliser le multiple C/B moyen à long terme d’une action pour se faire une idée de la manière dont le marché évalue une entreprise.
Pourquoi l’action Analog Devices semble sous-évaluée
Prévisions
D’après les estimations des analystes figurant dans le graphique du bénéfice par action, Analog Devices devrait connaître une croissance significative de son bénéfice par action.
Le BPA devrait passer de 6,38 dollars pour l’exercice 2024 (clos en octobre) à environ 10,52 dollars en 2027, soit une augmentation totale de 65 % sur trois ans.
La reprise est constante. En 2025, on s’attend à une croissance de 16 % pour atteindre 7,41 dollars, suivie d’une croissance de 18 % en 2026 pour atteindre 8,76 dollars et d’une croissance de 20 % en 2027.
La croissance des bénéfices de l’action ADI devrait être alimentée par :
- Croissance de l’automatisation industrielle: Les solutions industrielles d’ADI bénéficient des tendances en matière d’automatisation des usines et de numérisation.
- Électrification de l’automobile: Les véhicules électriques et les systèmes ADAS nécessitent des composants analogiques sophistiqués.
- Infrastructure de communication: Les déploiements de la 5G et de l’informatique de pointe stimulent la demande de puces analogiques à haute performance.
- Expansion des marges: L’effet de levier opérationnel et une gamme de produits à plus forte valeur ajoutée devraient stimuler la rentabilité à mesure que les volumes se redressent.
Pour notre évaluation, nous estimons qu’ADI atteindra un bénéfice par action de 10,25 $ au cours de l’exercice 2027.
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L’action ADI est-elle sous-évaluée à l’heure actuelle ?
L’action Analog Devices se négocie à environ 27 fois les bénéfices à venir, ce qui est supérieur à son ratio C/B moyen sur 10 ans de 22 fois, comme le montre le graphique de valorisation.
Cette prime est toutefois justifiée par l’accélération de la croissance de l’entreprise et son positionnement stratégique sur des marchés à forte croissance.
Pour notre évaluation, nous utiliserons un ratio cours/bénéfice prévisionnel de 27 fois. Ce chiffre est supérieur à sa moyenne historique, mais il tient compte de l’amélioration du profil de croissance de l’entreprise.
Juste valeur de l’action ADI
En utilisant notre modèle d’évaluation en 2 minutes et en appliquant une approche prudente :
- Estimation prudente du bénéfice par action pour 2027 : 10,25
- Multiplicateur prudent du ratio cours/bénéfice à terme : 27x
- Dividendes attendus au cours des 2 prochaines années : 8
BPA normalisé attendu (10,25 $) * Ratio C/B prévisionnel (27x) + Dividendes attendus (8 $) = Prix de l’action attendu (285 $)
Le prix de l’action ADI attendu sur deux ans à partir de cette évaluation est de 285 dollars par action.
L’action Analog Devices se négociant actuellement à environ 217 $, cela implique un potentiel de hausse de 31 % au cours des deux prochaines années, soit un rendement annualisé de 15 %.
L’action ADI est bien placée pour offrir des gains importants aux actionnaires, étant donné que les rendements annuels moyens des marchés plus larges ont été d’environ 10 %.
N’oubliez pas qu’il ne s’agit que d’un exercice d’évaluation et que nous ne savons pas avec certitude quel sera le prix de l’action à l’avenir.
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Quel est le prix cible des analystes pour l’action ADI ?
Les analystes pensent que l’action Analog Devices pourrait connaître une forte hausse aujourd’hui.
Les analystes ont un objectif de cours moyen d’environ 244 $ par action pour le titre ADI, ce qui indique qu’ils voient une hausse d’environ 12 % aujourd’hui pour le fabricant de puces sur la base du cours actuel de l’action. Cependant, l’objectif de cours le plus élevé pour l’action ADI est de 300 dollars, ce qui correspond davantage à nos estimations d’évaluation.
Risques à prendre en compte
Malgré ces perspectives haussières, les investisseurs doivent être conscients de plusieurs risques susceptibles d’influer sur la trajectoire de croissance d’Analog :
- Exposition cyclique: Les semi-conducteurs analogiques sont soumis aux fluctuations des cycles industriels et automobiles.
- Pression de la concurrence: l’intensification de la concurrence sur les principaux marchés analogiques pourrait peser sur les marges.
- Risques géopolitiques: Les tensions commerciales et les restrictions à l’exportation pourraient avoir un impact sur les opérations mondiales.
- Concentration du marché final: La forte exposition aux marchés de l’industrie et de l’automobile crée une vulnérabilité cyclique.
TIKR à emporter
Analog Devices représente une opportunité d’investissement solide et de qualité aux niveaux actuels. Le potentiel de hausse de ce titre technologique est dû à sa position de leader dans les solutions analogiques de haute performance et à son exposition aux tendances de croissance à long terme dans les domaines de l’automatisation industrielle, de l’électrification automobile et de l’infrastructure de communication.
Même si l’action ADI n’offre pas une croissance explosive, son exposition diversifiée aux marchés finaux, ses solides moats concurrentiels et son exécution cohérente en font une position potentielle attrayante pour les investisseurs qui recherchent des rendements réguliers avec des caractéristiques défensives.
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Avis de non-responsabilité :
Veuillez noter que les articles sur TIKR ne sont pas destinés à servir de conseils financiers ou d’investissement de la part de TIKR ou de notre équipe de contenu, et qu’ils ne constituent pas non plus des recommandations d’achat ou de vente d’actions. Nous créons notre contenu en nous basant sur les données d’investissement de TIKR Terminal et sur les estimations des analystes. Notre analyse peut ne pas inclure des nouvelles récentes de l’entreprise ou des mises à jour importantes. TIKR n’a aucune position dans les actions mentionnées. Nous vous remercions de votre lecture et vous souhaitons de bons investissements !
