Principaux enseignements :
- Le modèle d’évaluation en 2 minutes évalue l’action LEG à 14 dollars par action dans 2 ans.
- Cela représente une hausse potentielle de 40 % par rapport au prix actuel de 10 dollars.
- Avec un rendement du dividende d’environ 2 %, Leggett & Platt pourrait offrir un rendement annuel total de 18 % au cours des deux prochaines années.
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Dans un environnement où de nombreux titres se négocient à des valorisations élevées, Leggett & Platt(LEG) se distingue comme une opportunité potentielle de valeur profonde.
Ce fabricant diversifié de composants techniques pour les maisons, les bureaux et les véhicules a vu le cours de son action baisser en raison de la faiblesse du marché de l’immobilier et d’une réduction importante du dividende.
Toutefois, le redressement prévu des bénéfices de la société et sa valorisation historiquement basse pourraient constituer un point d’entrée intéressant pour les investisseurs patients.
Examinons si le prix actuel de la LEG, en difficulté, constitue une proposition d’investissement convaincante.
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Qu’est-ce que le modèle d’évaluation en 2 minutes ?
Trois facteurs essentiels déterminent la valeur à long terme d’une action :
- Croissance du chiffre d’affaires : La taille de l’entreprise.
- Marges : Montant des bénéfices réalisés par l’entreprise.
- Multiple : montant que les investisseurs sont prêts à payer pour les bénéfices d’une entreprise.
Notre modèle d’évaluation en 2 minutes utilise une formule simple pour évaluer les actions :
BPA normalisé attendu * ratio C/B prévisionnel + dividendes attendus = prix de l’action attendu
La croissance du chiffre d’affaires et les marges déterminent le bénéfice par action (BPA) normalisé à long terme d’une entreprise, et les investisseurs peuvent utiliser le multiple C/B moyen à long terme d’une action pour se faire une idée de la manière dont le marché évalue une entreprise.
Ce titre de dividende est-il un bon achat ?
Prévisions
Leggett & Platt devrait se remettre des difficultés récentes et améliorer la croissance de ses bénéfices au cours des trois prochaines années.
L’amélioration prévue suggère que l’entreprise traverse un creux cyclique. Les bénéfices devraient se stabiliser et atteindre une croissance annuelle à deux chiffres lorsque les marchés du logement et de l’automobile se normaliseront.
Cette croissance des bénéfices de l’action LEG sera probablement due à.. :
- Modèle d’entreprise diversifié: La LEG opère sur plusieurs segments (produits de literie, produits spécialisés, meubles/parquets/produits textiles), ce qui lui permet de se protéger des faiblesses d’un seul marché.
- Initiatives de réduction des coûts: La direction a mis en œuvre des programmes de restructuration afin de réduire les coûts et d’améliorer l’efficacité opérationnelle, ce qui devrait permettre aux marges de se rétablir plus rapidement que les revenus.
- Des problèmes cycliques et non structurels: Les difficultés de l’entreprise semblent liées à la faiblesse cyclique des marchés du logement et de l’automobile plutôt qu’à des problèmes structurels permanents, ce qui laisse entrevoir un potentiel de redressement lorsque ces marchés se normaliseront.
La LEG offre actuellement à ses actionnaires un rendement du dividende à terme de 2 %. Cela intervient après que la société a été contrainte de réduire son dividende en 2024 en raison de la détérioration de ses finances et d’un ratio de distribution élevé.
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Leggett & Platt est-il sous-évalué à l’heure actuelle ?
La valorisation actuelle de Leggett & Platt semble relativement bon marché par rapport à sa moyenne historique et à ses perspectives d’avenir.
L’action LEG se négocie bien en dessous de son multiple moyen historique, ce qui laisse entrevoir un potentiel important d’expansion du multiple à mesure que l’entreprise surmonte les difficultés actuelles.
Pour notre évaluation, nous utiliserons un ratio cours/bénéfice prévisionnel de 10x, inférieur à la moyenne historique de l’action sur 10 ans, qui s’élève à près de 17x.
Juste valeur des actions de la LEG
En utilisant notre modèle d’évaluation en 2 minutes et en appliquant une approche prudente :
- Estimation prudente du BPA pour 2027 : 1,30
- Multiplicateur prudent du ratio cours/bénéfice à terme : 10x
- Dividendes attendus pour les 2 prochaines années : 0,40
BPA normalisé attendu (1,30 $) * Ratio C/B prévisionnel (10x) + Dividendes (0,40 $) = Prix de l’action attendu (14 $)
Le prix de l’action LEG à deux ans que nous obtiendrions à partir de cette évaluation est de 14 dollars par action.
L’action Leggett & Platt se négociant actuellement à environ 10 dollars, cela implique un potentiel de hausse d’environ 40 % au cours des deux prochaines années, soit un rendement annualisé de 18 %.
N’oubliez pas qu’il ne s’agit que d’un exercice d’évaluation et que nous ne savons pas avec certitude quel sera le prix de l’action à l’avenir. Néanmoins, il semble que Leggett & Platt vaille la peine d’être examinée de plus près aujourd’hui.
Quel est le prix cible de l’action Leggett & Platt?
Les analystes ont un objectif de prix moyen d’environ 10 dollars par action pour le titre LEG, ce qui indique qu’ils voient une hausse d’environ 3 % pour le titre par rapport à son prix actuel :
Risques à prendre en compte
Bien que notre évaluation suggère que Leggett & Platt a un potentiel de hausse significatif aujourd’hui, les investisseurs doivent être conscients de plusieurs risques :
- Dépendance à l’égard du marché du logement: Une part importante des activités de la LEG est liée à l’ameublement résidentiel et à la literie, ce qui la rend vulnérable à une faiblesse prolongée du marché du logement.
- Exposition à l’industrie automobile: le segment des produits spécialisés de l’entreprise sert les constructeurs automobiles, ce qui l’expose à la cyclicité de la production de véhicules.
- Volatilité du coût des intrants: En tant que fabricant, la LEG est exposée aux fluctuations des prix des matières premières, en particulier de l’acier, qui peuvent avoir un impact sur les marges.
- Pressions concurrentielles: La concurrence accrue des fabricants internationaux à moindre coût pourrait peser sur les parts de marché et les marges.
- Risque lié à l’exécution: le redressement prévu des bénéfices de la société dépend de l’exécution réussie de ses initiatives de réduction des coûts et d’amélioration opérationnelle.
Malgré ces risques, l’évaluation actuelle de la LEG semble déjà tenir compte d’un pessimisme important, ce qui crée une opportunité asymétrique de risque et de récompense pour les investisseurs prêts à affronter la volatilité à court terme.
TIKR à emporter
Leggett & Platt représente une opportunité contrariante convaincante avec un potentiel de surperformance significatif si la reprise des bénéfices de la société se matérialise comme prévu.
Pour les investisseurs axés sur la valeur qui attendent patiemment une reprise cyclique, il semble que la LEG offre une proposition risque/récompense attrayante aux prix actuels.
L’action LEG peut-elle être achetée au cours des 24 prochains mois ? Utilisez TIKR pour vérifier les objectifs de prix des analystes, les prévisions de croissance et voir si l’action est sous-évaluée aujourd’hui.
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Avis de non-responsabilité :
Veuillez noter que les articles sur TIKR ne sont pas destinés à servir de conseils financiers ou d’investissement de la part de TIKR ou de notre équipe de contenu, et qu’ils ne constituent pas non plus des recommandations d’achat ou de vente d’actions. Nous créons notre contenu en nous basant sur les données d’investissement de TIKR Terminal et sur les estimations des analystes. Notre analyse peut ne pas inclure des nouvelles récentes de l’entreprise ou des mises à jour importantes. TIKR n’a aucune position dans les actions mentionnées. Nous vous remercions de votre lecture et vous souhaitons de bons investissements !
