Points clés à retenir concernant l'action Domino's Pizza en juin 2026
- Les analystes attribuent à l’action Domino’s Pizza 15 recommandations « Achat », 2 « Surperformance », 12 « Conserver », 1 « Sous-performance » et 1 « Vendre », avec un objectif de cours moyen de 404 $, ce qui implique un potentiel de hausse de 29 % par rapport au cours actuel de 312 $.
- Le modèle de scénario central de TIKR valorise Domino’s Pizza à 453 $ d’ici décembre 2030, ce qui implique un rendement total de 45 % par rapport aux niveaux actuels, soit 9 % annualisé.
- L’action Domino’s Pizza a chuté de 37 % par rapport à son plus haut sur 52 semaines à 496 $, mais le consensus des analystes prévoit une remontée du BPA à environ 4 $ par trimestre jusqu’à la fin de 2026, avant qu’il ne passe à environ 7 $ au quatrième trimestre, une reprise que le cours actuel ne reflète pas encore.
L'action Domino's Pizza a chuté de 37 % alors que les ventes à périmètre constant ont déçu, mais que le BPA n'a pas s'est effondré
Domino’s Pizza (DPZ) a perdu 37 % par rapport à son plus haut sur 52 semaines de 496 $, s’établissant à 312 $ à la clôture du 18 juin 2026, , mais le BPA ajusté du 1er trimestre 2026, à 4,13 $, est resté supérieur à 4 $ grâce à un modèle de franchise qui a permis une croissance du résultat d’exploitation de 6 % en glissement annuel, même si les ventes à magasins comparables ont déçu.
Aux États-Unis, les ventes à périmètre constant du premier trimestre 2026 ont progressé de 0,9 %, bien en deçà de l’objectif de 3 % fixé par l’entreprise, la confiance des consommateurs ayant chuté en mars à des niveaux aussi bas que ceux observés pendant la pandémie de COVID-19, tandis que les concurrents du secteur de la pizza lançaient des promotions calquées sur le modèle de Domino’s, imitant délibérément les offres promotionnelles que la chaîne propose depuis plus d’une décennie.
Le PDG Russell Weiner a évoqué cette situation concurrentielle lors de la conférence téléphonique sur les résultats du premier trimestre: « Lorsque les concurrents égalent notre rapport qualité-prix, cela exerce une pression significative sur la rentabilité de leurs franchisés — à terme, nous nous attendons à ce que cette pression contribue à davantage de fermetures de magasins, en plus des quelque 450 fermetures déjà annoncées pour 2026 par nos deux concurrents cotés en bourse dans le secteur de la pizza. »
Le segment international a enregistré une croissance nette de 161 nouveaux restaurants au premier trimestre 2026, avec un chiffre d’affaires à périmètre constant en baisse de 0,4 %, une évolution presque entièrement imputable aux résultats décevants de Domino’s Pizza Enterprises (DPE), le plus grand master-franchisé mondial de la marque, qui gère les marchés en Australie et dans plusieurs autres régions. Le directeur financier, Sandeep Reddy, a toutefois souligné qu’en excluant DPE, l’activité internationale s’était déroulée conformément aux attentes.
La direction a révisé ses prévisions de chiffre d’affaires à périmètre constant aux États-Unis pour l’ensemble de l’année, passant d’un objectif initial de 3 % à une croissance positive à un chiffre faible, mais a maintenu ses perspectives de croissance en nombre de points de vente, s’engageant à ouvrir plus de 175 nouveaux points de vente nets aux États-Unis et environ 800 à l’international, ce qui indique que le pipeline de franchises reste solide, même si les résultats comparables à court terme se sont révélés décevants.
Au 21 avril, Domino’s avait racheté environ 446 000 actions pour un montant de 170 millions de dollars depuis le début de l’année, et le conseil d’administration a ajouté une nouvelle autorisation de rachat d’un milliard de dollars en plus du solde restant de l’autorisation précédente, portant la capacité totale de rachat à 1,29 milliard de dollars, un chiffre qui reflète la conviction de la direction quant à la trajectoire des bénéfices à long terme, indépendamment de la conjoncture macroéconomique à court terme.
Wall Street est divisé sur la question de savoir si la pression pesant sur DPZ en 2026 est transitoire ou s’il s’agit d’un réajustement structurel
L’action Domino’s bénéficie de 15 recommandations « Achat », 2 « Surperformance », 12 « Ne pas vendre », 1 « Sous-performance » et 1 « Vente » au 18 juin 2026, avec un objectif moyen des analystes de 404 $, ce qui implique un potentiel de hausse de 29 % par rapport à 312 $, et un objectif maximal de 544 $, ce qui représenterait un potentiel de hausse de 74 %.
Le BPA ajusté du 1er trimestre 2026, à 4,13 $, a manqué de 3 % l’estimation du marché de 4,27 $ et a reculé de 5 % en glissement annuel par rapport à 4,33 $, mais cet écart est directement imputable à la baisse des ventes à périmètre constant plutôt qu’à une défaillance structurelle de la rentabilité unitaire du modèle de franchise.
Le consensus prévisionnel table sur une trajectoire sensiblement différente de celle que laisse entrevoir le cours actuel, les analystes estimant le BPA du deuxième trimestre 2026 à environ 4 $, environ 4 $ au troisième trimestre, puis une remontée au quatrième trimestre à environ 7 $, cette accélération séquentielle étant tirée par la période de comparaison comprenant une 53e semaine, ainsi que par les lancements de produits prévus par la direction au second semestre et la mise à jour du calendrier marketing.
Le chiffre d’affaires de Domino’s Pizza au premier trimestre, s’élevant à 1,15 milliard de dollars, a progressé de 3 % en glissement annuel par rapport à l’estimation du marché de 1,16 milliard de dollars, un écart de moins de 1 %, ce qui ne constitue pas le type de rupture structurelle du chiffre d’affaires qui justifierait que l’action se négocie avec une décote de 37 % par rapport à son plus haut sur 52 semaines.
Les révisions à la baisse des objectifs de cours par les analystes, concentrées fin avril, reflètent un réajustement vers une hypothèse de croissance comparée plus faible pour l’ensemble de l’année, et non un renversement de la thèse d’investissement. Treize sociétés ont abaissé leurs objectifs tout en conservant des recommandations « Achat » ou équivalentes, seules deux d’entre elles adoptant des positions inférieures au consensus, ce qui suggère que la majorité des analystes considère le cours actuel comme un réajustement propice à l’achat plutôt que comme un échec structurel.
La cession totale par Berkshire Hathaway de sa participation dans DPZ au premier trimestre 2026 domine l’actualité, mais cette décision de portefeuille a fait suite à la passation de pouvoir de Warren Buffett à Greg Abel et reflétait un remaniement plus large du portefeuille portant sur des dizaines de positions, plutôt qu’une prise de position spécifique sur la thèse économique de la franchise Domino’s.
La présentation des résultats du deuxième trimestre 2026 de Domino’s Pizza, prévue le 20 juillet, constituera le premier test concret permettant de déterminer si les vents contraires macroéconomiques s’atténuent ; des ventes à périmètre constant aux États-Unis comprises entre 2 % et 3 % ne laisseraient plus aucune raison au camp des « Hold » de rester sur la touche.
L’action Domino’s Pizza est-elle sous-évaluée en 2026 ? Le scénario intermédiaire de TIKR, à 453 dollars, répond par l’affirmative
Le scénario central de TIKR valorise Domino’s Pizza à 453 $ d’ici décembre 2030, ce qui implique un rendement total de 45 % par rapport au cours actuel de 312 $, soit 9 % annualisé sur 4,5 ans.
Le scénario central du modèle table sur une croissance du chiffre d’affaires à un taux annuel composé de 3 % jusqu’en 2035 et sur une progression de la marge nette à 13 %, ce qui est cohérent avec la structure de franchise et de chaîne d’approvisionnement qui a déjà généré des marges d’exploitation de 19 % au premier trimestre 2026, alors que ce trimestre a été l’un des plus faibles en termes de ventes à périmètre constant que l’entreprise ait enregistrés depuis des années.
La trajectoire des bénéfices du réseau de franchises corrobore ces hypothèses. Les bénéfices moyens des franchisés ont augmenté d’environ 80 000 dollars par magasin au cours des 11 dernières années, et l’autorisation de rachat d’actions de 1,29 milliard de dollars constitue un facteur de soutien mécanique à la croissance du BPA, indépendamment des performances des ventes à périmètre constant d’un trimestre donné.
À 312 $, le cours de l’action Domino’s Pizza subit des dommages macroéconomiques permanents, mais le modèle TIKR ne nécessite que le maintien d’une croissance du chiffre d’affaires à un chiffre faible et d’une stabilité des marges, que l’entreprise a déjà démontrées au cours de huit trimestres consécutifs, pour atteindre 453 $.
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