Chiffres clés de l'action PayPal
- Performance de la semaine dernière : +2%
- Fourchette de 52 semaines : 38 $ à 80
- Prix cible du modèle d'évaluation : 57
- Hausse implicite : 36,9% sur 2,9 ans
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Que s'est-il passé ?
PayPal (PYPL) sont restées sous pression en 2026 parce que les investisseurs ont digéré des perspectives faibles, un changement majeur de direction et une vague croissante de titres juridiques qui ont suivi la chute brutale de l'action après la publication des résultats.
Le 3 février, PayPal a annoncé des résultats pour le quatrième trimestre qui n'ont pas atteint les estimations du consensus, et la direction a également publié des perspectives de bénéfices pour 2026 qui se sont révélées inférieures aux attentes, ce qui a entraîné une forte baisse de l'action ce jour-là et a remis en question le sentiment à court terme concernant les perspectives de croissance de l'entreprise.
Le même jour, PayPal a annoncé un changement de PDG, le conseil d'administration nommant Enrique Lores au poste de président et PDG à compter du 1er mars, et la société a déclaré que Jamie Miller serait PDG par intérim pendant la transition, ce qui a ajouté une autre variable majeure à prendre en compte par les investisseurs, parallèlement à la remise à zéro des bénéfices.
Le 11 février, Reuters a rapporté que PayPal avait de nouveau réduit ses perspectives pour 2026 en raison du ralentissement de la croissance et de l'intensification de la concurrence, ce qui a maintenu la pression sur l'action car les investisseurs se concentraient déjà sur le rythme d'amélioration des performances de Branded Checkout.
Au cours de la semaine écoulée, l'attention s'est également déplacée vers les gros titres juridiques, Reuters ayant fait état de plusieurs recours collectifs d'investisseurs et de dépôts de plainte pour fraude sur les titres liés aux déclarations de PayPal et aux réclamations concernant Branded Checkout, ce qui a ajouté à l'incertitude, alors même que la société continue à fonctionner normalement.
Pour l'avenir, les investisseurs ont également plusieurs événements à suivre, notamment la participation de PayPal à Agent Connect le 3 mars, le prochain dividende en espèces de 0,14 $ le 4 mars et le calendrier des résultats du premier trimestre 2026 de la société prévu pour la fin avril, avec une conférence téléphonique sur les résultats prévue pour le début du mois de mai.
L'action PayPal est-elle sous-évaluée ?
Selon les hypothèses du modèle d'évaluation réalisées jusqu'au 31/12/28, l'action est modélisée en utilisant :
- Croissance du chiffre d'affaires (CAGR) : 7,1%
- Marges d'exploitation : 12.0%
- Multiple P/E de sortie : 20,7x
Sur la base de ces données, le modèle estime un prix cible de 57,03 $, ce qui implique un rendement total de 36,9 % par rapport au prix actuel de l'action de 41,65 $ et un rendement annualisé de 11,6 % au cours des 2,9 prochaines années.
Le profil financier actuel de PayPal confirme la raison pour laquelle le modèle s'appuie sur une génération régulière de liquidités plutôt que sur une réaccélération de la croissance, car le revenu LTM est de 33,2 milliards de dollars, tandis que la marge brute LTM est de 41,5 % et la marge EBIT LTM de 18,7 %, ce qui montre que l'entreprise est toujours rentable même si la croissance s'est ralentie.
Le bilan reste également gérable, PayPal affichant environ 1,9 milliard de dollars de dette nette à long terme et 0,28 fois la dette nette par rapport à l'EBITDA, ce qui donne à l'entreprise une certaine flexibilité pendant qu'elle fait face à la pression de la concurrence et à une transition du leadership.
Du point de vue de l'évaluation, PayPal se négocie à environ 7,8 fois le C/B NTM, et le modèle utilise un C/B de sortie de 7,8 fois, ce qui signifie que les rendements modélisés reposent davantage sur l'exécution et la durabilité des flux de trésorerie que sur l'expansion des multiples.
Si l'action reste volatile, c'est en grande partie parce que les investisseurs sont en train d'équilibrer plusieurs données à court terme en même temps, y compris la transition du nouveau PDG, la mise à jour des perspectives pour 2026 et le flux de nouvelles juridiques en cours qui a suivi la chute brutale après la publication des résultats.
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Tout ce qu'il faut, ce sont trois données simples :
- Croissance du chiffre d'affaires
- Marges d'exploitation
- Multiple P/E de sortie
TIKR calcule ensuite le prix potentiel de l'action et le rendement total dans le cadre de scénarios haussier, baissier et de base, ce qui vous permet de déterminer rapidement si une action est sous-évaluée ou surévaluée.
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