Points clés à retenir concernant l'action Lumentum en juin 2026
- Les analystes attribuent à l’action Lumentum 16 recommandations « Achat », 4 « Surperformance » et 5 « Conserver », avec un objectif de cours moyen de 1 111 dollars, ce qui implique un potentiel de hausse de 24 % par rapport au cours actuel de 894 dollars.
- Le modèle de scénario intermédiaire de TIKR valorise Lumentum à 3 229 $ d’ici juin 2031, ce qui implique un rendement total de 261 % par rapport aux niveaux actuels, soit 38 % annualisé.
- Lumentum a enregistré un chiffre d’affaires record de 808,4 millions de dollars au troisième trimestre de l’exercice 2026, en hausse de 90 % par rapport à l’année précédente, avec une marge d’exploitation non-GAAP en progression de 2 140 points de base à 32,2 %, tandis que la direction prévoit pour le quatrième trimestre un nouveau record historique de chiffre d’affaires, avec une fourchette dont le point médian est fixé à 985 millions de dollars.
L’action Lumentum atteint un record historique de chiffre d’affaires, puis annonce des prévisions encore plus élevées
Lumentum Holdings (LITE) a publié le 5 mai ce que son PDG, Michael Hurlston, a qualifié de « exceptionnel » le 5 mai, avec un chiffre d’affaires de 808,4 millions de dollars, en hausse de 90 % par rapport à l’année précédente, tandis que le BPA non-GAAP de 2,37 dollars a dépassé de 10 cents les estimations des analystes, qui s’établissaient à 2,27 dollars.
Le chiffre d’affaires des composants, la partie de l’activité à plus forte marge qui englobe les puces laser, les lasers de pompage et les commutateurs à longueur d’onde sélectionnable, ont atteint 533 millions de dollars au troisième trimestre, en hausse de 77 % par rapport à l’année précédente et de 20 % par rapport au trimestre précédent, portés par une croissance, pour le neuvième trimestre consécutif, des assemblages laser à largeur de raie étroite et par une hausse de 80 % en glissement annuel des livraisons de lasers de pompage.
Le chiffre d’affaires des systèmes, qui couvre les émetteurs-récepteurs cloud et les commutateurs à circuits optiques, a atteint 275 millions de dollars, en hausse de 121 % en glissement annuel, les livraisons d’émetteurs-récepteurs cloud ayant progressé de plus de 40 % par rapport au trimestre précédent, la société ayant tiré parti de l’augmentation de sa capacité de production en Thaïlande.
La marge brute non-GAAP s’est élargie à 47,9 % au troisième trimestre, en hausse de 1 270 points de base par rapport à l’année précédente, grâce à une meilleure utilisation des capacités de production, à des hausses de prix sélectives sur les gammes de produits soumises à des contraintes d’approvisionnement et à une évolution favorable du mix-produits en faveur des puces laser.
Lors de la conférence téléphonique sur les résultats du troisième trimestre, M. Hurlston a déclaré aux analystes : « Notre marge d’exploitation non-GAAP a été d’autant plus [impressionnante], progressant de plus de 2 100 points de base d’une année sur l’autre, grâce à un mix de produits riche et à un fort effet de levier opérationnel. »
Bien que les expéditions aient atteint un niveau jamais atteint auparavant dans l’histoire de l’entreprise, l’offre de Lumentum reste bien inférieure à la demande. Le PDG a ainsi évoqué un déséquilibre entre l’offre et la demande supérieur à 30 % pour les seuls lasers électromodulés, tandis que les lasers de pompage sont confrontés à un déséquilibre « certainement supérieur » à ce chiffre.
Pour le quatrième trimestre de l’exercice 2026, la direction a donné des prévisions de chiffre d’affaires non-GAAP compris entre 960 millions et 1,01 milliard de dollars, le point médian de 985 millions de dollars établissant un nouveau record trimestriel historique, et a annoncé une marge d’exploitation non-GAAP comprise entre 35 % et 36 %, ce qui implique une poursuite de la progression par rapport aux 32,2 % du troisième trimestre.
Wall Street estime que la croissance du BPA de Lumentum ne fait que commencer
Sur les 25 analystes couvrant l’action Lumentum, 16 lui attribuent la recommandation « Achat », 4 « Surperformance » et 5 « Conserver », sans aucune recommandation « Sous-performance » ou « Vente » dans le consensus actuel, ce qui reflète une conviction quasi unanime quant à la pérennité du supercycle de la photonique.
L’objectif de cours moyen de 1 111 $ implique un potentiel de hausse de 24 % par rapport au cours de clôture du 22 juin à 894 $, tandis que l’objectif le plus élevé, à 1 400 $, implique un potentiel de hausse de 57 % pour les analystes qui estiment que la montée en puissance de Lumentum dépasse les prévisions actuelles du marché.
La trajectoire de croissance du BPA renforce le scénario haussier, le consensus tablant sur 2,96 $ pour le quatrième trimestre de l’exercice 2026 après un résultat réel de 2,37 $ au troisième trimestre, puis à 3,61 $ pour le trimestre de septembre 2026 et à 4,35 $ pour celui de décembre 2026, ce qui représente une croissance composée séquentielle de 25 %, 22 % et 20 % à chaque étape.
La croissance du chiffre d’affaires, quant à elle, s’accélère plutôt qu’elle ne ralentit à court terme, les analystes prévoyant 990 millions de dollars au quatrième trimestre de l’exercice 2026, soit une croissance de 105 % en glissement annuel, contre 90 % au troisième trimestre — à l’inverse de ce que connaissent la plupart des entreprises à croissance exponentielle à mesure que leur base s’élargit.
Les inquiétudes du camp « Hold » portent sur l’offre, car l’action Lumentum a bondi de plus de 900 % depuis son plus bas niveau sur 52 semaines à 88 dollars, et alors que plusieurs initiés effectuent des ventes pré-arrangées dans une fourchette comprise entre 860 et 1 000 dollars, certains analystes estiment que le rapport risque/rendement à court terme s’est resserré, même si les fondamentaux restent solides.
Le chiffre d’affaires de Lumentum progresse 2 à 4 fois plus vite que celui de ses principaux concurrents du secteur optique
L’action Lumentum a affiché une croissance de son chiffre d’affaires de 90 % au trimestre de mars 2026, contre 43 % pour Viavi Solutions (VIAV) et 21 % pour Coherent (COHR), les deux sociétés de réseaux optiques les plus comparables au sein du groupe de référence.
Les estimations prévisionnelles creusent l’écart plutôt que de le réduire : LITE devrait atteindre une croissance de 117 % en glissement annuel au trimestre de septembre 2026, tandis que VIAV plafonnera à 49 % et COHR atteindra 34 %.
D’ici juin 2027, le taux de croissance de VIAV chute à 8 % en glissement annuel, tandis que LITE maintient un taux de 66 % et COHR se maintient près de 31 %, ces deux taux représentant moins de la moitié de celui de LITE au même stade de la courbe.
Cette divergence est structurelle, car ni Viavi ni Coherent ne fabriquent les assemblages laser, les lasers de pompage et les composants à largeur de raie étroite qui sont le moteur de la prime de croissance de l’action Lumentum, et un déséquilibre entre l’offre et la demande de plus de 30 % confirme que cette avance se maintient.
L’action Lumentum est-elle sous-évaluée en 2026 ? Le modèle de TIKR, qui table sur un cours de 3 229 dollars, en apporte la preuve
Le scénario central de TIKR valorise Lumentum à 3 229 $ d’ici juin 2031, ce qui implique un rendement total de 261 % par rapport au cours actuel de 894 $, soit 38 % annualisé sur cinq ans.
La conviction du modèle s’appuie sur les mêmes mécanismes observés dans les résultats du troisième trimestre, où la marge d’exploitation de l’action Lumentum a progressé de 2 140 points de base en un an et où la direction a annoncé pour le quatrième trimestre une nouvelle amélioration de 280 à 380 points de base avant que les optiques intégrées (OCS) et autresne contribuent de manière significative à la composition du chiffre d’affaires.
Lors de la Mizuho Technology Conference en juin dernier, M. Hurlston a estimé à 5 milliards de dollars le potentiel de chiffre d’affaires supplémentaire de la seule usine de Greensboro, alors que celle-ci ne devrait pas contribuer aux résultats avant 2028, ce qui signifie que les perspectives de croissance du modèle s’étendent bien au-delà de la fenêtre de consensus visible. Aux cours actuels, l’action Lumentum se négocie avec une décote significative par rapport à la juste valeur prévisionnelle que sa trajectoire de bénéfices justifie, ce qui rend le titre sous-évalué au regard de la cadence du BPA déjà confirmée par les données.
Devriez-vous investir dans Lumentum Holdings Inc. ?
La seule façon de le savoir vraiment est d’examiner vous-même les chiffres. TIKR vous donne accès gratuitement aux mêmes données financières de qualité institutionnelle que celles utilisées par les analystes professionnels pour répondre précisément à cette question.
Consultez la fiche de Lumentum Holdings Inc. et vous verrez plusieurs années de données financières historiques, les prévisions des analystes de Wall Street concernant le chiffre d’affaires et les bénéfices pour les trimestres à venir, l’évolution des multiples de valorisation au fil du temps, ainsi que la tendance à la hausse ou à la baisse des objectifs de cours.
Vous pouvez créer gratuitement une liste de surveillance pour suivre Lumentum Holdings Inc. ainsi que toutes les autres actions qui vous intéressent. Aucune carte bancaire requise. Juste les données dont vous avez besoin pour vous forger votre propre opinion.
Accédez gratuitement aux outils professionnels pour analyser l’action LITE sur TIKR →
