Principales statistiques pour l'action Atlassian
- Performance de cette semaine : -10%
- Fourchette de 52 semaines : 75 $ à 296
- Prix actuel : 76
Qu'est-il arrivé à l'action Atlassian ?
Atlassian(TEAM) a clôturé à 75,98 $ hier, en baisse de 10 % cette semaine et se situant à quelques centimes au-dessus de son plus bas de 52 semaines de 75,01 $, car un selloff de perturbation de l'IA à l'échelle du secteur qui a effacé 47 % de la valeur de TEAM depuis le début de l'année est entré en collision avec l'annonce de la transition du directeur financier et la fuite institutionnelle plus large des logiciels au cours de la même semaine.
La pression exercée sur le titre en février s'est intensifiée après qu'Atlassian a nommé James Chuong comme nouveau directeur financier le 18 février, en remplacement de Joe Binz qui prend sa retraite le 30 mars, au pire moment possible puisque l'indice S&P 500 des logiciels et services a perdu 19 % depuis le début de l'année et que plus de 90 % des composantes logicielles ont baissé au cours de la même séance.
Cependant, Atlassian a réalisé le meilleur trimestre opérationnel de son histoire, dépassant pour la première fois le milliard de dollars de chiffre d'affaires dans le cloud, augmentant le RPO de 44 % d'une année sur l'autre pour atteindre 3,8 milliards de dollars, et dépassant le million de sièges de Teamwork Collection en moins de neuf mois.
Pourtant, le marché est en train de réévaluer agressivement le prix d'Atlassian, passant d'un fabricant de logiciels d'entreprise à forte croissance à une cible de perturbation de l'IA, ignorant un taux de rendement net supérieur à 120 % pendant trois trimestres consécutifs, un volume de transactions ACV record de plus d'un million de dollars doublant presque d'une année sur l'autre, et 5 millions d'utilisateurs actifs mensuels de Rovo qui développent activement les flux de travail des clients.
Michael Cannon-Brookes, président-directeur général et cofondateur, a déclaré lors de la conférence téléphonique sur les résultats du deuxième trimestre de l'exercice 2026 que "notre RPO de 44 %, en croissance et en accélération pour le troisième trimestre consécutif, est un vote de confiance vraiment fantastique de la part de ces clients", qui ont signé des contrats pluriannuels s'engageant à utiliser la plateforme Atlassian jusqu'en 2027, 2028 et 2029.
Notamment, Michael Wilson, stratège en chef de Morgan Stanley pour les actions américaines, a désigné Atlassian comme l'une des actions offrant un "point d'entrée attractif" le 19 février, arguant que les craintes de perturbation de l'IA prennent trop d'avance et punissent de manière disproportionnée les noms de logiciels à long terme dotés de fondamentaux solides.
Le point de vue de Wall Street sur le titre TEAM
Malgré l'effondrement de 10 % à 75,98 $ et un prix situé à quelques cents au-dessus de son plus bas niveau sur 52 semaines, la transition du directeur financier à James Chuong, un vétéran de LinkedIn, et la réaffirmation par Atlassian d'un TCAC de plus de 20 % des revenus jusqu'à l'exercice 2027 constituent ensemble un scénario prospectif où l'exécution, et non pas le sentiment, devient le facteur déterminant.
Le cas fondamental demande de l'attention, avec un consensus prévoyant des revenus de 6,37 milliards de dollars pour l'année fiscale 2026 (+22,2% en glissement annuel) et un BPA normalisé de 4,76 dollars (+29,4% en glissement annuel), alimenté par une activité cloud qui vient de dépasser le milliard de dollars de revenus trimestriels et un RPO qui s'est accéléré pendant trois trimestres consécutifs pour atteindre 3,8 milliards de dollars.
Wall Street soutient fermement la thèse de la reprise, avec 21 achats et 4 surperformances contre seulement 8 conservations et zéro vente au 20 février 2026, tandis que l'objectif de prix moyen de 177,85 $ implique une hausse stupéfiante de 134,1 % par rapport à la clôture actuelle de 75,98 $.
L'écart entre les objectifs souligne l'ampleur de l'enjeu, allant d'un scénario baissier de 105,00 $, lui-même encore 38 % au-dessus du prix actuel, à un scénario haussier de 480,00 $ qui exigerait qu'Atlassian exécute pleinement sa feuille de route de monétisation de l'IA et d'expansion de l'entreprise jusqu'à l'année fiscale 2027.
Que dit le modèle d'évaluation ?
Pour les investisseurs prêts à faire abstraction du bruit, un modèle d'évaluation moyen évalue TEAM à 141,09 $ d'ici juin 2030, ce qui implique un rendement total de 85,7 % et un TRI annualisé de 15,3 % par rapport aux niveaux actuels, un scénario fondé sur le même TCAC de plus de 20 % des revenus et sur l'amélioration des marges de revenu net que la société elle-même a réaffirmé il y a à peine deux semaines.
Le risque le plus crédible est la compression du multiple P/E que le modèle prévoit déjà à un TCAC négatif de 18,1 % jusqu'en 2031, ce qui signifie que même si Atlassian tient toutes ses promesses fondamentales, la contraction multiple induite par les craintes de perturbation de l'IA et la réévaluation du secteur des logiciels pourrait continuer à supprimer les rendements à court terme.
À 75,98 dollars, Atlassian semble profondément sous-évaluée par rapport à sa trajectoire de bénéfices, au consensus des analystes et au modèle d'évaluation, ce qui en fait un point d'entrée convaincant à long terme pour les investisseurs qui peuvent tolérer une nouvelle compression des multiples avant que le marché ne rattrape les fondamentaux.
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