Statistiques clés pour l'action Cummins
- Performance des 6 derniers mois : 50%
- Fourchette de 52 semaines : 260 $ à 618
- Prix cible du modèle d'évaluation : 697
- Hausse implicite: 17,5
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Que s'est-il passé ?
Les actionsCummins ont fait un bond d'environ 50% au cours des six derniers mois, se négociant récemment près de 593 $ et approchant le plus haut de 52 semaines de 618 $, car les investisseurs se sont tournés vers des sociétés ayant une forte exposition aux centres de données et des profils de bénéfices durables.
L'action a progressé principalement parce que les investisseurs sont convaincus que la croissance de la production d'énergie peut compenser la faiblesse des marchés des camions en Amérique du Nord.
La rentabilité record de Power Systems, l'augmentation des marges et la visibilité pluriannuelle de la demande des centres de données ont réduit les craintes que la baisse de 30 % des volumes de moteurs de poids lourds et de poids moyens ne pèse sur les bénéfices.
Cette semaine, Cummins a annoncé un chiffre d'affaires de 8,5 milliards de dollars pour le quatrième trimestre, en hausse de 1 % par rapport à l'année précédente, avec un EBITDA de 1,2 milliard de dollars, soit 13,5 % du chiffre d'affaires. Si l'on exclut 218 millions de dollars de charges liées à l'électrolyseur, l'EBITDA s'élève à 1,4 milliard de dollars, soit 16 %, car la forte demande mondiale en matière de production d'énergie et l'augmentation des volumes de camionnettes ont compensé la faiblesse des camions.
La PDG Jennifer Rumsey a déclaré que la société "a réalisé de solides performances financières malgré la faiblesse de la demande sur les marchés des camions en Amérique du Nord", et l'EBITDA sous-jacent pour l'ensemble de l'année a atteint le chiffre record de 5,8 milliards de dollars, soit 17,4 % du chiffre d'affaires.
Power Systems en a été le principal moteur. Le chiffre d'affaires de l'année 2025 a augmenté de 16 % pour atteindre le chiffre record de 7,5 milliards de dollars, avec des marges d'EBITDA de 22,7 %, soutenues par la forte demande des centres de données.
Le chiffre d'affaires total des centres de données a atteint environ 3,5 milliards de dollars, et la direction a noté des prises de commandes record pour la production d'énergie au quatrième trimestre, avec des commandes qui s'étendent jusqu'en 2028, offrant une visibilité sur plusieurs années.
Pour 2026, la direction prévoit une croissance du chiffre d'affaires total de l'entreprise de 3 à 8 % et des marges EBITDA de 17 à 18 %, tandis que le chiffre d'affaires de Power Systems devrait augmenter de 12 à 17 % avec des marges de 23 à 24 %.
Le positionnementinstitutionnel a également renforcé la confiance dans le titre. Vanguard a augmenté sa participation à 17 648 231 actions, ce qui représente environ 12,8 % de la société et une valeur approximative de 7,45 milliards de dollars.
State of New Jersey Common Pension Fund D a augmenté sa position de 5,6 %, Aberdeen Group a augmenté sa participation de 5,2 % et HighTower Advisors a augmenté ses avoirs de 3,5 %.
Alors que LSV Asset Management a réduit sa participation de 24,5 % et ING Groep NV a réduit son exposition de 35,8 %, la propriété institutionnelle globale reste élevée à environ 83,46 %, ce qui indique une conviction soutenue à long terme.
Cummins est-il sous-évalué ?
Dans le cadre des hypothèses de valorisation, le titre est modélisé en utilisant :
- Croissance du chiffre d'affaires (CAGR) : 7,2%
- Marges d'exploitation : 15.1%
- Multiple P/E de sortie : 18x
Lechiffre d'affaires a baissé de 1 % en 2025 pour atteindre environ 33,7 milliards de dollars, la faible demande de camions lourds et moyens en Amérique du Nord ayant compensé la force de la production d'énergie.
Lesestimations des analystes prévoient que le chiffre d'affaires atteindra environ 35,7 milliards de dollars en 2026, soit une croissance de près de 6 %, suivie d'une expansion continue à un chiffre, moyenne à élevée, jusqu'en 2028, lorsque les ventes atteindront la fourchette basse de 40 milliards de dollars.
La croissance est de plus en plus soutenue par des segments à plus forte marge. Power Systems a enregistré des marges EBITDA record de 22,7 % en 2025 et devrait augmenter ses marges de 23 % à 24 % en 2026.
Le chiffre d'affaires de la distribution a augmenté de 9 % en 2025 pour atteindre un record de 12,4 milliards de dollars avec des marges de 14,6 %, et la direction prévoit une croissance du chiffre d'affaires de 5 % à 10 % en 2026, ainsi qu'une croissance du marché des pièces de rechange de 2 % à 8 %.
Cette évolution du mix vers la production d'énergie, la demande des centres de données et les services après-vente soutient la durabilité des bénéfices, même si les marchés des camions se redressent progressivement.
Au fur et à mesure des extensions de capacité et des améliorations de l'efficacité opérationnelle, les marges consolidées pourraient tendre vers le niveau modélisé de 15,1 %.
Sur la base de ces données, le modèle d'évaluation estime un prix cible de 697 $, ce qui implique une hausse totale d'environ 17,5 % par rapport au prix actuel proche de 593 $ sur environ 2,9 ans, soit un rendement annualisé d'environ 5,8 %.
Aux niveaux actuels, Cummins semble sous-évalué, la performance de 2026 étant probablement due à la force continue de la production d'énergie, à l'expansion des marges et à une exécution disciplinée plutôt qu'à un rebond brutal des volumes de camions.
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