Principaux enseignements :
- L'élan des entreprises : Samsara a ajouté un nombre record de 219 clients avec 100 000 $ ARR+ au cours du troisième trimestre 2026, avec des contrats d'entreprise importants qui accélèrent la croissance.
- Projection de prix : Sur la base de l'exécution actuelle, l'action IOT pourrait atteindre 37 $ d'ici janvier 2028.
- Gains potentiels : Cet objectif implique un rendement total de 41 % par rapport au cours actuel de 26,67 $.
- Rendement annuel : Les investisseurs pourraient bénéficier d'une croissance d'environ 19 % au cours des deux prochaines années.
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Samsara(IOT) a publié des résultats exceptionnels pour le troisième trimestre de l'exercice 2026, qui ont répondu aux attentes dans de nombreux domaines clés. La société a atteint 1,75 milliard de dollars en ARR, en hausse de 29% par rapport à l'année précédente, tout en réalisant son premier trimestre rentable selon les PCGR.
Le chef de la direction, Sanjit Biswas, a souligné l'orientation stratégique de l'entreprise qui consiste à établir des partenariats avec les plus grandes organisations d'exploitation au monde.
Cette approche porte ses fruits puisque Samsara a recruté 219 clients dont le RRA est supérieur à 100 000 $ au cours du trimestre, ce qui constitue un record trimestriel. L'entreprise dessert maintenant 2 990 clients dans ce segment, contribuant à plus d'un milliard de dollars d'ARR et affichant une croissance de 36 % d'une année à l'autre.
- La proposition de valeur de la plateforme continue de trouver un écho auprès des entreprises clientes confrontées à des défis opérationnels complexes.
- Samsara unifie les données provenant de systèmes disparates à travers les véhicules, l'équipement et les équipes de première ligne dans une plate-forme unique, puis utilise l'IA pour fournir des informations exploitables qui conduisent à un retour sur investissement mesurable.
- Une victoire notable au troisième trimestre concernait un fournisseur d'autobus scolaires parmi les cinq premiers, transportant plus d'un million d'élèves dans plus de 30 États. Grâce à la sécurité vidéo et aux produits AI Multicam de Samsara, l'entreprise applique une politique de tolérance zéro concernant l'utilisation des téléphones portables et la somnolence des conducteurs.
- Dans un autre exemple, un important entrepreneur en mécanique a constaté une réduction de 44 % des événements liés à la sécurité et de 72 % de l'utilisation des téléphones portables au cours de son projet pilote.
- Le récent rapport de sécurité de l'entreprise a analysé les données de plus de 2 600 clients et a révélé que les flottes utilisant des caméras de tableau de bord AI à double orientation ont enregistré une réduction de 37 % des accidents après six mois, qui est passée à 73 % après 30 mois. Ces résultats se traduisent directement par une baisse des primes d'assurance et des coûts de responsabilité civile pour les clients.
- Les produits émergents lancés depuis l'année dernière représentent désormais 20 % de la nouvelle valeur ajoutée nette, contre 8 % au trimestre précédent.
- Cela démontre une forte adoption des produits Asset Tags, Connected Training et Connected Workflows.
- L'ARR des étiquettes d'actifs a augmenté de plus de 400 % d'une année sur l'autre, les clients utilisant la technologie pour suivre les équipements de grande valeur et optimiser l'utilisation.
Les marchés internationaux affichent une dynamique accélérée. L'Europe a contribué à son mix trimestriel le plus élevé de nouveaux ACV nets, avec une croissance en glissement annuel qui s'accélère pour le deuxième trimestre consécutif.
La direction voit une opportunité significative à long terme car les marchés européens ont plus d'actifs d'opérations physiques que les États-Unis, mais restent plus tôt dans leur parcours de numérisation.
Ce que dit le modèle pour l'action Samsara
Nous avons analysé Samsara comme étant la principale plateforme d'opérations connectées qui transforme la façon dont les entreprises d'opérations physiques gèrent leurs actifs et leurs travailleurs de première ligne.
La société bénéficie de plusieurs avantages structurels. Tout d'abord, ses appareils IoT génèrent un actif de données propriétaire que les concurrents ne peuvent pas facilement reproduire.
Deuxièmement, l'IA accélère l'innovation des produits, ce qui permet de lancer plus rapidement des fonctionnalités significatives qui stimulent l'engagement des clients.
Troisièmement, le modèle d'entreprise s'adapte aux actifs physiques plutôt qu'aux travailleurs du savoir, ce qui correspond à la croissance séculaire des dépenses d'infrastructure.
Les opérations physiques représentent plus de 40 % du PIB mondial, et les entreprises consacrent généralement 80 % de leurs revenus à la main-d'œuvre et aux actifs.
Cela crée un marché massif pour les solutions d'optimisation qui offrent des périodes de retour sur investissement rapides.
En utilisant une prévision de croissance annuelle du chiffre d'affaires de 22,7 % et des marges d'exploitation de 17,1 %, notre modèle prévoit que l'action atteindra 37 dollars d'ici deux ans. Cela suppose un multiple cours/bénéfice de 44,4 fois.
Cela représente une compression par rapport au C/B historique de Samsara sur un an de 94,8x, reflétant la transition de la société vers une rentabilité plus normalisée au fur et à mesure qu'elle se développe.
Le multiple reflète la forte exécution des contrats avec les grandes entreprises tout en tenant compte de la variabilité trimestrielle inhérente que ces cycles de vente plus longs peuvent introduire.
La valeur réelle réside dans le fait que Samsara devient le système d'enregistrement pour les opérations physiques à l'échelle mondiale, avec plus de 95 % des clients de plus de 100 000 $ qui souscrivent maintenant à plusieurs produits.
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Le modèle d'évaluation de TIKR vous permet d'introduire vos propres hypothèses concernant la croissance du chiffre d'affaires, les marges d'exploitation et le multiple C/B d'une entreprise, et calcule les rendements attendus de l'action.
Voici les hypothèses que nous avons utilisées pour l'action IOT :
1. Croissance du chiffre d'affaires: 22,7
La croissance de Samsara est alimentée par la demande structurelle de numérisation des opérations.
La société a enregistré une croissance nette de 24% au troisième trimestre, son taux le plus élevé en sept trimestres, et la dynamique s'est accélérée séquentiellement.
La direction estime que l'adoption par les grandes entreprises, l'expansion multi-produits chez les clients existants et les produits émergents qui gagnent du terrain continuent de renforcer la croissance.
Les marchés internationaux offrent des perspectives supplémentaires, car l'Europe et l'Amérique latine sont plus avancées que les États-Unis dans leur parcours de numérisation.
2. Marges d'exploitation: 17.1%
Samsara a réalisé une marge d'exploitation non-GAAP record de 19 % au troisième trimestre, en hausse de 9 points de pourcentage par rapport à l'année précédente.
Cela démontre la capacité de l'entreprise à tirer parti de ses activités au fur et à mesure qu'elle se développe.
La direction prévoit de maintenir une marge d'exploitation de 16 % au cours de l'exercice 2026 tout en continuant à investir dans la recherche et le développement et dans l'expansion internationale, avec d'autres possibilités d'expansion des marges au fil du temps grâce à l'efficacité opérationnelle et à une combinaison de revenus logiciels à marge plus élevée.
3. Multiple P/E de sortie : 44,4x
Le marché évalue actuellement Samsara à 48,4 fois les bénéfices. Nous prévoyons une compression modeste à 44,4x au cours de notre période de prévision, car l'entreprise fait preuve d'une exécution cohérente.
Les considérations à court terme comprennent les cycles de vente plus longs des grands contrats d'entreprise, qui pourraient introduire une variabilité trimestrielle.
Cependant, comme Samsara prouve sa capacité à décrocher et à étendre ses activités auprès des grandes entreprises clientes tout en maintenant de solides économies unitaires, le multiple de prime reflète sa position de chef de file dans un marché vaste et sous-pénétré.
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Que se passe-t-il si les choses s'améliorent ou se dégradent ?
Les plateformes IoT sont confrontées à un risque d'exécution et à une sensibilité économique. Voici comment l'action Samsara pourrait se comporter selon différents scénarios jusqu'en janvier 2030 :
- Scénario faible : Si la croissance du chiffre d'affaires ralentit à 17,5 % et que les marges de revenu net se compriment à 17,4 %, les investisseurs obtiennent tout de même un rendement total de 51,5 % (11,0 % par an).
- Cas moyen : Avec une croissance de 19,4 % et des marges de 18,5 %, nous prévoyons un rendement total de 98,7 % (18,9 % par an).
- Cas élevé : Si l'adoption par les entreprises s'accélère pour atteindre une croissance du chiffre d'affaires de 21,3 % et que Samsara réalise des marges de 19,6 %, le rendement total pourrait atteindre 156,8 % (26,8 % par an).
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La fourchette reflète l'exécution de grands contrats d'entreprise, l'expansion internationale réussie et la capacité de l'entreprise à maintenir des prix élevés tout en développant efficacement ses activités.
Quelle est l'ampleur de la hausse du titre Samsara à partir de maintenant ?
Grâce au nouveau modèle d'évaluation de TIKR, vous pouvez estimer le prix potentiel d'une action en moins d'une minute.
Tout ce qu'il faut, ce sont trois données simples :
- Croissance des revenus
- Marges d'exploitation
- Multiplicateur de prix de sortie
Si vous n'êtes pas sûr de ce qu'il faut saisir, TIKR remplit automatiquement chaque entrée en utilisant les estimations consensuelles des analystes, ce qui vous donne un point de départ rapide et fiable.
TIKR calcule ensuite le prix potentiel de l'action et le rendement total dans le cadre de scénarios haussier, baissier et de base, ce qui vous permet de voir rapidement si une action est sous-évaluée ou surévaluée.
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Avis de non-responsabilité :
Veuillez noter que les articles de TIKR ne sont pas destinés à servir de conseils financiers ou d'investissement de la part de TIKR ou de notre équipe de contenu, et qu'ils ne constituent pas non plus des recommandations d'achat ou de vente d'actions. Nous créons notre contenu en nous basant sur les données d'investissement de TIKR Terminal et sur les estimations des analystes. Notre analyse peut ne pas inclure des nouvelles récentes de l'entreprise ou des mises à jour importantes. TIKR n'a aucune position dans les actions mentionnées. Nous vous remercions de votre lecture et vous souhaitons de bons investissements !
