Principales statistiques pour l'action Oracle
- Cours actuel : 195,95
- Prix cible (moyen) : ~$622
- Objectif de la rue : ~$242
- Rendement total potentiel : ~217%
- TRI annualisé : ~33% / an
- Réaction aux bénéfices : +9.18% (3/10/26)
Maintenant en ligne : Découvrez le potentiel de hausse de vos actions préférées en utilisant le nouveau modèle d'évaluation de TIKR (c'est gratuit). >>>
Qu'est-ce qui s'est passé ?
Oracle (ORCL) a repris environ 46% depuis son creux du 5 février à 134,57 $, et Wall Street a cessé de débattre de la question de savoir si Oracle est en difficulté pour débattre de la question de savoir si la chute était tout simplement exagérée. Le 1er mai, le ministère de la Guerre a annoncé qu'Oracle rejoignait sept autres entreprises d'IA de pointe, dontAmazon Web Services, Microsoft, Google et OpenAI, dans le cadre d'accords formels visant à déployer l'IA sur les réseaux classifiés du Pentagone, couvrant ses environnements les plus sensibles de niveau d'impact 6 et de niveau d'impact 7. Les actions ont augmenté de plus de 3 % à la suite de cette nouvelle.
La tendance baissière n'a pas disparu. Oracle a une dette nette d'environ 123 milliards de dollars, brûle le flux de trésorerie disponible jusqu'à l'exercice 2028 et est confronté à une action collective en matière de valeurs mobilières déposée en mars 2026. L'argument en faveur d'Oracle, désormais approuvé par le gouvernement, est qu'il ne s'agit pas d'une entreprise de bases de données patrimoniales sur la défensive. Il s'agit d'une plateforme d'IA complète que les entreprises et les gouvernements ne peuvent de plus en plus remplacer.
La question centrale est de savoir si les 553 milliards de dollars de RPO (obligations de performance restantes, c'est-à-dire les revenus futurs contractés qui n'ont pas encore été comptabilisés) se convertissent assez rapidement pour justifier la charge de la dette avant que le marché ne perde patience.
Voir les estimations historiques et prévisionnelles pour l'action Oracle (c'est gratuit !) >>>
Ce que l'accord avec le DoD signifie réellement
L'importance stratégique de cet accord va au-delà de l'obtention d'un seul contrat.
Oracle exploite déjà 10 régions cloud dédiées aux clients du gouvernement américain, prenant en charge les capacités des niveaux d'impact 2, 4, 5 et 6 de la DISA, ainsi que les environnements Top Secret et Special Access Programs, selon l'annonce du ministère de la Guerre du 1er mai. Le nouvel accord étend cette empreinte aux environnements IL7 les plus sensibles du Pentagone, réservés aux données de sécurité nationale de la plus haute classification.
Plus qu'un contrat d'infrastructure, ce contrat valide le positionnement complet d'Oracle. Lors de la conférence téléphonique sur les résultats du troisième trimestre de l'exercice 2026, le PDG Mike Sicilia a clairement indiqué que la stratégie d'Oracle en matière d'IA ne consistait pas à vendre de l'informatique de manière isolée, mais à intégrer l'IA dans l'ensemble de l'entreprise. Il s'agit d'intégrer l'IA dans l'ensemble de la pile, OCI (Oracle Cloud Infrastructure, la plateforme cloud de l'entreprise), plus la base de données, plus les applications d'entreprise dans des environnements que les clients peuvent entièrement contrôler. L'accord avec le DoD reflète cette même architecture, appliquée au niveau de sécurité le plus sensible du gouvernement américain.
Oracle est l'une des huit entreprises autorisées à effectuer ce travail. Cette liste n'est pas exhaustive et comprend tous les grands hyperscalers avec lesquels Oracle est déjà en partenariat pour l'expansion de sa base de données multicloud.
L'activité SaaS sous-pondérée par le marché
La plupart des articles sur Oracle se concentrent sur l'OCI et le carnet de commandes RPO. L'activité applications fait rarement l'objet d'un paragraphe. C'est une erreur, car les deux sont liés d'une manière que le marché n'a pas encore pleinement évaluée.
Selon les remarques préparées par Sicilia pour le troisième trimestre, le chiffre d'affaires des applications cloud a atteint un taux d'exécution annualisé de 16,1 milliards de dollars, soit une croissance de 11 % à taux de change constant. A l'intérieur de ce chiffre : Fusion ERP a progressé de 14 %, Fusion HCM et SCM de 15 % chacun, et les SaaS spécifiques à certains secteurs (hôtellerie, banque, commerce de détail, soins de santé) ont progressé de 19 %. Plus de 2 000 clients ont adopté les applications Oracle au cours du seul troisième trimestre. Parmi les victoires notables de la concurrence, citons Memorial Hermann Health System qui a opté pour Workday, une grande banque de Wall Street qui a standardisé Fusion ERP pour l'ensemble de l'entreprise au lieu de SAP, et Investec Bank qui a opté pour Fusion au lieu de SAP.
Le lien avec la thèse de l'infrastructure est ce que Sicilia appelle "l'effet de halo" : lorsqu'Oracle déplace les charges de travail d'un client vers l'OCI, cela crée souvent une marge budgétaire parce que l'OCI coûte moins cher et fonctionne plus rapidement que les nuages concurrents, ce qui permet ensuite de financer la transformation ERP ou HCM qu'Oracle présente ensuite. Comme l'a dit Sicilia lors de l'appel : "Nous pouvons souvent aider les clients à atteindre une position de création de budget simplement en déplaçant leurs charges de travail vers OCI, nous pouvons les exécuter plus rapidement, plus efficacement et moins cher que nos concurrents."
Certains ont fait valoir que les outils de codage de l'IA permettront aux startups de supplanter rapidement les entreprises SaaS historiques, ce que l'équipe d'Oracle appelle la thèse de "l'apocalypse SaaS". Sicilia l'a abordée directement : "Je n'ai pas encore rencontré de client qui me dise qu'il est prêt à abandonner son système de merchandising de détail, son système bancaire central ou son système de dossier médical électronique pour un bricolage de fonctions d'IA de niche" Oracle a déjà intégré plus de 1 000 agents d'IA dans les applications Fusion, inclus sans frais supplémentaires dans le cadre des mises à jour trimestrielles. Le secteur des applications n'attend pas d'être bouleversé, c'est lui qui le fait.
En ce qui concerne les multiples de valorisation, Oracle se négocie à 15,68x NTM EV/EBITDA, selon la page Concurrents de TIKR au 8 mai. Cela représente une prime par rapport à Microsoft (13,65x) et une prime significative par rapport à Salesforce (8,62x). La prime par rapport à Salesforce est justifiable : Oracle augmente le chiffre d'affaires total du cloud de 44 % d'une année sur l'autre, tandis que Salesforce connaît une croissance à un chiffre, et Oracle est en concurrence dans une catégorie d'infrastructure que Salesforce ne touche pas.
La base de données multicloud : L'histoire des 531 % dont personne ne parle
Le chiffre le plus sous-estimé du troisième trimestre n'a pas fait les gros titres. Le chiffre d'affaires de la base de données multicloud a augmenté de 531 % d'une année sur l'autre, selon le communiqué de résultats d'Oracle pour le troisième trimestre de l'exercice 2026.
Historiquement, la base de données d'Oracle ne fonctionnait que sur OCI. Les partenariats avec Microsoft, Google et AWS ont évolué de sorte que la base de données d'Oracle s'exécute désormais en mode natif dans l'environnement de chaque hyperscaler. À la fin du troisième trimestre, Oracle avait 33 régions actives avec Microsoft et 14 avec Google. Avec AWS, Oracle a commencé le troisième trimestre avec 2 régions actives et a terminé avec 8, visant 22 d'ici la fin du quatrième trimestre, selon les remarques préparées par le PDG Clay Magouyrk.
Au-delà du chiffre d'affaires, ce chiffre est important pour deux raisons. Tout d'abord, cela permet de débloquer l'énorme base de données installée d'Oracle, qui exécute déjà des charges de travail sur Azure, AWS ou Google Cloud, mais qui ne pouvait pas auparavant utiliser la base de données d'Oracle dans ces environnements. Deuxièmement, Magouyrk a confirmé lors de l'appel que les marges brutes des bases de données multicloud se situent entre 60 % et 80 %, contre 30 % à 32 % pour la capacité GPU de l'infrastructure d'IA. À mesure que le multicloud s'étend, il augmente structurellement le profil de marge mixte d'Oracle, et c'est le mécanisme dont dépend le modèle TIKR pour soutenir l'objectif de prix de 2030.
Ce sur quoi les baissiers ont raison
Le flux de trésorerie libre LTM d'Oracle est profondément négatif, selon les données de TIKR. Les dépenses d'investissement pour l'exercice 2026 sont estimées à 50 milliards de dollars, selon le communiqué de presse sur les résultats du troisième trimestre d'Oracle. Les estimations consensuelles de TIKR montrent que le FCF reste négatif jusqu'à l'exercice 2028 avant de se redresser au cours de l'exercice 2029, soit une longue période de consommation de trésorerie avant que la thèse ne se vérifie dans les finances.
Le bilan comporte environ 123 milliards de dollars de dette nette, avec un ratio dette nette/EBITDA à LTM de 4,12x, selon TIKR. Un recours collectif en matière de valeurs mobilières a été déposé en mars 2026. Et une part significative des 553 milliards de dollars de RPO est concentrée sur un petit nombre de grands clients dans le domaine de l'IA ; tout recul des dépenses engagées par ce groupe pèserait à la fois sur le carnet de commandes et sur les délais de conversion des revenus.
La compensation structurelle que Magouyrk a décrite lors de l'appel est un contexte important : depuis le deuxième trimestre, Oracle a signé plus de 29 milliards de dollars de contrats en utilisant un modèle de paiement anticipé du client et du matériel qui, comme il l'a dit, "nous permet de continuer à nous développer sans flux de trésorerie négatif d'Oracle" Cette structure limite l'exposition réelle d'Oracle à la trésorerie, même si le chiffre brut des dépenses en capital semble alarmant.
Voyez comment Oracle se comporte par rapport à ses pairs dans TIKR (c'est gratuit !) >>>
Analyse du modèle avancé TIKR
- Cours actuel : 195,95
- Prix cible (moyen) : ~$622
- Rendement total potentiel : ~217%
- TRI annualisé : ~33% / an
Le TIKR moyen suppose un TCAC des revenus d'environ 26% de l'exercice 2025 à 2030, selon la capture d'écran du modèle d'évaluation. Deux facteurs sont à la base de cette évolution : La croissance de la consommation d'OCI à mesure que les 553 milliards de dollars de RPO se convertissent en revenus reconnus, et les taux d'attachement aux bases de données multicloud qui s'accélèrent dans les trois réseaux de partenaires hyperscaler. La marge de revenu net devrait se situer autour de 28 % d'ici à l'exercice 2030, en légère baisse par rapport aux niveaux actuels, car l'évolution du mix vers une infrastructure d'IA à plus faible marge n'est que partiellement compensée par la croissance des bases de données multi-nuages et du SaaS, qui génère des marges élevées. Le multiple P/E se comprime légèrement à environ -0,6 % par an, Oracle passant d'une évaluation purement logicielle à un multiple mixte infrastructure et logiciel.
À la hausse : l'hypothèse haute de TIKR, avec un taux de croissance annuel moyen du chiffre d'affaires d'environ 29 %, valorise l'action à environ 905 $ d'ici le 31 mai 2030. Côté négatif : si les dépenses d'investissement restent élevées jusqu'à l'exercice 2028 et qu'un client important dans le domaine de l'intelligence artificielle réduit les dépenses engagées, le redressement du FCF se déplace davantage vers la droite et la thèse est repoussée de manière significative.
L'objectif moyen de la Bourse d'environ 242 $, établi par 30 analystes (achat), 6 analystes (surperformance), 6 analystes (maintien), 1 analyste (sans opinion), 0 analyste (sous-performance) et 1 analyste (vente) parmi 44 analystes, implique une hausse d'environ 24 % à partir d'aujourd'hui. L'écart entre 242 $ et 622 $ vous indique que l'hypothèse moyenne de TIKR exige qu'Oracle exécute l'extrémité supérieure de ses propres prévisions, de manière cohérente, pendant quatre ans.
Conclusion
Surveillez le chiffre d'affaires total du cloud lors des résultats du quatrième trimestre de l'exercice 2026, le 16 juin. Oracle a prévu une croissance de 46 % à 50 % du chiffre d'affaires total du cloud pour le 4ème trimestre en USD. Si Oracle atteint cette fourchette tandis que les régions de base de données multicloud avec AWS continuent de se développer vers les 22 guidés, cela démontre que le carnet de commandes de 553 milliards de dollars se convertit comme prévu et ouvre la voie vers l'objectif moyen de la rue d'environ 242 $. Oracle a construit une position AI complète couvrant l'infrastructure, la base de données et les applications d'entreprise qu'aucun concurrent à couche unique ne peut reproduire. L'accord avec le Pentagone n'est pas à l'origine de cette histoire. Il l'a confirmée.
Devriez-vous investir dans Oracle ?
La seule façon de le savoir est d'examiner les chiffres par vous-même. TIKR vous donne un accès gratuit aux mêmes données financières de qualité institutionnelle que les analystes professionnels utilisent pour répondre exactement à cette question.
Sélectionnez Oracle et vous verrez des années de données financières historiques, les prévisions des analystes de Wall Street concernant le chiffre d'affaires et les bénéfices pour les trimestres à venir, l'évolution des multiples de valorisation au fil du temps et la tendance à la hausse ou à la baisse des objectifs de prix.
Vous pouvez créer une liste de surveillance gratuite pour suivre l'évolution d Oracle ainsi que toutes les autres actions qui vous intéressent. Aucune carte de crédit n'est nécessaire. Juste les données dont vous avez besoin pour décider par vous-même.
Analyser Oracle sur TIKR Gratuitement →
À la recherche de nouvelles opportunités ?
- Voyez quelles actions les investisseurs milliardaires achètent afin que vous puissiez suivre l'argent intelligent.
- Analysez les actions en seulement 5 minutes grâce à la plateforme tout-en-un et facile à utiliser de TIKR.
- Plus vous renversez de pierres... plus vous découvrirez d'opportunités. Recherchez plus de 100 000 actions mondiales, les titres des principaux investisseurs mondiaux, et plus encore avec TIKR.
Avis de non-responsabilité :
Veuillez noter que les articles de TIKR ne sont pas destinés à servir de conseils financiers ou d'investissement de la part de TIKR ou de notre équipe de contenu, et qu'ils ne constituent pas non plus des recommandations d'achat ou de vente d'actions. Nous créons notre contenu en nous basant sur les données d'investissement de TIKR Terminal et sur les estimations des analystes. Notre analyse peut ne pas inclure des nouvelles récentes de l'entreprise ou des mises à jour importantes. TIKR n'a aucune position dans les actions mentionnées. Nous vous remercions de votre lecture et vous souhaitons de bons investissements !
