Dominion Energy, Inc. (NYSE : D) produit et fournit de l’électricité et du gaz naturel à près de 7 millions de clients dans 15 États, ce qui en fait l’un des plus grands services publics réglementés des États-Unis. La société exploite des centrales électriques, des lignes de transport et des infrastructures de gaz naturel qui constituent l’épine dorsale de l’approvisionnement énergétique des États-Unis.
Avec une valeur de marché d’environ 50 milliards de dollars, Dominion, dont l’action se négocie depuis peu autour de 59 dollars, est une pièce maîtresse de l’infrastructure énergétique du pays. Autrefois connue pour ses vastes pipelines et ses centrales électriques, la société s’est transformée en un service public réglementé plus ciblé après avoir vendu des activités non essentielles et rationalisé ses opérations.
Comme la plupart des entreprises de services publics, l’attrait de Dominion pour les investisseurs se concentre sur la stabilité des flux de trésorerie et des dividendes plutôt que sur une croissance élevée. Les actions ont rebondi après avoir atteint leur plus bas niveau en 52 semaines, à 48 dollars, mais restent en dessous de leur plus haut niveau, à 62 dollars, car les investisseurs mettent en balance un endettement important et des bénéfices réguliers. Avec un ratio de distribution proche de 87 % et une dette nette d’environ 46 milliards de dollars, le dividende semble soutenu mais laisse peu de marge de manœuvre pour des augmentations rapides. Pour les investisseurs institutionnels, Dominion semble être un placement défensif axé sur un revenu fiable.
L’examen des propriétaires de l’action et des transactions des initiés donne une idée de la façon dont les grands acteurs perçoivent Dominion aujourd’hui.
Qui sont les principaux actionnaires de Dominion ?
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Dominion Energy produit et distribue de l’électricité et du gaz naturel dans 15 États, desservant près de 7 millions de clients, ce qui en fait l’une des plus grandes entreprises de services publics réglementées des États-Unis. Son action est principalement détenue par des géants des indices passifs, tandis qu’une poignée de gestionnaires actifs et de fonds spéculatifs ont effectué des mouvements plus importants.
- Groupe Vanguard: 105,0 millions d’actions (12,3%), ~6,2 milliards de dollars. Ajout de 14,7 millions d’actions (+16,2%).
- BlackRock: 49.4M actions (5.8%), ~$2.9B. Ajouté 476K (+1.0%).
- State Street: 46,3 millions d’actions (5,4%), ~2,7 milliards de dollars. Ajout de 1,3M (+2,9%).
- Capital Research Global Investors: 44,8 millions d’actions (5,3%), ~2,6 milliards de dollars. Augmentation de 21,7 millions (+94,1%).
- Wellington Management: 29,4 millions d’actions (3,5%), ~1,7 milliards de dollars. Augmentation de 11,7 millions (+66,0%).
L’un des faits marquants du dernier trimestre est le fonds Balyasny Asset Management, dirigé par Dmitry Balyasny, qui a augmenté sa participation dans Dominion de plus de 435 %. Le fonds possède désormais environ 43 000 actions d’une valeur de plus de 5 millions de dollars, ce qui représente une forte augmentation par rapport au trimestre précédent.
Un autre mouvement notable est venu de Squarepoint Ops, qui a augmenté ses avoirs de 72 % pour atteindre environ 254 000 actions évaluées à 30 millions de dollars. Cette augmentation suggère que la société considère Dominion comme attrayante dans l’environnement actuel axé sur les revenus.
Parallèlement, Grantham Mayo Van Otterloo, dirigé par Jeremy Grantham, a augmenté sa participation de 63% à près de 16 000 actions d’une valeur de 1,8 million de dollars. Bien que la position soit moins importante, ce bond indique que les gestionnaires sélectifs font preuve d’une plus grande confiance.
Vanguard, BlackRock et State Street maintiennent Dominion ancré dans des portefeuilles indiciels. Capital Research et Wellington ont pris des positions plus importantes, tandis que des fonds spéculatifs comme Balyasny, Squarepoint et l’équipe de Grantham se sont montrés plus optimistes en augmentant leur exposition.
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Opérations d’initiés récentes de Dominion
L’activité des initiés chez Dominion cette année ressemble davantage à une rémunération en actions programmée et à des attributions de routine qu’à un achat actif sur le marché libre. La plupart des transactions effectuées le 6 mai 2025 concernaient probablement des administrateurs et des cadres qui ont reçu des actions à 54,68 dollars, ce qui correspond à des attributions d’actions plutôt qu’à des achats discrétionnaires. Ces événements n’indiquent pas vraiment un sentiment dans un sens ou dans l’autre.
Ce qui ressort davantage, ce sont les achats sur le marché libre qui ont suivi. En juin et en août, des initiés, dont Jeffrey Lyash et le PDG Robert Blue, ont acheté des actions à environ 56 et 60 dollars, respectivement. De tels achats envoient généralement un signal plus fort, car ils reflètent la volonté de la direction d’engager des capitaux personnels aux prix actuels.
Voici quelques transactions récentes notables :
- Robert Blue (PDG) : A acheté ~4,2K actions à ~$60 (août 2025).
- Jeffrey Lyash (Directeur) : A acheté ~2,9K actions à ~$56 (juin 2025).
- Plusieurs administrateurs (dont Robert H. Spilman Jr, Vanessa Allen Sutherland et Kristin Lovejoy) se sont vus attribuer ~3-6K actions chacun à ~55$ (mai 2025, rémunération en actions).
Dans l’ensemble, l’activité du mois de mai ressemble à une journée de comparaison d’actions, tandis que les achats de juin et d’août se distinguent comme de véritables achats sur le marché libre. Cette combinaison suggère que les initiés sont alignés sur les actionnaires et voient la valeur de l’action aux niveaux actuels.
Ce que les données sur la propriété et les opérations d’initiés nous apprennent
Dans l’ensemble, l’actionnariat de Dominion témoigne d’un soutien institutionnel fort, avec des gestionnaires sélectifs qui procèdent à des augmentations agressives. Des fonds spéculatifs comme Balyasny, Squarepoint et l’équipe de Grantham ont ajouté des actions, montrant un certain appétit pour le titre en tant qu’instrument de rendement régulier.
Toutefois, les initiés ont surtout vendu de petites quantités et n’ont pas effectué d’achats significatifs. Cela n’est pas nécessairement synonyme de faiblesse, mais cela met en évidence un manque de conviction de la part des dirigeants aux prix actuels.
Dominion semble être une entreprise de services publics stable, positionnée pour des dividendes fiables. Les institutions semblent à l’aise avec ce titre pour obtenir des revenus réguliers, tandis que les initiés n’ont pas manifesté le même niveau d’enthousiasme en achetant des titres à titre personnel.
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