Principales statistiques pour l'action GoDaddy
- Performance de la semaine dernière : -5,8
- Fourchette de 52 semaines : 73,1 $ à 193,6
- Prix actuel : 80
Que s'est-il passé ?
GoDaddy(GDDY) a généré 1,6 milliard de dollars de flux de trésorerie disponible au cours de l'exercice 2025, soit un bond de 19 %, alors que son action se négocie 59 % en dessous de son sommet de 52 semaines de 193,55 $, ce qui crée une forte déconnexion entre la force opérationnelle et le scepticisme du marché.
Le rapport de GoDaddy sur les résultats du quatrième trimestre, publié le 24 février, a dégagé un chiffre d'affaires trimestriel de 1,3 milliard de dollars, ce qui correspond à la limite supérieure des prévisions, mais ses prévisions de chiffre d'affaires pour 2026, comprises entre 5,195 et 5,275 milliards de dollars, ont été inférieures au consensus des analystes (5,29 milliards de dollars), ce qui a fait chuter les actions de plus de 6 % dans les échanges prolongés.
L'EBITDA normalisé a augmenté de 150 points de base pour atteindre 32 % pour l'exercice 2025, dans le cadre d'une expansion de la marge de 1 000 points de base sur cinq ans, avec un ARPU (revenu moyen par utilisateur) en hausse de 10 % pour atteindre 242 $, les clients à forte valeur ajoutée dépensant plus de 500 $ par an ayant augmenté de 11 % et représentant maintenant 10 % de la base.
Mark McCaffrey, directeur financier, a déclaré lors de la conférence téléphonique sur les résultats du quatrième trimestre 2025 que "nous exploitons un modèle durable de génération de trésorerie, soutenu par des cohortes de clients solides, un ARPU en expansion et une rétention de la clientèle constamment élevée", une affirmation ancrée par la conversion du flux de trésorerie disponible de l'entreprise supérieure à 1:1 et l'objectif de 1,8 milliard de dollars de FCF pour 2026.
L'autorisation de rachat restante de 2,2 milliards de dollars de GoDaddy, sa plateforme agentique Airo.ai (25 agents en activité, la monétisation n'est pas encore prévue) et son infrastructure Agent Name Service pour l'identité des agents AI permettent à l'entreprise de composer son flux de trésorerie disponible bien au-delà de son TCAC de 20 % de l'étoile du Nord jusqu'en 2027 et au-delà.
Le point de vue de Wall Street sur l'action GDDY
La vente de 14,3 % de GoDaddy le 25 février a créé une déconnexion qu'il est difficile d'ignorer : une entreprise générant 1,61 milliard de dollars de flux de trésorerie disponible, en croissance de 19 %, se négocie maintenant 59 % en dessous de son plus haut de 52 semaines.
La marge de flux de trésorerie disponible de GoDaddy a augmenté chaque année depuis 2021, passant de 25,2% à 32,6% au cours de l'exercice 2025, car les réductions de coûts induites par l'IA et les revenus des applications et du commerce à forte marge ont systématiquement creusé l'écart entre les revenus et les sorties de trésorerie.
TIKR estime que cette marge atteindra 36,0 % en 2026 et 40,7 % en 2030, ce qui implique un flux de trésorerie disponible de 1,88 milliard de dollars l'année prochaine et de 2,57 milliards de dollars à la fin de la décennie, composé à un taux que le prix actuel de l'action de 79,97 $ ne reflète pas.
Neuf des quinze analystes considèrent GDDY comme un achat ou une surperformance, avec un objectif de prix moyen de 117,67 $ impliquant une hausse de 47,1 % par rapport aux niveaux actuels, ce qui suggère que la rue considère la vente motivée par les prévisions comme une réinitialisation de l'évaluation, et non comme un verdict structurel.
L'écart entre le plus bas de 77,00 $ et le plus haut de 195,00 $ révèle le véritable débat : les baissiers s'appuient sur le ralentissement de l'adoption des outils d'IA et sur les vents contraires liés au changement de tarification des domaines promotionnels, tandis que les haussiers s'attendent à ce que la monétisation d'Airo.ai et l'infrastructure ANS débloquent une nouvelle couche de revenus qui n'est pas encore prévue dans les prévisions.
Que dit le modèle de valorisation ?
Le modèle intermédiaire de TIKR vise 95,54 $ d'ici décembre 2030 sur la base d'un TCAC de 4,7 % des revenus et d'une marge de revenu net de 24,1 %, des hypothèses modestes pour une entreprise qui a déjà augmenté ses marges EBITDA de 1 000 points de base en cinq ans.
Le marché considère GoDaddy comme un registraire de domaines en décélération, mais un FCF de 1,61 milliard de dollars en croissance annuelle de 19 % n'est pas à sa place à 59 % en dessous de son plus haut de 52 semaines.
L'autorisation de rachat restante de 2,2 milliards de dollars de GoDaddy réduit le nombre d'actions alors que l'action est bon marché, comprimant mécaniquement le multiple et augmentant la valeur par action indépendamment de la réaccélération des revenus.
Le taux de renouvellement de la cohorte de tarification des domaines promotionnels est la seule variable qui brise le modèle : si l'attachement et la rétention sont inférieurs aux cohortes historiques d'un an, l'hypothèse d'un TCAC de 4,7 % des revenus de TIKR s'effondre et l'objectif de 95,54 $ s'écroule avec elle.
Les bénéfices du premier trimestre 2026, attendus fin avril ou début mai, constituent le premier point de données concrètes : il faut voir si la croissance des réservations comble l'écart avec la croissance des revenus et si les taux d'attachement A&C de la cohorte promotionnelle se maintiennent au-dessus des repères historiques sur un an.
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