Principales statistiques pour l'action Deal Air Lines
- Fourchette de 52 semaines : 43,57 $ à 76,39
- Prix actuel : 68,39
- Objectif moyen de la rue : ~79
- Cible du modèle TIKR (moyenne) : ~$82
- Prochains bénéfices : 4 juin 2026
Évaluez vos actions préférées comme DAL avec 5 ans de prévisions d'analystes en utilisant le nouveau modèle d'évaluation de TIKR (c'est gratuit) >>>
Delta vient de réaliser son meilleur premier trimestre de son histoire, la facture de carburant est le problème
Delta (DAL) a déclaré un revenu de 14,2 milliards de dollars pour le T1 2026, un record pour le trimestre de mars, en hausse de près de 10 % par rapport à l'année précédente et supérieur à ses propres prévisions initiales. Le BPA ajusté de 0,64 $ a battu le consensus de 0,57 $. Les revenus des billets à primes ont augmenté de 14 % pour atteindre 5,4 milliards de dollars. Les revenus tirés de la fidélisation ont augmenté de 13 % pour atteindre 1,2 milliard de dollars. La rémunération d'American Express a dépassé les 2 milliards de dollars, en hausse de 10 %. D'après presque tous les indicateurs, il s'agit d'un trimestre exceptionnel.
Puis sont venues les prévisions : le bénéfice par action du deuxième trimestre a été estimé entre 1,00 et 1,50 dollar, avec un point médian de 1,25 dollar, ce qui est inférieur au consensus des analystes, qui était de 1,41 dollar. Le coupable est le carburant. L'escalade des tensions au Moyen-Orient a fait grimper en flèche les prix du kérosène, et Delta s'attend à ce que sa facture de carburant augmente de plus de 2 milliards de dollars d'une année sur l'autre pour le seul deuxième trimestre, avec un coût moyen du carburant d'environ 4,30 dollars le gallon. Le PDG Ed Bastian a déclaré que la compagnie prévoyait d'absorber environ 40 à 50 % de cette augmentation par des hausses de tarifs, tout en réduisant simultanément la croissance des capacités avec une "tendance à la baisse jusqu'à ce que l'environnement du carburant s'améliore".
Malgré la pression sur les coûts, Delta a maintenu ses prévisions de bénéfice par action ajusté pour l'ensemble de l'année 2026 et a annoncé une croissance du chiffre d'affaires pour le deuxième trimestre de l'ordre de 10 % par rapport à l'année précédente, avec une capacité inchangée. Selon une récente enquête menée auprès des entreprises, 85 % des personnes interrogées s'attendent à ce que leurs dépenses de voyage augmentent ou restent inchangées au deuxième trimestre. Bastian a dit clairement que la demande est forte et que la hausse du carburant est la contrainte, pas le client.
Voir ce que les analystes pensent de l'action DAL en ce moment (Gratuit avec TIKR) >>>
L'action DAL est-elle sous-évaluée ?
L'objectif moyen des analystes , qui est d'environ 79 $, implique une hausse d'environ 15 % par rapport aux niveaux actuels, et Delta se négocie à environ 10 fois les bénéfices à venir, l'un des multiples les plus bas de toutes les sociétés du S&P 500. Ce bon marché est le reflet d'un marché qui reste profondément sceptique quant à la durabilité des bénéfices des compagnies aériennes, en particulier lorsque les coûts du carburant grimpent en flèche.
L'argument en faveur de la hausse est que Delta est structurellement mieux positionnée que jamais. Les revenus tirés des primes représentent aujourd'hui une part bien plus importante qu'avant la pandémie, ce qui lui confère un pouvoir de fixation des prix et une capacité de résistance des marges supérieurs à ceux de l'ancien modèle, qui reposait essentiellement sur les vols en autocar. Le partenariat avec American Express génère plus de 7 milliards de dollars de revenus annuels et croît indépendamment des prix du carburant. La dette nette ajustée est maintenant inférieure aux niveaux de 2019, ce qui est une étape importante du bilan que la société s'efforce d'atteindre depuis des années.
Le scénario baissier est simple. Le carburant représente environ 18% des coûts d'exploitation et, à 4,30 dollars le gallon, même une forte demande ne peut pas compenser entièrement un vent contraire trimestriel de 2 milliards de dollars. Si le prix du carburant reste élevé au cours du second semestre, les prévisions de BPA pour l'ensemble de l'année deviendront plus difficiles à défendre.
Les finances de l'action Delta Air Lines : Le flux de trésorerie disponible est l'histoire
Les revenus sont passés de 29,9 milliards de dollars en 2021 à 63,4 milliards de dollars en 2025, et les marges d'exploitation se sont stabilisées autour de 9 %. Ce que le graphique montre le plus clairement, c'est le redressement du flux de trésorerie disponible. Delta n'a généré que 17 millions de dollars de FCF en 2021, 3 millions de dollars négatifs en 2022 car la reprise a nécessité de lourds investissements, puis 1,1 milliard de dollars en 2023, 2,9 milliards de dollars en 2024 et 3,8 milliards de dollars en 2025. Cette trajectoire reflète une entreprise qui a véritablement reconstruit ses fondations financières depuis la pandémie.
Le consensus sur le taux de croissance annuel moyen de l'EBITDA sur deux ans se situe autour de 8 %, ce qui est modeste mais cohérent avec une compagnie aérienne mature qui génère de vraies liquidités. Les activités de maintenance, de réparation et de révision TechOps de Delta ajoutent un flux de revenus non liés aux passagers qu'il est facile de négliger. La société est un actionnaire officiel du contrat de maintenance de Delta, et l'action se négocie actuellement à une décote significative par rapport à ses pairs sur la base de la valeur d'entreprise et de l'excédent brut d'exploitation (EV/EBITDA).
Que dit le modèle d'évaluation ?
Le modèle intermédiaire de TIKR vise environ 82 $ pour DAL, sur la base d'une croissance annuelle du chiffre d'affaires d'environ 4 % jusqu'en 2030 et de marges de revenu nettes se maintenant autour de 8 %. Sur la base du prix actuel, cela implique un rendement total annualisé d'environ 4 % sur environ 4,7 ans. Le scénario le plus optimiste permet d'atteindre les 112 dollars.
Ce sur quoi les haussiers misent :
- Les coûts du carburant se normalisent. Si les tensions au Moyen-Orient s'apaisent et que les prix du kérosène se rapprochent de la courbe à terme, les bénéfices des troisième et quatrième trimestres se rétabliront rapidement. Bastian lui-même a déclaré que la flambée des prix du carburant renforçait en fin de compte le leadership de Delta en séparant les gagnants des transporteurs plus faibles.
- La demande de primes se maintient. Avec 85% des entreprises interrogées qui prévoient de maintenir ou d'augmenter leurs dépenses de voyage, et des recettes de primes qui augmentent déjà de 14%, la demande n'est pas en panne.
- Le bilan continue de s'améliorer. La dette nette ajustée inférieure aux niveaux de 2019 donne à Delta une flexibilité financière que la plupart des investisseurs aériens ne s'attendaient pas à voir aussi rapidement.
Ce que les baissiers surveillent :
- Le prix du carburant reste élevé. À 4,30 $ le gallon, même une forte demande ne peut compenser entièrement une augmentation trimestrielle des coûts de 2 milliards de dollars. Si la situation au Moyen-Orient persiste, il sera de plus en plus difficile de maintenir les prévisions de marges.
- Le ralentissement de la consommation se fait sentir. La clientèle de Delta a bien résisté, mais les dépenses de prestige ne sont pas à l'abri d'un recul généralisé de la consommation si l'environnement macroéconomique se détériore davantage.
- La discipline en matière de capacité s'effondre. Si les concurrents augmentent leur capacité alors que Delta la réduit, la pression sur les parts de marché pourrait apparaître au second semestre.
Value DAL instantanément (gratuit avec TIKR) >>>
Devriez-vous investir dans Delta ?
Delta est la compagnie aérienne la mieux gérée au monde, et à environ 10 fois les bénéfices à terme, son prix est comparable à celui d'un transporteur de produits de base. Le vent du carburant est réel et les bénéfices à court terme sont réellement incertains, mais la demande est solide, le bilan n'a jamais été aussi solide depuis une décennie et la combinaison de revenus premium offre un avantage structurel qui n'existait pas avant 2020.
La prochaine date de publication des résultats est le 4 juin. Surveillez le coût du carburant par gallon au deuxième trimestre, la croissance des revenus premium et toute révision des prévisions pour l'ensemble de l'année, car ce sont les trois chiffres qui vous diront si la thèse se vérifie. Ajoutez DAL à votre liste de surveillance TIKR et commencez votre propre analyse en même temps que toutes les autres actions sur votre radar avec un compte TIKR gratuit.
À la recherche de nouvelles opportunités ?
- Voyez quelles actions les investisseurs milliardaires achètent pour que vous puissiez suivre l'argent intelligent.
- Analysez les actions en seulement 5 minutesgrâce à la plateforme tout-en-un et facile à utiliser de TIKR.
- Plus vous renversez de pierres... plus vous découvrirez d'opportunités.Recherchez plus de 100 000 actions mondiales, les titres des principaux investisseurs mondiaux, et plus encore avec TIKR.
Avis de non-responsabilité :
Veuillez noter que les articles de TIKR ne sont pas destinés à servir de conseils financiers ou d'investissement de la part de TIKR ou de notre équipe de contenu, et qu'ils ne constituent pas non plus des recommandations d'achat ou de vente d'actions. Nous créons notre contenu en nous basant sur les données d'investissement de TIKR Terminal et sur les estimations des analystes. Notre analyse peut ne pas inclure des nouvelles récentes de l'entreprise ou des mises à jour importantes. TIKR n'a aucune position dans les actions mentionnées. Nous vous remercions de votre lecture et vous souhaitons de bons investissements !
