Principales statistiques pour l'action American Tower
- Performance de la semaine écoulée : 12
- Fourchette de 52 semaines : 167 $ à 234 $.
- Prix cible du modèle d'évaluation : 234
- Hausse implicite: 22
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Qu'est-ce qui s'est passé ?
L'action American Tower Corporation a bondi d'environ 12% cette semaine, les investisseurs réagissant à la confiance renouvelée dans les tendances de la demande à long terme et à la forte accumulation institutionnelle.
L'action a progressé après que le PDG Steven Vondran a présenté un commentaire haussier lors de la conférence UBS Global Media and Communications, soulignant que l'utilisation des données mobiles aux États-Unis a augmenté d'environ 35% par an au cours des trois dernières années et que les transporteurs pourraient avoir besoin de doubler la capacité du réseau au cours des cinq prochaines années.
Il a réitéré que l'entreprise se concentrait sur une "croissance de l'AFFO par action à la pointe du secteur", renforçant les attentes d'une activité soutenue de densification de la 5G et d'une augmentation des revenus d'amendement.
Le positionnement institutionnel a renforcé le rallye. Vanguard a augmenté sa participation à 63,6 millions d'actions d'une valeur d'environ 12,24 milliards de dollars, tandis que M&G PLC a augmenté sa position de 14,2 % à environ 1,01 million d'actions d'une valeur d'environ 194 millions de dollars.
Assetmark a augmenté sa participation de 22,6 %, ING Groep a accru ses avoirs de plus de 5 400 %, et plusieurs sociétés ont ouvert de nouvelles positions, ce qui porte la participation institutionnelle à environ 92,7 %.
La hausse de cette semaine reflète la conviction renouvelée de la durabilité des flux de trésorerie des tours, l'amélioration de la visibilité des cycles d'investissement dans les réseaux et la confiance dans le fait qu'une allocation de capital disciplinée peut traduire une croissance régulière des revenus en une expansion constante des bénéfices par action jusqu'en 2026.
American Tower est-elle sous-évaluée ?
Dans les hypothèses de valorisation, l'action est modélisée en utilisant :
- Croissance du chiffre d'affaires (CAGR) : 4,1%.
- Marges d'exploitation : 47%
- Multiple P/E de sortie : 29x
Lechiffre d'affaires a baissé de 9,13 % en 2024 pour atteindre 10 127 millions de dollars, mais il devrait remonter à 10 593 millions de dollars en 2025 et continuer à augmenter jusqu'en 2026 et au-delà.
La croissance est soutenue par la facturation organique des locataires, les indexations contractuelles intégrées dans les baux à long terme et la stabilisation sur les marchés internationaux.
Le plus important moteur de revenus au cours des 12 prochains mois reste la densification des opérateurs aux États-Unis. Alors que les réseaux passent d'une couverture 5G initiale à des mises à niveau et des modifications de capacité, chaque locataire supplémentaire génère des revenus à forte marge car les coûts fixes des tours sont déjà en place.
CoreSite reste un autre levier de revenus, avec une croissance à un ou deux chiffres soutenue par la demande d'interconnexion des entreprises et des mégawatts record en construction qui reconstituent la capacité de location future.
L'allocation disciplinée du capital, le soutien des dividendes, les rachats opportunistes et le désendettement progressif améliorent encore la croissance AFFO par action, même dans un environnement de revenus à un chiffre moyen.
Sur la base de ces données, le modèle estime un prix cible de 234 dollars, ce qui implique une hausse de 21,7 %. Même après la hausse de 12 % de cette semaine, American Tower semble sous-évaluée par rapport à la valeur intrinsèque modélisée, la performance future étant déterminée par la densification, l'expansion des centres de données et les structures de location durables plutôt que par l'expansion spéculative des multiples.
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- Croissance du chiffre d'affaires
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