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ConocoPhillips (NYSE : COP) est une société pétrolière et gazière indépendante qui explore, produit et commercialise du pétrole brut, du gaz naturel et du GNL dans le monde entier. L’action s’est récemment négociée à près de 95 dollars, ce qui représente une capitalisation boursière d’environ 124 milliards de dollars. Autrefois connue principalement comme un producteur américain, ConocoPhillips s’est développée pour devenir une puissance énergétique mondiale avec des opérations sur plusieurs continents.
Bien que l’action ait chuté d’environ 14 % au cours de l’année écoulée en raison de la baisse des prix des matières premières et de la révision à la baisse des prévisions de bénéfices, l’entreprise continue de bénéficier d’une forte rentabilité, d’une répartition disciplinée du capital et d’un dividende attrayant. Avec des marges brutes proches de 48 %, un bilan prudent et un rendement du dividende supérieur à 3 %, ConocoPhillips continue d’intéresser les investisseurs axés sur les revenus, même dans un marché de l’énergie volatil.
Les investisseurs institutionnels suivent l’action de près, à la fois pour jouer sur la demande mondiale d’énergie et pour rémunérer les actionnaires. Ses flux de trésorerie réguliers, son faible endettement net et son historique de dépenses disciplinées font de COP une position de base à long terme pour beaucoup, même si les opinions divergent quant à l’ampleur de la hausse qui subsiste avec la fluctuation des prix du pétrole. Aujourd’hui, l’actionnariat est largement réparti entre les fonds indiciels, les gestionnaires actifs et les fonds spéculatifs, chacun ayant son propre point de vue sur le cycle de l’énergie.
L’examen des propriétaires de ConocoPhillips et de ce que font les initiés nous donne un aperçu de ce que pensent les grands investisseurs de l’action à l’heure actuelle.
Qui sont les principaux actionnaires de ConocoPhillips ?
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ConocoPhillips explore et produit du pétrole et du gaz naturel dans le monde entier, ce qui en fait l’une des plus grandes entreprises énergétiques indépendantes. Les grands fonds indiciels sont les principaux actionnaires de ConocoPhillips, tandis que les gestionnaires actifs ont des points de vue différents sur l’action.
- Groupe Vanguard: 120,6 millions d’actions (9,7%), ~11,4 milliards de dollars. Légèrement ajouté.
- State Street: 67,2 millions d’actions (5,4%), ~6,4 milliards de dollars. Réduit les participations.
- BlackRock: 64,3 millions d’actions (5,2%), ~6,1 milliards de dollars. Forte réduction.
- T. Rowe Price: 41,4 millions d’actions (3,3%), ~3,9 milliards de dollars. Augmentation de la participation.
- Charles Schwab IM: 40,4 millions d’actions (3,2%), ~3,8 milliards de dollars. Ajouté modestement.
- Capital International: 38.6M actions (3.1%), ~$3.7B. Position renforcée.
- Wellington Management: 31,3 millions d’actions (2,5%), ~3,0 milliards de dollars. Petite réduction.
- Geode Capital: 28,0 millions d’actions (2,2%), ~2,6 milliards de dollars. Légèrement plus bas.
- JP Morgan AM: 26,4 millions d’actions (2,1 %), ~2,5 milliards de dollars. Réduction significative.
- MFS Investment: 22,7 millions d’actions (1,8%), ~2,1 milliards de dollars. Réduction des participations.
- Eagle Capital: 22,2 millions d’actions (1,8%), ~2,1 milliards de dollars. Plus d’informations.
L’un des faits marquants du dernier trimestre est le mouvement agressif de Jane Street Group, qui a augmenté sa participation dans ConocoPhillips de plus de 3 385 %. Le fonds possède désormais environ 463 000 actions d’une valeur de 41,6 millions de dollars, ce qui témoigne d’un pari beaucoup plus important sur le titre.
Le fonds Bridgewater Associates de Ray Dalio a également apporté une contribution significative, augmentant sa position de 1 422 % pour atteindre environ 166 000 actions d’une valeur de 14,9 millions de dollars. Ce type d’augmentation suggère que le fonds peut voir une hausse dans le rapport risque/récompense de COP aux niveaux actuels.
Squarepoint Ops s’est également distingué en augmentant sa participation de près de 989 %. La société détient désormais environ 385 000 actions d’une valeur de 34,6 millions de dollars, ce qui représente une augmentation notable de l’exposition.
Enfin, Hudson Bay Capital de Sander Gerber a augmenté ses avoirs de plus de 413 %, contrôlant désormais environ 12 000 actions d’une valeur d’un peu plus d’un million de dollars. Bien que plus modeste, l’ampleur de cette augmentation témoigne de l’intérêt croissant du fonds.
Les fonds indiciels comme Vanguard maintiennent la COP ancrée dans des portefeuilles mondiaux, ce qui peut apporter de la stabilité. Les gestionnaires actifs semblent divisés, certains comme T. Rowe et Capital International augmentant leur exposition, tandis que BlackRock et JP Morgan la réduisent. Cette division pourrait refléter l’incertitude quant aux prix du pétrole et à la rentabilité à court terme.
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Opérations d’initiés récentes de ConocoPhillips
Les données relatives aux délits d’initiés peuvent parfois révéler le degré de confiance des dirigeants et des administrateurs dans les perspectives de l’entreprise.
Pour ConocoPhillips, les délits d’initiés semblent limités. Toutefois, il convient de noter que le vice-président exécutif, Kirk Johnson, a acheté environ 500 000 dollars d’actions en juin à 94 dollars l’action. Il est probable qu’il s’agisse d’un achat sur le marché libre, ce qui signifie qu’il a acheté les actions avec son propre argent, mais il pourrait également s’agir d’un élément d’un plan de rémunération des cadres.
L’action se négocie actuellement autour de 95 dollars, ce qui signifie qu’elle est disponible aujourd’hui au même prix que celui auquel il l’a achetée.
Ce que les données sur la propriété et les opérations d’initiés nous apprennent
L’actionnariat de ConocoPhillips semble stable, Vanguard et d’autres fonds indiciels assurant la stabilité à long terme. Dans le même temps, les gestionnaires actifs semblent divisés, certains augmentant leur exposition tandis que d’autres la réduisent. Ce mélange peut indiquer des divergences de vues sur l’évolution des prix du pétrole et des flux de trésorerie à court terme.
L’activité des initiés, quant à elle, a été faible. L’absence d’achats notables de la part des initiés suggère que la direction ne signale pas de bonnes affaires aux niveaux actuels.
Pour les investisseurs, le bilan est mitigé. COP offre des dividendes fiables, des marges solides et un bilan prudent, mais le comportement des institutions et des initiés montre clairement que la confiance dans le titre est mesurée plutôt qu’agressive.
Les composés d’IA à forte valeur ajoutée que Wall Street néglige
Tout le monde veut profiter de l’IA. Mais alors que la foule court après les noms évidents qui bénéficient de l’IA comme NVIDIA, AMD ou Taiwan Semiconductor, la véritable opportunité se trouve peut-être dans la couche d’application de l’IA, où une poignée de compositeurs intègrent discrètement l’IA dans des produits que les gens utilisent déjà tous les jours.
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