Points clés
- Micron a généré 33,2 milliards de dollars de flux de trésorerie disponible ajusté au seul quatrième trimestre fiscal, tandis que TIKR montre que les cinq exercices fiscaux de 2021 à 2025 totalisaient environ 1,22 milliard de dollars.
- La direction a l'intention d'augmenter le retour de capitaux à partir du 9 décembre et prévoit de restituer 100 % de la trésorerie excédentaire au fil du temps, avec 2,2 milliards de dollars d'autorisation de rachat restante.
- Les dépenses d'investissement (capex) sont prévues à environ 25 milliards de dollars au premier semestre de l'exercice 2027, avec un second semestre plus élevé, tandis que 12,7 milliards de dollars d'acomptes clients seront restitués au fil du temps si les achats minimums requis sont respectés.
Cinq exercices fiscaux de flux de trésorerie disponible totalisaient environ 1,22 milliard de dollars, tandis que Micron a déclaré 33,2 milliards de dollars de flux de trésorerie disponible ajusté en un seul trimestre. Suivez le flux de trésorerie disponible de MU sur TIKR gratuitement →
Micron a déclaré plus de flux de trésorerie disponible ajusté au T4 que pendant les cinq exercices fiscaux précédents combinés
Micron Technology (MU) a clôturé le quatrième trimestre fiscal avec 73,5 milliards de dollars de trésorerie et placements contre 5,2 milliards de dollars de dette. Lors de la conférence téléphonique sur les résultats du T4 , l'analyste de UBS Timothy Arcuri a demandé au directeur financier Mark Murphy quelle était la trésorerie suffisante. Murphy n'a pas cité de chiffre. Il a déclaré que Micron s'attendait à être proche de son niveau de trésorerie cible d'ici la fin du premier trimestre fiscal, l'excédent étant restitué principalement par le biais de rachats d'actions au fil du temps.
Le flux de trésorerie disponible ajusté du quatrième trimestre fiscal était de 33,2 milliards de dollars, après 10,8 milliards de dollars de dépenses d'investissement nettes. L'historique de TIKR montre le contraste. Le flux de trésorerie disponible était de 2,44 milliards de dollars en 2021, de 3,11 milliards en 2022, négatif de 6,12 milliards en 2023, de 0,12 milliard en 2024 et de 1,67 milliard en 2025.
Ces cinq années totalisent environ 1,22 milliard de dollars. Les 33,2 milliards de dollars de flux de trésorerie disponible ajusté de Micron au quatrième trimestre fiscal dépassaient ce total sur cinq ans. L'historique annuel de TIKR ici s'étend jusqu'à l'exercice 2025, donc cette comparaison sur cinq ans n'inclut pas les trois premiers trimestres de l'exercice 2026.
Les acomptes clients n'expliquent pas l'écart. Ils figurent dans le financement, donc les 12,3 milliards de dollars reçus au quatrième trimestre fiscal sont exclus des 33,2 milliards.
L'engagement de Micron à redistribuer 100 % dépend des dépenses d'investissement et des acomptes
Micron a l'intention d'augmenter le retour de capitaux à partir du 9 décembre, et Murphy a déclaré que le flux de trésorerie disponible du premier trimestre fiscal devrait être nettement supérieur aux 33 milliards de dollars déclarés au quatrième trimestre fiscal.
L'autorisation ne correspond pas encore à cette ambition. À la clôture de vendredi à 1 074,89 dollars, la valeur de marché de Micron était d'environ 1 200 milliards de dollars, donc l'autorisation de 2,2 milliards représente moins de 0,2 % de celle-ci. Murphy a déclaré que Micron en demanderait davantage.
Le montant de trésorerie qui sera finalement considéré comme excédentaire dépendra en partie des besoins d'investissement de Micron et de ses obligations en matière d'acomptes clients. Les dépenses d'investissement (capex) du premier trimestre fiscal sont prévues à environ 11,5 milliards de dollars, le premier semestre à environ 25 milliards et le second semestre plus élevé. Les 12,7 milliards de dollars d'acomptes seront restitués aux clients au fil du temps, vers la seconde moitié de la durée de chaque accord, sous réserve que les achats minimums requis soient respectés. Le chiffre négatif de 6,12 milliards de dollars en 2023 montre à quelle vitesse cette ligne peut s'inverser. Les accords de type "take-or-pay", couvrant plus de 35 % des revenus jusqu'en 2030, sont un contrepoids, pas une garantie.
Les prochains tests seront l'ampleur de la nouvelle autorisation et le flux de trésorerie disponible du premier trimestre fiscal. Un résultat nettement supérieur à 33,2 milliards de dollars correspondrait aux prévisions de Murphy. Un écart malgré des revenus prévus de 61,5 milliards de dollars pourrait indiquer que les dépenses d'investissement ou d'autres utilisations de trésorerie absorbent plus que prévu.
Les dépenses d'investissement et les acomptes restitués déterminent quelle part de la trésorerie est vraiment excédentaire. Suivez les deux chaque trimestre. Créez une liste de surveillance MU sur TIKR gratuitement →
Alors, quelle est la valeur réelle de l'action Micron ?
TIKR vous permet de prévoir le prix futur de n'importe quelle action en moins d'une minute. Il suffit de saisir quelques hypothèses dans le modèle d'évaluation de TIKR pour voir ce que l'action MU pourrait valoir. Partez des estimations consensuelles de Wall Street, ou ajustez les entrées pour refléter votre propre vision de l'entreprise. C'est gratuit.
Évaluez Micron Technology, Inc. gratuitement→
Avertissement :
Veuillez noter que les articles sur TIKR ne sont pas destinés à servir de conseils en investissement ou financiers de la part de TIKR ou de notre équipe éditoriale, ni ne constituent des recommandations d'achat ou de vente d'actions. Nous créons notre contenu sur la base des données d'investissement du Terminal TIKR et des estimations des analystes. Notre analyse peut ne pas inclure les actualités récentes de l'entreprise ou des mises à jour importantes. TIKR n'a aucune position sur les actions mentionnées. Merci de votre lecture et bon investissement !
