Principaux enseignements :
- J&J a augmenté son dividende pendant 62 années consécutives, avec un ratio de distribution prévu pour 2027 de 46 %, ce qui montre qu’elle dispose d’une grande marge de manœuvre pour continuer à augmenter son dividende.
- Le rendement de 3,04 % de l’action est proche du niveau le plus bas de l’année écoulée, mais offre néanmoins un revenu solide pour une société présentant un tel niveau de cohérence et de solidité.
- Les bénéfices devraient croître de 6,5 % par an jusqu’en 2027, sous l’impulsion de l’industrie pharmaceutique et des technologies médicales, offrant ainsi aux investisseurs à long terme la possibilité d’obtenir des rendements réguliers.
Johnson & Johnson est l’une des entreprises de soins de santé les plus importantes et les plus diversifiées au monde, avec des activités dans le domaine des produits pharmaceutiques, des dispositifs médicaux et une valeur continue provenant de sa participation au capital de sa société dérivée de santé grand public, Kenvue.
L’action a sous-performé ces dernières années en raison de vents contraires d’ordre juridique et de la distraction causée par la scission. Cependant, J&J a continué à faire ce qu’elle fait le mieux : augmenter ses bénéfices de manière régulière et augmenter son dividende comme sur des roulettes.
Aujourd’hui, l’action ne se négocie pas à des niveaux de braderie, et le rendement du dividende a baissé au fur et à mesure que le prix augmentait. Mais elle offre toujours une combinaison rare de stabilité, de solidité du bilan et de performances constantes à long terme.
Pour les investisseurs qui privilégient la prévisibilité au battage médiatique, J&J reste une valeur sûre.
Les analystes pensent que l’action est sous-évaluée aujourd’hui
Johnson & Johnson se négocie actuellement autour de 168 dollars par action, mais sur la base des estimations consensuelles des analystes utilisées dans notre modèle d’évaluation guidée, l’action pourrait atteindre environ 208 dollars par action d’ici à la fin de 2027.
Cela implique un rendement total de 23,4 %, soit environ 9 % par an, si l’entreprise enregistre une croissance annuelle de 4,5 % de son chiffre d’affaires et maintient des marges d’exploitation élevées, supérieures à 33 %.
Cela suppose un ratio d’évaluation raisonnable d’environ 15 fois les bénéfices à venir, ce qui est inférieur à la fourchette historique typique du ratio cours/bénéfice de J&J. Associé à un dividende élevé et à un flux de trésorerie fiable, les analystes pensent que le prix actuel peut représenter une opportunité à long terme.
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Une croissance des dividendes sur 62 ans avec encore beaucoup d’essence dans le réservoir
Johnson & Johnson devrait gagner 12,06 dollars par action et verser 5,57 dollars de dividendes d’ici à 2027, soit un ratio de distribution de 46 %. Il s’agit là d’une bonne marge de manœuvre pour une croissance continue des dividendes.
L’entreprise a augmenté son dividende pendant 62 années consécutives, ce qui la place résolument dans la catégorie des “Dividend King”. Une telle constance témoigne d’un engagement fort en faveur de la rémunération des actionnaires.
De 2024 à 2027, le BPA normalisé devrait croître à un taux de croissance annuel composé (TCAC) d’environ 6,5 %, tandis que les dividendes par action devraient augmenter à un TCAC de 4,3 %. Cet écart positif entre la croissance des bénéfices et celle des dividendes suggère que l’entreprise continuera à disposer d’une marge de manœuvre pour augmenter ses dividendes, même si J&J finance l’innovation et des acquisitions potentielles.
Il est important de noter qu’il ne s’agit pas simplement d’une entreprise mature qui exploite des produits existants. La prochaine étape de la croissance de J&J viendra probablement de médicaments à forte marge et protégés par la propriété intellectuelle dans les domaines de l’immunologie et des neurosciences, qui sont deux des secteurs les plus prometteurs de l’industrie pharmaceutique, ainsi que de son segment MedTech en expansion, qui comprend la robotique chirurgicale et les plates-formes de chirurgie numérique.
À noter également : J&J présente l’un des bilans les plus solides du secteur de la santé, avec une cote de crédit AAA, un faible endettement net et plus de 20 milliards de dollars de flux de trésorerie d’exploitation par an. Cette solidité financière lui permet d’investir de manière agressive tout en restituant du capital aux actionnaires.
Le rendement des dividendes de JNJ a reculé, mais reste un fiable 3%.
Le rendement à terme du dividende de Johnson & Johnson est actuellement de 3,04 %. Ce taux est légèrement supérieur à sa moyenne sur cinq ans (2,87 %), mais il s’agit presque du rendement le plus bas que la société ait offert au cours de l’année écoulée. Cette récente baisse du rendement du dividende est due à l’appréciation du cours de l’action, qui a fait baisser le rendement.
Même après le récent rebond, l’action se négocie encore bien en deçà de ses plus hauts historiques. Le marché semble se réhabituer lentement à J&J à mesure que les risques juridiques s’atténuent et que la croissance de son segment MedTech s’accélère.
Ce n’est pas une aubaine, mais c’est tout de même un prix solide pour une entreprise avec ce type de stabilité, de flux de trésorerie et de capacité bénéficiaire à long terme.
Les analystes de Wall Street sont optimistes sur ces 5 composés sous-évalués au potentiel battant le marché
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C’est le genre d’actions qui peuvent produire des rendements massifs à long terme, surtout si vous les attrapez pendant qu’elles se négocient encore à un prix réduit.
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