Chiffres clés de l'action Occidental Petroleum
- Cours actuel : 51,82 $
- Cours cible (moyen) : environ 46 $
- Cours cible du marché : environ 66 $
- Rendement total potentiel : ~-11 %
- Taux de rendement interne annualisé : ~-3 % / an
- Réaction aux résultats : -7,11 % (5 mai 2026)
- Perdes maximales : -21,77 % (18 juin 2026)
C'est parti : découvrez le potentiel de hausse de vos actions préférées grâce au nouveau modèle de valorisation de TIKR (c'est gratuit) >>>
Que s'est-il passé ?
Occidental Petroleum (OXY) semble présenter une occasion d’achat typique. L’action a clôturé à 51,82 $ le 18 juin, soit environ 22 % en dessous de son plus haut sur 52 semaines (67,45 $) atteint en mars. Il s’agit de la plus forte baisse enregistrée au cours de l’année écoulée, et elle a touché une entreprise qui venait pourtant de dépasser de plus de 80 % les estimations du premier trimestre et de réduire sa dette principale à 13,3 milliards de dollars.
Le catalyseur n’était pas un problème lié à l’activité. C’était la paix. Le 17 juin, les États-Unis et l’Iran ont signé un accord qui réouvre le détroit d’Ormuz et entame la levée des sanctions sur le pétrole iranien. Le brut WTI a chuté de 3,5 % pour atteindre un plus bas intrajournalier à 73,60 dollars, et les valeurs énergétiques ont été vendues en masse alors que la prime géopolitique qui avait alimenté le secteur pendant des mois s’est évaporée. OXY, dont les résultats suivent de plus près l’évolution du brut que presque n’importe quelle autre grande capitalisation du secteur, a chuté en conséquence.
La question s’impose donc d’elle-même : une meilleure entreprise, une action moins chère, et la seule chose qui a changé, c’est que le pétrole fait moins peur. Est-ce le moment d’entrer sur le marché ? La réponse est moins évidente que ne le laisse supposer la situation.
Ce que la chute des cours reflète réellement
Le graphique boursier montre la disparition de la prime de guerre. Ce qu’il ne montre pas, c’est dans quelle mesure la récente capacité bénéficiaire d’OXY reposait sur cette prime. Le BPA ajusté du premier trimestre, à 1,06 $, a largement dépassé l’estimation des analystes (0,59 $), avec un écart de plus de 80 %. Mais le directeur financier, Sunil Mathew, a reconnu en toute franchise que les prix avaient joué un rôle prépondérant, soulignant qu’OXY avait généré un flux de trésorerie disponible provenant des activités poursuivies supérieur d’environ 52 % à celui de l’année précédente, « même avec des prix du pétrole à peu près équivalents à ceux du premier trimestre 2025 ». Les progrès structurels sont bien réels. L’effet de vent favorable lié aux prix qui les a amplifiés est désormais en train de s’inverser.
Les arguments en faveur d’une hausse sont solides
Il ne s’agit pas d’un « couteau qui tombe » sans rien en dessous. Le redressement du bilan est l’élément le plus solide de cette histoire, et la direction a tenu ses promesses. M. Mathew a déclaré qu’OXY avait réduit le principal de sa dette à 13,3 milliards de dollars, contre environ 20,8 milliards à la fin du troisième trimestre de l’année dernière, avec un prochain objectif clair : « Notre priorité à court terme en matière de flux de trésorerie est de ramener la dette en principal à 10 milliards de dollars. » Cette mesure ramène le coût annuel des intérêts à environ 845 millions de dollars, soit environ 550 millions de dollars de moins qu’en 2025.
Les opérations ont également tenu le coup. OXY a produit 1,426 million de barils équivalent pétrole par jour au premier trimestre, dépassant ses prévisions, avec un temps de fonctionnement record de 98 % des installations de surface dans le golfe du Mexique. La société vise plus de 1,2 milliard de dollars de flux de trésorerie disponible supplémentaire en 2026, avant même de bénéficier de la hausse des prix. Wall Street estime qu’il existe encore une marge de progression : l’objectif moyen d’environ 66 dollars implique un potentiel de hausse d’environ 27 %, et Goldman Sachs a récemment relevé la recommandation sur OXY de « Vendre » à « Neutre » en raison des progrès réalisés en matière de désendettement.
Consultez les estimations historiques et prévisionnelles pour l’action Occidental Petroleum (c’est gratuit !) >>>
Le point d’inflexion de la valorisation
Au regard des multiples de ses pairs, OXY apparaît bon marché. L’action se négocie à 4,42x EV/EBITDA sur les douze prochains mois, soit un niveau inférieur à celui d’ExxonMobil (6,49x) et de Canadian Natural Resources (5,58x), et proche de la médiane de 4,24x pour son secteur. Après une chute de 22 %, cela semble être une bonne affaire.
Mais un cours bon marché par rapport aux concurrents ne l’est pas nécessairement par rapport à ses propres flux de trésorerie. Le marché refuse de tirer parti de la récente flambée des bénéfices, car il doute que le cours du pétrole qui en est à l’origine perdure. Ce scepticisme est rationnel, car le plafond des bénéfices d’OXY est déterminé par le cours du brut, et non par l’efficacité de ses forages. Avec la disparition de la prime de guerre et le retour des barils iraniens, les hypothèses prospectives qui justifient un prix plus élevé sont précisément celles qui sont aujourd’hui remises en question. Les rendements sur le capital sont également plafonnés : un rachat d’actions privilégiées arrive à échéance en août 2029, et l’objectif de dette de 10 milliards de dollars est prioritaire, ce qui limite la flexibilité en matière de rachats d’actions pour les prochaines années.
Analyse avancée du modèle TIKR
Voici un chiffre qui ne plaira pas aux optimistes. Sur la base de ses hypothèses de scénario intermédiaire, le modèle de valorisation TIKR estime la juste valeur à environ 46 dollars, soit un niveau inférieur au cours actuel de 51,82 dollars. Cela implique un rendement total potentiel d’environ -11 % sur les quatre à cinq prochaines années, soit environ -3 % par an. Le modèle ne considère pas OXY comme une mauvaise entreprise. Il indique simplement que le cours reflète déjà les bonnes nouvelles, et que le récent recul n’a fait que le rapprocher d’une juste valeur qui reste inférieure.
- Cours actuel : 51,82 $
- Cours cible (moyen) : ~46 $
- Rendement total potentiel : ~-11 %
- Taux de rendement interne annualisé : ~-3 % / an
Le scénario intermédiaire repose sur une croissance modérée des volumes dans le bassin du Permien, avec un TCAC du chiffre d’affaires d’environ 0,8 % sur une base de production record avoisinant les 1,44 million de barils équivalent pétrole (BOE) par jour, les marges étant soutenues par la gestion du programme de réduction des coûts, qui vise 500 millions de dollars supplémentaires d’économies dans les secteurs pétrolier et gazier cette année. Le principal risque réside dans les cours du pétrole. Le scénario optimiste suppose que le prix du brut reste élevé, ce qui fait grimper l’objectif vers 59 dollars et rend le rendement positif. Le risque baissier réside dans un retour à la normale en milieu de cycle qui réduirait les bénéfices mêmes dont dépend le cours.
Conclusion
La correction boursière semble offrir une opportunité, mais le modèle indique que la crainte est rationnelle, et non excessive. Il convient de surveiller les cours réels du pétrole ; le prochain point de repère sera la publication des résultats du deuxième trimestre 2026, début août. Si le flux de trésorerie disponible reste solide avec un baril de brut se situant autour de 75 dollars, la dynamique structurelle soutiendra le titre et les détracteurs de la valorisation auront tort. Si le flux de trésorerie retombe vers les niveaux déprimés de l’année dernière à mesure que les prix se normalisent, la juste valeur de 46 dollars paraîtra généreuse plutôt que prudente. La variable décisive n’est pas l’entreprise. C’est le baril.
Faut-il investir dans Occidental Petroleum ?
La seule façon de le savoir vraiment est d’examiner vous-même les chiffres. TIKR vous donne accès gratuitement aux mêmes données financières de qualité institutionnelle que celles utilisées par les analystes professionnels pour répondre précisément à cette question.
Consultez Occidental Petroleum et vous verrez plusieurs années de données financières historiques, les prévisions des analystes de Wall Street concernant le chiffre d’affaires et les bénéfices pour les trimestres à venir, l’évolution des multiples de valorisation au fil du temps, ainsi que la tendance à la hausse ou à la baisse des objectifs de cours.
Vous pouvez créer une liste de surveillance gratuite pour suivre Occidental Petroleum ainsi que toutes les autres actions qui vous intéressent. Aucune carte bancaire requise. Juste les données dont vous avez besoin pour vous forger votre propre opinion.
Analysez Occidental Petroleum gratuitement sur TIKR →
À la recherche de nouvelles opportunités ?
- Découvrez les actions que les investisseurs milliardaires achètent pour suivre les mouvements des gros investisseurs.
- Analysez des actions en seulement 5 minutes grâce à la plateforme tout-en-un et facile à utiliser de TIKR.
- Plus vous creuserez… plus vous découvrirez d’opportunités. Recherchez plus de 100 000 actions mondiales, les portefeuilles des meilleurs investisseurs internationaux et bien plus encore avec TIKR.
Avertissement :
Veuillez noter que les articles publiés sur TIKR ne constituent en aucun cas des conseils d’investissement ou financiers de la part de TIKR ou de notre équipe éditoriale, ni des recommandations d’achat ou de vente de titres. Nous créons notre contenu à partir des données d’investissement du terminal TIKR et des estimations des analystes. Notre analyse peut ne pas inclure les dernières actualités des entreprises ou les mises à jour importantes. TIKR ne détient aucune position sur les actions mentionnées. Merci de votre lecture, et bon investissement !
