Points clés à retenir concernant l'action Coinbase en juin 2026
- Les analystes attribuent à l’action Coinbase 18 recommandations « acheter », 3 « surperformance », 10 « conserver », 1 « sous-performance » et 2 « vendre », avec un objectif de cours moyen de 230 $, ce qui implique un potentiel de hausse de 45 % par rapport au cours actuel de 158 $.
- Le scénario central de TIKR valorise Coinbase à 309 dollars d’ici décembre 2030, ce qui implique un rendement total de 95 % par rapport aux niveaux actuels, soit 16 % annualisé.
- Coinbase a gagné des parts de marché mondiales dans le secteur du trading de cryptomonnaies pour atteindre un nouveau record historique au premier trimestre 2026, alors même que le volume total des transactions de cryptomonnaies a chuté de plus de 20 % d’un trimestre à l’autre, tandis que les dérivés destinés aux particuliers ont atteint un chiffre d’affaires annualisé dépassant les 200 millions de dollars.
L’action Coinbase a chuté de 55 % par rapport à son plus haut niveau alors que la plateforme a continué de croître : résultats du premier trimestre 2026 et mise à jour du système
Coinbase Global (COIN), la plus grande bourse de cryptomonnaies des États-Unis, a entamé le mois de juin 2026 en cotant près de son plus bas niveau sur 52 semaines, à 139 dollars, après que deux trimestres consécutifs de pertes nettes ont poussé les investisseurs à évaluer l’action comme celle d’une entreprise en difficulté, alors même que la plateforme sous-jacente se développait dans presque tous les domaines mesurables.
Les chiffres clés du premier trimestre 2026, publiés le 7 mai, semblent catastrophiques pris isolément.
Le chiffre d’affaires total s’est établi à 1,41 milliard de dollars, en baisse de 21 % par rapport au trimestre précédent, la capitalisation boursière totale des cryptomonnaies et le volume des transactions au comptant ayant tous deux chuté de plus de 20 % au cours de cette période.
La société a enregistré une perte nette selon les principes comptables généralement admis (GAAP) de 394,1 millions de dollars, soit 1,49 dollar par action diluée, contre un bénéfice net de 65,6 millions de dollars au même trimestre de l’année précédente.
Pourtant, la directrice financière Alesia Haas a ouvert la conférence téléphonique sur les résultats en soulignant un aspect que les chiffres clés masquent : « Nous maîtrisons ce que nous pouvons maîtriser, et l’activité sous-jacente a affiché de bons résultats. »
Le chiffre d’affaires annualisé du trading de produits dérivés a dépassé pour la première fois les 200 millions de dollars, les contrats non liés aux cryptomonnaies (notamment l’or, l’argent et le pétrole) ayant plus que quadruplé d’un trimestre à l’autre.
Les marchés prédictifs ont atteint 100 millions de dollars de chiffre d’affaires annualisé en mars, moins de deux mois après leur lancement.
Les USDC détenus dans les produits Coinbase ont atteint un nouveau record historique de 19 milliards de dollars, et la société a enregistré son 12e trimestre consécutif d’entrées nettes d’unités natives malgré la baisse des prix des actifs.
Coinbase a annoncé le 5 mai une réduction de 14 % de ses effectifs, visant environ 500 millions de dollars d’économies annualisées par rapport au taux de sortie du quatrième trimestre 2025.
Le 17 juin, la société a tenu sa «System Update», dévoilant des actions tokenisées adossées à raison d’une pour une à des actions sous-jacentes, le trading d’options sur actions et cryptomonnaies, des contrats à terme perpétuels pré-IPO sur des entreprises telles qu’Anthropic et SpaceX, un pool de liquidités mondial unifié combinant ses bourses nationales et internationales, ainsi qu’un nouveau conseiller financier alimenté par l’IA appelé Coinbase Advisor.
Le PDG Brian Armstrong a conclu la présentation par un résumé de ce que la plateforme couvre désormais : « Il y a 14 ans, nous étions un simple site où acheter des bitcoins. Aujourd’hui, nous pouvons prendre en charge l’ensemble de votre vie financière. »
Le CME Group a poursuivi la CFTC en justice en juin au sujet de son autorisation des contrats à terme perpétuels pour Coinbase et Kalshi, qualifiant ces contrats de « swaps » au sens de la loi Dodd-Frank – une contestation juridique que Faryar Shirzad, directeur des affaires publiques de Coinbase, a rejetée, estimant qu’il s’agissait d’une réaction des acteurs en place craignant une concurrence sur un pied d’égalité.
Les analystes de COIN tablent sur un cours moyen de 230 dollars, alors que l’action Coinbase se négocie à 158 dollars : où se situe la conviction ?
Sur les 34 analystes couvrant l’action Coinbase, 18 émettent une recommandation « Achat », 3 une recommandation « Surperformance », 10 une recommandation « Conserver » et seulement 3 une position baissière, avec un objectif moyen du marché de 230 $ au 23 juin, ce qui implique un potentiel de hausse d’environ 45 % par rapport au cours actuel de 158 $.
Cet écart entre le cours et l’objectif s’est fortement creusé par rapport aux 247 dollars de mars et aux 364 dollars de fin d’année 2025, les analystes ayant revu leurs objectifs à la baisse parallèlement à l’action tout en conservant une conviction haussière malgré deux pertes nettes consécutives.
Le consensus prévisionnel table sur une reprise du chiffre d’affaires de l’action Coinbase, qui passerait d’environ 1,35 milliard de dollars au deuxième trimestre 2026 à environ 1,54 milliard au troisième trimestre, puis à environ 1,72 milliard au quatrième trimestre, ce qui laisse entrevoir une accélération au second semestre, portée par l’expansion de la plateforme « Everything Exchange » et la croissance du volume des stablecoins.
L’EBITDA suit la même courbe de reprise, les estimations indiquant un chiffre d’environ 380 millions de dollars au deuxième trimestre 2026, pour atteindre environ 520 millions de dollars au troisième trimestre et environ 650 millions de dollars au quatrième trimestre, les marges passant d’environ 22 % au premier trimestre pour revenir vers la fourchette des 35 %, niveau que la plateforme a démontré pouvoir atteindre.
L’argument structurel qui sous-tend ce consensus favorable à l’achat est la pérennité de la plateforme : 13 trimestres consécutifs d’EBITDA ajusté positif, 19 milliards de dollars d’USDC sur la plateforme, et des produits dérivés dépassant les 200 millions de dollars de chiffre d’affaires annualisé, même dans le contexte de marché le plus morose de mémoire récente.
À 158 dollars, l’action Coinbase est sous-évaluée par rapport à une entreprise générant un EBITDA sur l’ensemble du cycle à ce niveau et s’orientant vers un rythme de chiffre d’affaires au quatrième trimestre 2026 qui, avec des marges de milieu de cycle, justifie un cours nettement plus élevé.
La question qui pousse 10 analystes à maintenir leur recommandation « Hold » est celle du timing : les revenus des transactions vont-ils se stabiliser avant que les estimations pour le second semestre ne s’avèrent trop optimistes, ou un nouveau trimestre en berne va-t-il creuser l’écart avant que CLARITY et les volumes de cryptomonnaies ne fournissent le catalyseur nécessaire ?
L’action Coinbase est-elle sous-évaluée en 2026 ? Le scénario central de TIKR à 309 dollars et les conditions à remplir
Le scénario central de TIKR valorise Coinbase à environ 309 $ d’ici décembre 2030, ce qui implique un rendement total d’environ 95 % par rapport au cours actuel de 158 $, soit environ 16 % annualisé sur 4,5 ans.
Ce scénario repose sur la reprise de l’EBITDA déjà visible dans le consensus prévisionnel : la plateforme a généré 303 millions de dollars au premier trimestre malgré une baisse historique des volumes au comptant, et les estimations tablent sur 650 millions de dollars au quatrième trimestre 2026, à mesure que l’« Everything Exchange », les revenus liés aux stablecoins et la croissance des produits dérivés se cumulent au second semestre.
Le chiffre d’affaires lié aux abonnements et aux services de Coinbase (584 millions de dollars pour le seul premier trimestre) offre un plancher de bénéfices qui faisait défaut lors des cycles baissiers précédents, et l’USDC, qui a atteint un nouveau record historique de 19 milliards de dollars sur la plateforme, garantit à Coinbase de capter environ 50 % des revenus liés à l’USDC, que les volumes de trading au comptant se redressent ce trimestre ou le suivant.
Si les produits dérivés, les marchés de prédiction et les contrats non cryptos de l’Everything Exchange continuent de croître selon leur trajectoire actuelle tandis que les volumes au comptant se redressent modestement, l’estimation de l’EBITDA de 650 millions de dollars pour le quatrième trimestre 2026 devient réalisable, et une entreprise générant un tel rythme de croissance ne restera pas longtemps cotée à 158 dollars.
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