Statistiques clés pour l'action Exxon Mobil
- Performance sur 6 mois : 39%
- Fourchette de 52 semaines : 98 $ à 157
- Prix cible du modèle d'évaluation : 168
- Hausse implicite: 15
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Qu'est-ce qui s'est passé ?
Les actions d'Exxon Mobil Corporation ont grimpé d'environ 39 % au cours des six derniers mois, se négociant récemment à près de 148 $ par action, les investisseurs ayant réévalué le profil de croissance de la production, la visibilité des bénéfices et la force de rendement du capital de l'entreprise.
Les actions ont progressé à la suite de la mise à jour des résultats de la société pour le quatrième trimestre 2025, où la direction a annoncé une production en amont annuelle moyenne de 4,7 millions de barils d'équivalent pétrole par jour, le niveau le plus élevé depuis plus de 40 ans.
La production de Permian a atteint un record de 1,8 million de barils par jour au quatrième trimestre, tandis que la production de Guyana a grimpé à environ 875 000 barils par jour après l'entrée en service de Yellowtail en avance sur le calendrier.
Le PDG Darren Woods a déclaré : "En termes simples, il n'y a pas de pic Permian à court terme pour nous", ce qui renforce la visibilité d'une croissance continue des volumes jusqu'en 2026.
La discipline en matière de capital a également soutenu le sentiment. Exxon a racheté pour 20 milliards de dollars d'actions au cours de l'année 2025 et a commencé les activités de démarrage des 10 projets clés.
Le projet Golden Pass LNG a été achevé mécaniquement au quatrième trimestre, le premier GNL étant attendu au tout début du mois de mars, ce qui permettra à 2026 de bénéficier d'un flux de trésorerie supplémentaire pour le GNL.
Les révisions des analystes et le positionnement institutionnel ont apporté une confirmation supplémentaire. La Banque Scotia a relevé ses prévisions de BPA pour l'exercice 2026 de 4,80 $ à 5,00 $ et a maintenu la note "Surperformance", tout en prévoyant un BPA pour l'exercice 2027 de 7,25 $.
NEOS Investment Management a augmenté sa participation de 42,7% à 498 700 actions d'une valeur d'environ 56,23 millions de dollars, Mondrian Investment Partners a initié une nouvelle position de 680 989 actions d'une valeur d'environ 76,78 millions de dollars, et Merit Financial Group a augmenté ses avoirs de 16,5%.
Vanguard a réduit sa participation de 0,4 % mais continue de détenir 429 473 528 actions, ce qui représente environ 10,07 % d'Exxon, soulignant le maintien d'une propriété institutionnelle à grande échelle en dépit d'un rééquilibrage sélectif.
Exxon Mobil est-elle sous-évaluée ?
Dans les hypothèses de valorisation, l'action est modélisée en utilisant :
- Croissance du chiffre d'affaires (CAGR) : 2,6 %.
- Marges d'exploitation : 13.5%
- Multiple du ratio cours/bénéfice à la sortie : 16,0x
Lechiffre d'affaires devrait passer d'environ 321,9 milliards de dollars en 2026 à environ 352,9 milliards de dollars en 2027, avant de ralentir pour atteindre environ 340,2 milliards de dollars en 2030.
Ces perspectives reflètent une croissance régulière de la production en Guyane et dans le Permien, ainsi que l'expansion du GNL, plutôt que des hypothèses agressives sur les prix des matières premières.
La durabilité des bénéfices dépend de plus en plus de l'amélioration du mix. Les actifs avantageux devraient représenter environ 65 % de la production d'ici 2030, ce qui permettra de réduire structurellement le seuil de rentabilité et d'augmenter les rendements par baril.
Le déploiement d'agents de soutènement légers a atteint environ 25 % des puits en 2025 et devrait approcher 50 % des nouveaux puits d'ici à la fin de l'année 2026, améliorant ainsi l'efficacité de la récupération dans le Permien.
Des économies de coûts structurels de 15 milliards de dollars jusqu'en 2025, combinées à un ratio dette nette/EBITDA de 0,56x, renforcent la flexibilité du bilan.
Les projets de capture du carbone représentant environ 9 millions de tonnes par an de capacité de séquestration du CO₂ et les plateformes de produits avancés tels que Proxxima et les matériaux d'anode de batterie ajoutent une option supplémentaire à long terme au-delà de la production de pétrole de base.
Sur la base de ces données, le modèle estime un prix cible de 168 dollars, ce qui implique une hausse totale d'environ 15 % sur environ 2,9 ans, indiquant que l'action semble sous-évaluée aux niveaux actuels.
En 2026, les performances dépendront probablement de la montée en puissance de la production en Guyane, de la poursuite des gains d'efficacité dans le Permien, de la contribution du GNL Golden Pass, de la discipline en matière de dépenses d'investissement et des rachats soutenus soutenus par une forte génération de liquidités.
Même après un rallye de 39 % sur six mois, les rendements futurs restent liés à l'amélioration du mix de production et à l'efficacité du capital plutôt qu'à une accélération rapide des revenus.
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