Chiffres clés de l'action Salesforce
- Performance de la semaine écoulée : -2,4
- Fourchette de 52 semaines : 180 $ à 314
- Prix cible du modèle d'évaluation : 242
- Hausse implicite : 30,7% sur 1,9 ans
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Que s'est-il passé ?
Salesforce (CRM) a été à peu près stable au cours de la semaine dernière, mais les actions sont restées volatiles à l'approche des résultats parce que les investisseurs évaluent les nouveaux titres liés à l'IA, l'activité des transactions et le sentiment général du secteur des logiciels avant un catalyseur de rapport clé le 25 février.
Début février, Salesforce a supprimé moins de 1 000 emplois, selon un rapport de Business Insider cité par Reuters, et les réductions ont touché des postes dans les domaines du marketing, de la gestion des produits, de l'analyse des données et des parties de l'organisation des produits d'IA Agentforce, ce qui a maintenu l'attention des investisseurs sur la discipline des coûts et la restructuration interne.
Dans le même temps, Salesforce a continué à promouvoir sa stratégie Agentforce par le biais d'acquisitions, et ce rythme de transactions a été l'un des principaux sujets de discussion au cours des deux dernières semaines.
Salesforce a annoncé un accord définitif pour l'acquisition de Cimulate afin de renforcer le commerce basé sur l'IA et d'améliorer la découverte de produits et les expériences d'achat conversationnelles pour les détaillants, puis la société a déclaré avoir signé un accord définitif pour l'acquisition de Momentum afin d'étendre la façon dont Agentforce 360 et Slackbot peuvent ingérer et analyser des données vocales et vidéo tierces non structurées pour les flux de travail agentiques.
L'action de Salesforce a également évolué parallèlement à l'ensemble du groupe de logiciels en février, lorsque Reuters a rapporté que certaines parties du marché américain étaient entrées dans un " commerce de peur de l'IA ", faisant pression sur les noms de logiciels tandis que les investisseurs réévaluaient les modèles commerciaux susceptibles d'être perturbés plus rapidement par l'automatisation basée sur l'IA.
Le prochain catalyseur majeur prévu est la publication des résultats du quatrième trimestre et de l'exercice fiscal 2026 de Salesforce le 25 février, et la société a également prévu une conférence téléphonique sur les résultats le même jour, ce qui fait de ce rapport un moment clé susceptible de redéfinir les attentes à court terme en matière de croissance, de marges et d'orientation.
L'action Salesforce est-elle sous-évaluée ?
Selon les hypothèses du modèle d'évaluation réalisées jusqu'en janvier 2028, l'action est modélisée à l'aide des éléments suivants :
- Croissance du chiffre d'affaires (CAGR) : 9,9%.
- Marges d'exploitation : 36%
- Multiple P/E de sortie : 14,7x
Sur la base de ces données, le modèle estime un prix cible de 241,92 $, ce qui implique un rendement total de 30,7 % par rapport au prix actuel de l'action de 185,16 $ et un rendement annualisé de 14,7 % au cours des 1,9 prochaines années.
Sur le plan opérationnel, les résultats récents de Salesforce ancrent le modèle d'évaluation dans la rentabilité et le flux de trésorerie plutôt que dans l'expansion rapide du chiffre d'affaires, car le chiffre d'affaires LTM s'élève à 40,3 milliards de dollars, tandis que la marge brute s'établit à 77,7 % et la marge EBIT à 22,0 %, soulignant la façon dont la société a augmenté son levier opérationnel par rapport aux années précédentes.
La génération de trésorerie reste un élément central de l'histoire, car Salesforce a produit 12,9 milliards de dollars de flux de trésorerie disponible à LTM et une marge de flux de trésorerie disponible de 32,0 %, tout en restituant du capital par le biais de 8,9 milliards de dollars de rachats d'actions à LTM et en versant 1,6 milliard de dollars de dividendes ordinaires.
Le bilan reste également relativement conservateur pour une entreprise de cette taille, puisque la dette nette LTM est d'environ 312 millions de dollars et que la dette nette/EBITDA est de 0,03x, ce qui donne à Salesforce la flexibilité nécessaire pour continuer à investir dans des initiatives d'IA tout en continuant à rémunérer les actionnaires et à procéder à des acquisitions ciblées.
Du point de vue de la valorisation, la compression du multiple de l'action au cours de l'année écoulée a été significative, car CRM se négocie autour de 14,7 fois les bénéfices à terme, et le modèle suppose un multiple P/E de sortie de 14,7 fois, ce qui implique que les prévisions ne dépendent pas d'une valorisation terminale plus élevée pour fonctionner.
En effet, Salesforce continue d'intégrer des acquisitions axées sur l'IA, de gérer des actions sur le personnel et d'opérer au sein d'un secteur des logiciels qui reste sensible aux préoccupations changeantes en matière de perturbation de l'IA, ce qui rend les orientations et les commentaires du 25 février aussi importants que les chiffres clés du trimestre.
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Tout ce qu'il faut, ce sont trois données simples :
- Croissance du chiffre d'affaires
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- Multiple P/E de sortie
TIKR calcule ensuite le prix potentiel de l'action et le rendement total dans le cadre de scénarios haussier, baissier et de base, ce qui vous permet de déterminer rapidement si une action est sous-évaluée ou surévaluée.
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