Principales statistiques pour l'action Alibaba
- Performance de la semaine dernière : -0,8
- Fourchette de 52 semaines : 96 $ à 193
- Prix actuel : 154
Qu'est-il arrivé à l'action Alibaba ?
L'action Alibaba(BABA) a clôturé et chuté à 117 dollars vendredi dernier, soit environ 39 % en dessous de son plus haut de 52 semaines de 193 dollars, alors que trois actions réglementaires distinctes ont atterri au cours de la même semaine : La Chine a convoqué Alibaba au sujet de ses pratiques tarifaires, sa plateforme de voyage Fliggy a fait l'objet d'un examen minutieux concernant les prêts à la consommation, et le Pentagone a brièvement ajouté la société à sa liste d'entreprises supposées aider l'armée chinoise avant de retirer l'avis en l'espace d'une heure le 14 février.
L'ajout de la liste 1260H du Pentagone a suscité une inquiétude immédiate, car l'inclusion signale aux fournisseurs du gouvernement américain l'opinion négative de l'armée à l'égard des entreprises figurant sur la liste, et une nouvelle loi interdira finalement au Pentagone de passer des contrats avec des entreprises figurant sur cette liste.
La banque centrale et les régulateurs financiers chinois ont simultanément convoqué la plateforme Fliggy d'Alibaba et cinq autres sites de voyage, exigeant qu'ils normalisent leur marketing et divulguent tous les établissements de crédit et les détails des produits aux consommateurs.
Néanmoins, des signaux institutionnels concurrents ont compliqué le récit baissier, Third Point ayant révélé une nouvelle participation de 825 000 ADR sponsorisés par Alibaba au 31 décembre, alors même que Coatue Management a entièrement dissous sa position sur Alibaba au cours du même trimestre.
Pour contrer la pression réglementaire, Alibaba a lancé Qwen 3.5 le 16 février, un modèle d'IA agentique qu'elle affirme être 60 % moins cher et 8 fois plus efficace que son prédécesseur, avec des résultats de référence qui, selon la société, surpassent GPT-5.2, Claude Opus 4.5 et Gemini 3 Pro.
Le tableau d'ensemble suggère qu'Alibaba est en train de mener de front sa campagne de monétisation de l'IA la plus agressive à ce jour, ayant fait passer le nombre d'utilisateurs actifs quotidiens de Qwen de 7 millions à 58 millions grâce à une campagne de coupons de 3 milliards de yuans, tout en gérant l'escalade de l'exposition réglementaire des deux côtés de la ligne de partage entre les États-Unis et la Chine.
Le point de vue de Wall Street sur l'action BABA
Malgré les tirs croisés réglementaires de Washington et de Pékin qui ont atterri simultanément à la mi-février, le lancement de Qwen 3.5 d'Alibaba et sa poussée de monétisation de l'IA agentique positionnent l'entreprise au centre du segment à la croissance la plus rapide de la technologie mondiale.
Les analystes prévoient un chiffre d'affaires de 1 039,7 milliards de yuans (150,45 milliards de dollars) pour l'exercice 2026, soit une croissance de seulement 4,4 % d'une année sur l'autre, tandis que les marges d'EBITDA devraient se réduire fortement, passant de 20,3 % à 13,8 %, et que le bénéfice net devrait chuter de 37,5 %.
Pourtant, Wall Street reste largement constructif, avec 30 notes d'achat et 8 notes de surperformance parmi 42 analystes au 20 février, et un objectif de prix moyen de 198 $ impliquant une hausse d'environ 28 % par rapport à la clôture actuelle de 154 $.
L'écart entre les objectifs reflète toutefois une grande incertitude, allant d'un minimum de 871 ¥ (126 $) à un maximum de 1 799 ¥ (260 $), ce qui indique que les analystes sont très divisés sur la façon dont Alibaba résout son cycle d'investissement dans l'IA face aux vents contraires des marges et au risque géopolitique.
Que dit le modèle de valorisation ?
Dans ce contexte, un modèle d'évaluation moyen évalue l'action BABA à 197 dollars, prévoyant un rendement total de 27,5 % sur 4,1 ans avec un TRI annualisé de 6,1 %, un gain relativement modeste compte tenu de l'ampleur des risques réglementaires et macroéconomiques qu'Alibaba s'emploie activement à surmonter.
Le risque le plus concret à court terme est la compression des marges, l'EBIT devant s'effondrer de 38,3 % au cours de l'exercice 2026 et le BPA normalisé devant chuter de 33,2 %, ce qui suggère que les dépenses d'Alibaba en matière d'IA érodent la rentabilité plus rapidement que la croissance du chiffre d'affaires ne peut l'absorber.
À 154,45 dollars et avec une forte décote par rapport au consensus des analystes et à l'objectif de son propre modèle d'évaluation, Alibaba semble sous-évalué sur le papier, mais la convergence de la double pression réglementaire, de la détérioration des marges et des sorties institutionnelles telles que la dissolution complète des participations de Coatue en fait une histoire à forte conviction uniquement pour les investisseurs ayant la patience d'attendre une reprise sur plusieurs années.
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