Principaux enseignements :
- Tyson Foods offre un rendement en dividendes de 3,6 % et un historique de versements réguliers, bien qu’elle ait connu certaines des années les plus difficiles de son histoire sur le plan des bénéfices.
- L’entreprise se négocie à une faible valorisation, les estimations prévisionnelles suggérant une hausse de 34 % à mesure que les marges se redressent et que les mesures de réduction des coûts se mettent en place.
- Bien que la croissance du dividende ait été modeste, le paiement actuel reste stable et pourrait recommencer à augmenter une fois que les bénéfices se seront normalisés.
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Tyson Foods ne fait peut-être pas la une des journaux, mais elle joue un rôle clé dans l’alimentation qui se retrouve sur les tables de tout le pays.
Tyson, l’un des plus grands producteurs de viande au monde, fournit du poulet, du bœuf, du porc et des aliments préparés aux supermarchés, aux restaurants et aux institutions. Avec des marques connues comme Jimmy Dean, Hillshire Farm et Tyson, l’entreprise a établi une présence de longue date dans les foyers et les rayons des épiceries à travers les États-Unis.
Après une année 2023 difficile, marquée par des pressions sur les marges, des capacités excédentaires et des coûts d’intrants élevés, l’action a pris du plomb dans l’aile. Mais malgré ces difficultés, Tyson a continué à verser son dividende et pourrait aujourd’hui offrir un potentiel de hausse de plus de 30 %.
Avec la réduction des coûts en cours et l’amélioration attendue des bénéfices, Tyson pourrait être l’une des opportunités les plus négligées pour les investisseurs à la recherche d’un revenu de dividendes dans le secteur des biens de consommation de base.
Tyson semble sous-évalué aujourd’hui
L’action Tyson Foods se négocie à seulement 54 dollars, mais d’après les estimations des analystes, elle pourrait atteindre environ 73 dollars d’ici la fin 2027.
Cela représenterait une hausse de 34,3 % au cours des 2,2 prochaines années, soit un rendement annuel d’environ 14,2 %, si les bénéfices se redressent et que le multiple d’évaluation de l’action revient à des niveaux normaux.
Les analystes de Wall Street s’attendent à une reprise lente et régulière des bénéfices de Tyson, à mesure que l’inflation se ralentira, que les coûts des intrants se stabiliseront et que l’entreprise se remettra à flot après quelques années difficiles.
Avec un dividende stable et une reprise potentielle à long terme, Tyson pourrait intéresser les investisseurs en revenus qui sont assez patients pour surmonter l’incertitude actuelle.
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Le rendement des dividendes de Tyson est nettement supérieur à la normale
Le rendement du dividende de Tyson est maintenant de 3,6 %, ce qui est bien supérieur à sa moyenne sur 5 ans. Cela s’explique principalement par le fait que l’action Tyson a baissé de 35 % au cours des trois dernières années.
L’entreprise a été confrontée à une série de défis. La demande de bœuf haut de gamme s’est tassée, les prix du poulet ont baissé après avoir atteint des sommets insoutenables en raison de la pandémie, et les coûts des aliments pour animaux sont restés élevés. En outre, Tyson a dû faire face à des inefficacités opérationnelles telles que la surproduction, la sous-utilisation des usines et les coûts logistiques, qui ont toutes pesé sur la rentabilité.
En 2023, Tyson a entamé une restructuration majeure, en fermant plusieurs usines, en supprimant des emplois et en cherchant à réinitialiser sa base de coûts. La direction prévoit des économies de productivité d’un milliard de dollars d’ici à la fin de 2025, et les marges montrent déjà des signes précoces de redressement. Bien que les bénéfices restent inférieurs aux niveaux d’avant la pandémie, les analystes s’attendent à une amélioration progressive jusqu’en 2026, à mesure que Tyson aligne l’offre sur la demande et tire parti de l’amélioration de l’efficacité.
Pour les investisseurs à long terme, le rendement actuel pourrait être un signe de sous-évaluation plutôt que de détresse. Si le redressement des marges se poursuit comme prévu, le dividende d’aujourd’hui semble durable et l’action pourrait offrir une hausse significative à mesure que le sentiment évolue.
Le dividende se maintient étonnamment bien
Les bénéfices de Tyson se sont effondrés en 2023, le bénéfice par action tombant à 1,34 $, soit une baisse de plus de 80 % par rapport à l’année précédente. Cette chute brutale est le résultat d’une tempête parfaite de baisse de la demande de bœuf, de chute des prix du poulet, de coûts élevés des aliments pour animaux et de la main-d’œuvre, et d’inefficacités opérationnelles dues à une production excédentaire. L’entreprise a dû faire face à des pressions dans tous ses principaux segments, et ses marges ont été réduites car les coûts ont augmenté plus vite que Tyson n’a pu s’adapter.
Malgré la forte baisse des bénéfices, Tyson a maintenu son dividende à 1,94 $ par action. Cette décision a porté le taux de distribution à 145 %, ce qui est bien supérieur aux niveaux habituels, mais elle a également envoyé un message clair. La direction a estimé que le ralentissement était temporaire et a choisi de maintenir la confiance des investisseurs.
Pour l’avenir, les analystes s’attendent à un redressement régulier du BPA, qui atteindra 3,81 dollars en 2025 et plus de 5 dollars en 2027. Ce redressement est dû aux efforts de restructuration de Tyson, aux réductions de coûts et à un meilleur alignement de l’offre et de la demande dans ses segments protéiques. Si cette reprise se confirme, le ratio de distribution retombera dans une fourchette durable de 40 %, ce qui permettra à Tyson de renouer avec la croissance de ses dividendes.
Pour les investisseurs à long terme, le fait que la société ait maintenu son dividende au plus fort du cycle suggère un niveau de résistance et de qualité que le marché pourrait sous-évaluer aujourd’hui.
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