L'action Fastenal chute de 7 % après que les résultats du premier trimestre ont répondu aux attentes de Wall Street

Statistiques clés pour l'action Fastenal

• Variation du cours de l'action Fastenal : -7%.
• Cours de l'action $FAST au 13 avril : 46
• Plus haut sur 52 semaines : 51
• Objectif de cours de l'action $FAST : 45

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Qu'est-ce qui s'est passé ?

L'actionFastenal(FAST) a glissé de 7% au cours de la journée après que la société ait publié des résultats pour le premier trimestre qui ont répondu aux attentes, mais qui n'ont pas enthousiasmé les investisseurs.

• Le BPA s'est établi à 0,30 $, ce qui correspond aux estimations et représente une hausse de 14 % par rapport à l'année précédente.
• Le chiffre d'affaires de 2,2 milliards de dollars a légèrement dépassé les estimations, augmentant de 12,4 % d'une année sur l'autre.

Sur le papier, il s'agit d'un trimestre solide. Mais le marché en voulait plus. Les résultats montrent que l'entreprise se développe bien.

• Les ventes quotidiennes ont atteint 34,9 millions de dollars, contre 31,1 millions de dollars il y a un an.
• Le nombre de contrats signés par les clients est resté élevé et la société a ajouté de nouveaux contrats nationaux à un rythme soutenu.
• L'industrie lourde, qui représente 44 % des ventes, a progressé de plus de 14 % d'une année sur l'autre.
• La construction non résidentielle a été encore plus forte, avec une hausse de 17 %.

Le problème, ce sont les marges. La marge brute a perdu 50 points de base pour s'établir à 44,6 %, et c'est là que les investisseurs se concentrent.

• La direction a mis en évidence un écart de prix. En d'autres termes, les coûts augmentent plus vite que Fastenal ne peut les répercuter sur ses clients.
• L'incertitude liée aux tarifs douaniers a rendu ces discussions sur les prix plus difficiles au premier trimestre.
• Certains clients ont repoussé ou retardé leurs décisions dans l'attente d'une clarification de la politique commerciale.
• Le PDG Dan Florness s'est montré franc lors de la conférence téléphonique sur les résultats, déclarant que le deuxième trimestre serait également difficile.

Ce genre de ton honnête mais prudent a tendance à peser sur l'action Fastenal, même lorsque les chiffres sous-jacents sont décents.

La bonne nouvelle est que les dépenses d'exploitation se sont améliorées.

• Les frais de vente et d'administration sont tombés à 24,3 % des ventes, contre 25 % il y a un an, ce qui témoigne d'une solide discipline en matière de coûts.
• Le revenu d'exploitation a augmenté de 14 % en glissement annuel et la marge d'exploitation s'est légèrement améliorée pour atteindre 20,3 %.
• Le flux de trésorerie a également été solide, avec un flux de trésorerie d'exploitation de 378 millions de dollars.

Les canaux de distribution de l'entreprise, axés sur la technologie, se développent également de manière satisfaisante.

Les ventes numériques représentent désormais plus de 61,5 % du chiffre d'affaires total. Les appareils FMI, qui aident les clients à gérer leurs stocks sur place, continuent de se développer et représentent désormais près de 45 % des ventes.

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Ce que le marché nous dit à propos de l'action Fastenal

L'action Fastenal a progressé d'environ 13 % depuis le début de l'année jusqu'à aujourd'hui. Les résultats du premier trimestre confirment que l'entreprise est en bonne santé et qu'elle gagne des parts de marché.

Mais la pression sur les marges et le ton prudent concernant le deuxième trimestre donnent à réfléchir aux investisseurs.

Pour les détenteurs d'actions à long terme, les fondamentaux restent intacts.

Pour ceux qui se tiennent à l'écart, les prochains trimestres seront le véritable test pour savoir si Fastenal peut combler l'écart de prix et récupérer ses marges.

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