Statistiques clés pour l'action Netflix
- Performance de la semaine écoulée : 2%
- Fourchette de 52 semaines : 75 $ à 134
- Prix actuel : 78
Qu'est-il arrivé à l'action Netflix ?
Netflix(NFLX) a chuté de 3,6 % le 23 février lorsque Variety a rapporté que l'offre révisée de Paramount pour Warner Bros. Discovery s'élèverait probablement à 32 dollars par action, menaçant directement l'acquisition convenue de Netflix à 27,75 dollars par action et forçant les investisseurs à prendre en compte une escalade potentielle de la guerre des enchères.
L'offre bonifiée de Paramount est arrivée le 23 février, date à laquelle Warner Bros. avait donné à Paramount la possibilité de soumettre sa meilleure et dernière proposition, comprimant l'incertitude de l'accord en une seule séance boursière, alors que Netflix avait déjà franchi une étape clé avec le vote des actionnaires prévu pour le 20 mars.
La pression sur l'accord de Netflix s'est intensifiée car Warner Bros. conserve le droit d'accepter une proposition supérieure, et l'offre de Paramount de 32 dollars par action représenterait une prime significative par rapport à l'offre actuelle de Netflix, ce qui augmenterait la probabilité que Netflix doive s'aligner sur l'offre ou risquer de perdre complètement l'acquisition.
La faiblesse de l'action est le signe d'une réévaluation par le marché de la structure des coûts à court terme de Netflix, car le fait de s'aligner sur l'offre de 32 dollars de Paramount ajouterait des milliards au prix d'acquisition, en plus des 82,7 milliards de dollars de valeur d'entreprise que Netflix a déjà engagés, ce qui mettrait à rude épreuve la logique financière de l'opération.
Le co-PDG Ted Sarandos a déclaré lors de la conférence téléphonique sur les résultats du quatrième trimestre 2025 que "nous avons un bilan très sain et une entreprise très solide, avec ou sans cet accord", ce qui renforce la volonté de Netflix de se retirer, bien que la société détienne 9 milliards de dollars de liquidités et conserve le droit contractuel de s'aligner sur toute offre supérieure.
L'enquête active du ministère de la justice sur le pouvoir de Netflix sur les cinéastes et l'appel lancé le 20 février par le procureur général de Californie Rob Bonta en faveur d'un examen réglementaire complet de la transaction ont ajouté à l'incertitude quant à la conclusion de l'accord, même si Netflix remporte la guerre d'enchères.
Le point de vue de Wall Street sur l'action NFLX
Malgré l'incertitude qui pèse sur les actions, l'acquisition en cours de Warner Bros. par Netflix reste un accélérateur stratégique d'une activité organique déjà florissante qui a affiché une croissance des revenus de 15,9 % en 2025 et prévoit un chiffre d'affaires de 51 milliards de dollars pour 2026.
Les arguments fondamentaux restent intacts, les estimations consensuelles prévoyant un chiffre d'affaires de 51,1 milliards de dollars en 2026, des marges EBITDA en hausse à 33,3 % et un BPA normalisé en hausse de 23,5 % en glissement annuel à 3,13 dollars, reflétant une entreprise qui continue à s'adapter efficacement, avec ou sans la conclusion de l'accord WBD.
Wall Street reste largement constructif sur Netflix, avec 22 notes d'achat et un objectif de prix moyen de 111,4 $ au 20 février, ce qui représente une hausse de 41,6 % par rapport au prix actuel de 78,67 $.
L'écart entre l'objectif inférieur de 79 $ et l'objectif supérieur de 151,4 $ reflète la nature binaire de l'issue du WBD, où une clôture réussie accélère la tendance haussière, tandis qu'un effondrement de l'accord pourrait entraîner une réévaluation de la prime de croissance autonome de Netflix.
Que dit le modèle d'évaluation ?
Même si le bruit des transactions assombrit le sentiment à court terme, un modèle d'évaluation TIKR moyen évalue NFLX à 158,5 $, ce qui implique un rendement total de 101,4 % sur environ 4,8 ans avec un TRI annualisé de 15,5 %, ce qui suggère que le marché escompte considérablement la capacité bénéficiaire à long terme de l'entreprise aux niveaux actuels.
Le principal risque est que le fait d'égaler l'offre de Paramount de 32 dollars par action oblige Netflix à surpayer WBD, ce qui ajouterait une pression matérielle sur la dette en plus d'une structure d'acquisition qui supporte déjà 59 milliards de dollars de financement de la dette prévu, ce qui pourrait comprimer le flux de trésorerie disponible et retarder la trajectoire d'expansion des marges.
À 78,67 $ et bien en deçà de l'objectif moyen de la Bourse et de la valeur moyenne du modèle, Netflix semble sous-évalué sur la base de ses seuls fondamentaux, l'opération WBD représentant une option plutôt qu'une condition pour que la thèse haussière tienne la route.
Évaluez n'importe quelle action en moins de 60 secondes (c'est gratuit)
Grâce au nouveau modèle d'évaluation de TIKR, vous pouvez estimer le prix potentiel d'une action en moins d'une minute.
Il vous suffit d'entrer trois données simples :
- Croissance du chiffre d'affaires
- Marges d'exploitation
- Multiple P/E de sortie
TIKR calcule ensuite le prix potentiel de l'action et le rendement total dans le cadre de scénarios haussier, baissier et de base, ce qui vous permet de déterminer rapidement si une action est sous-évaluée ou surévaluée.
Si vous n'êtes pas sûr de ce qu'il faut saisir, TIKR remplit automatiquement chaque entrée en utilisant les estimations consensuelles des analystes, ce qui vous donne un point de départ rapide et fiable.
