L'action Apple peut-elle être achetée après la chute de 8 % de la semaine dernière ?

Principales statistiques pour l'action Apple

• Performance de la semaine écoulée : -8
• Fourchette de 52 semaines : 169 $ à 289
• Prix actuel : 265

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Qu'est-il arrivé à l'action Apple ?

Apple(AAPL) a clôturé à 265 $, en baisse d'environ 8 % au cours de la semaine écoulée et a perdu environ 5 % en une seule séance le 13 février, lorsqu'un vaste mouvement de repli des valeurs technologiques, déclenché par l'absence de marge sur les coûts de mémoire de Cisco, a entraîné Apple dans sa pire chute en une seule journée depuis le choc tarifaire du "jour de la libération" d'avril 2025.

Les résultats record d'Apple pour le premier trimestre de l'exercice 2026, publiés le 29 janvier, avaient initialement ancré le sentiment fermement dans le camp des haussiers, l'entreprise affichant un chiffre d'affaires de 143,8 milliards de dollars, un bénéfice par action dilué de 2,84 dollars et un flux de trésorerie d'exploitation de 53,9 milliards de dollars, tous des records absolus.

Ces résultats s'expliquent par une hausse stupéfiante de 23 % du chiffre d'affaires de l'iPhone en glissement annuel, pour atteindre 85,3 milliards de dollars, grâce à l'extraordinaire demande des clients de la famille iPhone 17 dans tous les segments géographiques, la Chine élargie ayant à elle seule enregistré une hausse de 38 % pour atteindre un record historique de chiffre d'affaires pour l'iPhone.

Au-delà du matériel, le marché recalibre activement l'identité d'Apple en tant que société de plateforme intégrée à l'IA, avec l'accord de partenariat Google Gemini de janvier, Apple Intelligence atteignant la majorité des utilisateurs d'iPhone activés, et les services atteignant un record historique de 30 milliards de dollars, renforçant l'idée qu'Apple n'est plus seulement une histoire de cycle d'appareils.

Timothy Cook, directeur général, a déclaré lors de la conférence téléphonique sur les résultats du premier trimestre de l'exercice 2026 que "nous sommes actuellement limités et, à ce stade, il est difficile de prédire quand l'offre et la demande s'équilibreront", attirant l'attention des investisseurs sur la pénurie de nœuds 3nm avancés qui limite la capacité d'Apple à répondre pleinement à la demande qui a entraîné une croissance de 23 % de l'iPhone.

À plus long terme, les deux vents contraires d'Apple, à savoir une base installée de 2,5 milliards d'appareils actifs en expansion structurelle et l'arrivée de Siri personnalisé alimenté par Google Gemini, permettent à l'entreprise d'accélérer la monétisation de ses services bien au-delà de son supercycle matériel actuel.

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L'avis de Wall Street sur l'action AAPL

Les perspectives de l'iPhone, dont l'offre est limitée, et le partenariat Google Gemini, qui arrive dans la même fenêtre de résultats, préparent le terrain pour la prochaine phase de croissance de l'action Apple, où la demande de matériel et la monétisation des services par l'IA convergent simultanément plutôt que de manière séquentielle.

Les analystes s'attendent à ce que cette convergence se manifeste dans les chiffres, le consensus prévoyant un chiffre d'affaires de 465,18 milliards de dollars pour l'exercice 2026 (+11,8 % en glissement annuel), un BPA normalisé de 8,50 dollars (+14 % en glissement annuel) et des marges d'EBITDA en hausse à 35,0 %, ce qui rend l'argumentaire fondamental de plus en plus difficile à rejeter.

Wall Street reflète fermement cette conviction, avec 24 notations d'achat et un objectif de prix moyen de 293,07 $ au 20 février 2026, ce qui représente une hausse d'environ 10,8 % par rapport à la clôture actuelle de 264,58 $ sur la base de 41 estimations.

L'écart entre les objectifs reste toutefois important, allant d'un scénario baissier de 205,00 $ à un scénario haussier de 350,00 $, ce qui signifie que l'issue du lancement de Siri propulsé par Gemini et la trajectoire du coût de la mémoire détermineront probablement l'extrémité de cette fourchette qui se matérialisera.

Que dit le modèle de valorisation ?

Même en tenant compte du cycle des coûts de l'IA et des vents contraires liés à la mémoire qui pèsent sur les marges à court terme, un modèle d'évaluation moyen évalue l'action AAPL à 406 dollars d'ici septembre 2030, ce qui implique un rendement total de 53,5 % et un TRI annualisé de 9,7 % par rapport aux niveaux actuels, à mesure que l'échelle des services et l'adoption de l'intelligence Apple s'accumuleront au cours des 4,6 prochaines années.

Les vents contraires liés aux prix des mémoires représentent le risque le plus important à court terme, Apple signalant explicitement une pression accrue sur la marge brute au deuxième trimestre en raison des coûts de la technologie NAND et reconnaissant une flexibilité limitée de la chaîne d'approvisionnement à un moment où la demande dépasse ses prévisions internes les plus optimistes.

Avec 29 notes combinées d'achat et de surperformance contre seulement 2 sous-performances et 1 vente, la Bourse considère le repli actuel par rapport à la chute des valeurs technologiques du 13 février comme une opportunité d'achat plutôt que comme une réévaluation structurelle à la baisse.

À 264,58 dollars, l'action Apple se négocie en dessous de l'objectif moyen des analystes et bien en dessous du scénario haussier, et la trajectoire fondamentale d'expansion des marges, de la base installée record et de l'arrivée d'un Siri personnalisé par l'IA fait que l'action semble sous-évaluée par rapport à sa capacité bénéficiaire à long terme.

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