Points clés pour l'action Applied Materials en juillet 2026
- Sur les 39 analystes couvrant l'action Applied Materials, 32 la recommandent à l'achat ou en surperformance contre seulement 1 en sous-performance, avec un objectif moyen de 619 $ : seulement 4 % au-dessus du cours actuel de 596 $.
- Le scénario médian de TIKR valorise AMAT à 867 $ d'ici octobre 2030, un rendement total de 46 % par rapport au prix actuel, soit 9 % annualisés.
- Se négociant à des marges EBIT de 32 % que le marché anticipe toujours à 36 % d'ici mi-2027, l'action Applied Materials semble sous-évaluée par rapport à l'effet de levier opérationnel que génère ce cycle de dépenses en IA.
- Après un dépassement du consensus sur l'EBIT au T2 de 6 %, la direction a relevé ses prévisions de croissance des systèmes pour 2026 de 20 % à plus de 30 % et a signalé un profil similaire pour 2027.
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L'action Applied Materials affiche des marges record alors que l'IA redirige les dépenses vers ses segments les plus forts
Applied Materials (AMAT) a publié un chiffre d'affaires record pour le T2 de l'exercice 2026 de 7,91 milliards de dollars, en hausse de 11 % sur un an, et a dépassé les estimations de l'EBIT du marché de 6 % avec 2,54 milliards de dollars de résultat opérationnel.
Les marges brutes ont franchi la barre des 50 % au niveau de l'entreprise pour la première fois en plus de 25 ans, tandis que le segment Systèmes Semi-conducteurs a atteint 54,8 %.
Cette expansion des marges reflète un rééquilibrage délibéré du portefeuille : la fonderie-logique de pointe, la DRAM et l'emballage avancé représentent désormais plus de 80 % de la croissance des dépenses WFE sur un an, et ce sont les segments où AMAT détient la part de marché n°1 en équipements de traitement.
Le CFO Brice Hill a exposé le moteur structurel lors de la conférence téléphonique sur les résultats du T2 : « Notre marge brute non-GAAP a augmenté de 800 points de base depuis que Gary est devenu PDG en 2013. Elle franchit maintenant 50 % au niveau de l'entreprise et approche 55 % dans les Systèmes Semi-conducteurs. »
La direction a relevé ses prévisions de croissance des systèmes pour 2026 de 20 % à plus de 30 %, citant des commandes supplémentaires de clients alors que les opérateurs de fabs trouvent des moyens créatifs d'étendre la capacité en salle blanche.
Les prévisions pour le T3 s'établissent à 8,95 milliards de dollars de chiffre d'affaires (en hausse de 23 % sur un an) et 3,36 $ de BPA non-GAAP (en hausse de 36 % sur un an), la marge brute devant légèrement progresser à 50,1 %.
L'action Applied Materials a reculé avec le secteur des semi-conducteurs à la mi-juillet en raison des tensions géopolitiques entre les États-Unis et l'Iran, mais plusieurs analystes avaient relevé leurs objectifs les semaines précédentes : TD Cowen à 700 $, Mizuho à 650 $, BofA à 720 $ et B. Riley à 790 $.
Applied Materials prévoit une croissance du chiffre d'affaires de 23 % sur un an au prochain trimestre. Voyez comment évoluent les marges EBIT : Explorez les données financières d'AMAT gratuitement sur TIKR →
32 analystes sur 39 recommandent l'action Applied Materials à l'achat avec un objectif moyen de 619 $
Le consensus de Wall Street sur l'action Applied Materials est massivement haussier : 28 analystes la recommandent à l'achat, 4 en surperformance et 6 en maintien, avec seulement 1 en sous-performance et aucune recommandation de vente. L'objectif de prix moyen de 619 $ ne dépasse que de 4 % le cours actuel de 596 $, bien que l'objectif le plus élevé de 900 $ reflète l'écart croissant parmi les 35 analystes publiant des objectifs.
La récente hausse de TD Cowen à 700 $ et l'objectif de 790 $ de B. Riley s'appuient tous deux sur l'accélération des dépenses WFE portée par l'IA et le positionnement d'AMAT sur les technologies gate-all-around.
Wall Street anticipe une croissance de 32 % de l'EBIT d'Applied Materials d'ici mi-2027
Applied Materials a réalisé un EBIT de 2,54 milliards de dollars pour le T2 de l'exercice 2026, dépassant l'estimation du marché de 2,39 milliards de dollars de 6 % et portant ses marges opérationnelles à 32,1 %, en hausse de 140 points de base sur un an.
Les estimations de consensus pour l'EBIT progressent ensuite : 3,03 milliards de dollars pour le T3 (le trimestre de juillet), 3,23 milliards de dollars en octobre et 3,40 milliards de dollars en janvier 2027, chacune reflétant l'accélération de la croissance des systèmes décrite par la direction.
D'ici mi-2027, les analystes projettent un EBIT atteignant 3,70 milliards de dollars avec une marge de 35,5 %, une trajectoire qui intègre l'enrichissement continu du portefeuille grâce aux outils gate-all-around, aux mises à niveau de la périphérie DRAM et un chiffre d'affaires de l'emballage avancé en croissance de plus de 50 % cette année civile.
Le maintien de cette trajectoire de marge dépend de la capacité de la chaîne d'approvisionnement d'AMAT à s'adapter suffisamment rapidement pour répondre aux prévisions glissantes sur 8 trimestres des clients, que la direction estime prolonger les perspectives de croissance bien au-delà de 2028.
TIKR valorise l'action Applied Materials à 867 $, intégrant une expansion durable des marges portée par l'IA
Le scénario médian de TIKR valorise Applied Materials à 867 $ d'ici octobre 2030, impliquant un rendement total de 46 % par rapport au prix actuel de 596 $, soit 9 % annualisés sur 4,3 ans.
Ce taux annualisé se situe au-dessus du profil de rendement historique du secteur des équipements semi-conducteurs, reflétant la position d'AMAT en tant que premier fournisseur d'équipements de traitement dans les trois catégories WFE à la croissance la plus rapide.
Le modèle capture ce que l'objectif moyen serré de 619 $ du marché n'a pas encore pleinement intégré : des marges EBIT passant de 32 % vers 36 % alors que la capacité de production récemment doublée d'AMAT se remplit d'outils gate-all-around, DRAM et d'emballage à plus forte valeur ajoutée, chacun générant des marges brutes plus élevées que la génération précédente.
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