Principales Statistiques pour l'Action IBM
- Variation du cours pré-marché de l'action IBM : -25%
- Cours de l'action $IBM au 13 juillet : $217
- Plus haut sur 52 semaines : $332
- Objectif de cours pour l'action $IBM : $295
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Que s'est-il passé ?
L'action d'International Business Machines Corporation (IBM) a connu sa pire journée depuis 1987, chutant de 23% après que la société a publié des résultats préliminaires du T2 bien inférieurs aux attentes de Wall Street.
Le bénéfice ajusté s'est établi à 2,93 $ par action pour un chiffre d'affaires de 17,2 milliards de dollars, manquant les prévisions de 3,01 $ par action et 17,86 milliards de dollars respectivement. Cette chute marque un net revirement par rapport au T1 d'IBM, où la société avait dépassé les attentes sur tous les tableaux.
À l'époque, le bénéfice ajusté s'était élevé à 1,91 $ par action contre 1,81 $ attendu, et le chiffre d'affaires avait atteint 15,92 milliards de dollars contre 15,62 milliards attendus.
Le chiffre d'affaires logiciel avait progressé de 11% pour atteindre 7,05 milliards de dollars, en faisant l'un des segments les plus solides de l'activité à ce moment-là.
Le PDG Arvind Krishna a pointé un changement spécifique dans les dépenses des clients comme principal responsable. Dans une lettre aux investisseurs, il a expliqué qu'à la fin du mois de juin, les clients ont réorienté leurs budgets, passant des dépenses en logiciels et infrastructures à l'achat de serveurs, de stockage et de puces mémoire.
Les entreprises souhaitaient sécuriser l'approvisionnement en matériel, dont la disponibilité était limitée, avant que les prix n'augmentent davantage. Krishna a déclaré qu'IBM s'attendait à un certain impact des problèmes de chaîne d'approvisionnement, mais pas à ce point.
Krishna a été direct concernant ce manquement.
Il a déclaré que l'environnement exigeait une exécution parfaite, et qu'IBM n'y était pas parvenue ce trimestre. Un certain nombre de gros contrats qui devaient être conclus dans les délais ne l'ont pas été, ce qui explique la majeure partie du déficit.
Ce que le Marché Nous Dit sur l'Action IBM
La forte baisse de l'action IBM reflète l'inquiétude des investisseurs quant à la capacité de l'entreprise à suivre le rythme dans un environnement de dépenses en mutation rapide. Il existe également une inquiétude plus générale dans l'ensemble du secteur logiciel quant à la possibilité que les outils d'IA perturbent la demande pour les logiciels d'entreprise traditionnels.
Krishna a directement contesté cette idée dans des commentaires à CNBC, affirmant que les logiciels d'IBM ne subissaient pas de perturbation due à l'IA.
Il a noté que les nouveaux outils liés à l'IA, y compris le modèle de cybersécurité Mythos d'Anthropic, incitent certaines entreprises à suspendre leurs décisions de dépenses alors qu'elles déterminent combien elles doivent investir dans la cybersécurité à l'avenir.
Pendant ce temps, les fabricants de puces mémoire comme Micron et SK Hynix ont bénéficié de la même dynamique qui a nui à l'action IBM, car la demande d'infrastructure IA pousse les entreprises à prioriser les achats de matériel.
C'est exactement le type de changement de dépenses décrit par Krishna, où les propres clients d'IBM ont choisi d'acheter de la mémoire et des serveurs plutôt que de conclure des accords logiciels et d'infrastructure avec IBM elle-même.
L'ampleur de cette chute et le fait qu'il s'agisse de la pire journée d'IBM depuis près de quatre décennies suggèrent que les investisseurs prennent au sérieux ce manquement aux prévisions plutôt que de le considérer comme un incident ponctuel sur un trimestre.
La capacité de l'action IBM à se stabiliser dépendra probablement du fait que les contrats retardés mentionnés par Krishna finiront par être conclus, et que ce changement de dépenses vers le matériel s'avère temporaire ou plus durable.
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