Principaux enseignements :
- Shake Shack met en œuvre une stratégie de croissance disciplinée axée sur l’excellence opérationnelle, l’innovation culinaire et les investissements marketing stratégiques qui pourraient générer une surperformance durable.
- L’action SHAK pourrait raisonnablement atteindre 153 dollars par action d’ici à la fin de 2027, sur la base de nos hypothèses d’évaluation.
- Cela implique un rendement total de 44 % par rapport au prix actuel de 106 $/action, ce qui représenterait un rendement annualisé de 16,6 % au cours des 2,4 prochaines années.
Shake Shack(SHAK) est passée d’une chaîne de hamburgers haut de gamme en mal de cohérence opérationnelle à une société de croissance disciplinée qui réalise des marges record au niveau des restaurants tout en étendant sa présence de manière stratégique.
Le leader de la restauration rapide sert des millions de clients grâce à son modèle différencié d'”hospitalité éclairée” et à ses ingrédients de première qualité, créant ainsi des avantages concurrentiels sur des marchés à forte croissance aux États-Unis et à l’étranger.
L’action SHAK bénéficie de la transformation opérationnelle opérée par le PDG Rob Lynch, les marges au niveau des restaurants ayant augmenté de près de 200 points de base d’une année sur l’autre pour atteindre environ 24 % au deuxième trimestre, le taux le plus élevé en 24 trimestres.
L’accent stratégique mis par Shake Shack sur une culture axée sur la performance, l’innovation culinaire et le marketing ciblé représente un changement fondamental par rapport à son approche historique du bouche-à-oreille, au profit d’un modèle de croissance évolutif soutenu par les médias.
Avec des initiatives telles qu’un solide pipeline d’innovations culinaires de 18 mois, de nouvelles campagnes médiatiques et des plans d’expansion ambitieux visant à ouvrir 45 à 50 nouveaux établissements gérés par la société en 2025, l’action Shake Shack continue de renforcer sa position sur le marché.
Parmi les autres catalyseurs, citons le lancement réussi d’offres premium à durée limitée, comme le milk-shake au chocolat et à la pistache de Dubaï, l’expansion de la présence des drive-in avec 46 sites, et l’ouverture d’un deuxième centre d’assistance à Atlanta pour alimenter la croissance.
Avec des résultats exceptionnels au deuxième trimestre montrant une croissance de 12,4 % des ventes de Shack à 343,2 millions de dollars et des prévisions d’EBITDA ajusté relevées à 210-220 millions de dollars, l’action SHAK maintient son élan alors que la direction exécute son plan stratégique triennal.
Voici pourquoi l’action SHAK pourrait rapporter 16,6 % par an jusqu’en 2027, grâce à l’amélioration de son excellence opérationnelle et de ses capacités de marketing en vue d’une croissance soutenue du trafic et de l’expansion des marges.
Ce que dit le modèle pour l’action SHAK
Nous avons analysé le potentiel de hausse de l’action SHAK en utilisant des hypothèses de valorisation basées sur son redressement opérationnel et son positionnement stratégique sur le marché de la restauration rapide haut de gamme.
Les analystes considèrent que l’action Shake Shack a de belles perspectives devant elle, compte tenu de l’amélioration de sa base opérationnelle, de sa capacité avérée à accroître ses marges et de ses premiers succès en matière de marketing des médias payants.
La mise en œuvre de la carte de performance et les programmes de développement du leadership de l’entreprise fournissent des avantages concurrentiels durables tout en soutenant une croissance accélérée de l’unité.
Sur la base d’une croissance annuelle estimée à 14,6 % du chiffre d’affaires, d’une marge d’exploitation de 5,9 % et d’un multiple de valorisation normalisé P/E de 67x, le modèle prévoit que l’action SHAK pourrait passer de 106 $/action à 153 $/action.
Cela représenterait un rendement total de 44 %, soit un rendement annualisé de 16,6 % au cours des 2,4 prochaines années.
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Nos hypothèses d’évaluation
Le modèle d’évaluation de TIKR vous permet d’introduire vos propres hypothèses concernant la croissance du chiffre d’affaires, les marges d’exploitation et le ratio cours/bénéfice d’une entreprise, et de calculer les rendements attendus de l’action.
Voici ce que nous avons utilisé pour l’action Shake Shack :
1. Croissance du chiffre d’affaires : 14,6
Shake Shack a réalisé une solide performance au deuxième trimestre, avec une croissance de 12,4 % des ventes de Shack et une croissance de 1,8 % des ventes à périmètre constant, malgré une réduction des prix de 3 %, contre 7 % en 2024. La croissance est due aux améliorations opérationnelles, à l’innovation culinaire et aux premiers succès dans les médias payants.
SHAK s’attend à ce que l’ouverture de 45 à 50 nouveaux Shacks exploités par l’entreprise en 2025 – la plus grande catégorie dans l’histoire de l’entreprise – ainsi que les initiatives réussies de stimulation du trafic, y compris le Dubai Shake et les promotions de sodas à un dollar, continuent de stimuler l’activité.
Parmi les autres facteurs, citons l’élargissement des partenariats sous licence avec PENN Entertainment pour les casinos et Grupo Attie-Multifood pour l’expansion au Panama, ainsi que l’amélioration de l’efficacité opérationnelle, qui a permis de réduire les coûts de construction d’au moins 10 %.
Nous avons utilisé une prévision de 14,6 % reflétant l’approche disciplinée de Shake Shack en matière de croissance des unités, combinée à des améliorations durables des ventes à magasins comparables grâce à des investissements en marketing et à l’innovation dans les menus plutôt qu’à des prix excessifs.
2. Marges d’exploitation : 6%
Shake Shack démontre une trajectoire claire d’expansion des marges avec des marges au niveau des restaurants de 23,9 % au deuxième trimestre, en hausse de 190 points de base d’une année sur l’autre.
L’excellence opérationnelle, les gains de productivité du travail et la mise en œuvre réussie de tableaux de bord ont été à l’origine de cette amélioration.
L’accent mis par la société sur le positionnement haut de gamme, la discipline opérationnelle et le marketing stratégique permet une croissance durable des marges. L’amélioration de l’efficacité de la main-d’œuvre et l’optimisation de la chaîne d’approvisionnement continuent de stimuler l’effet de levier opérationnel.
La direction vise des marges d’environ 22,5 % au niveau des restaurants pour l’ensemble de l’année 2025, ce qui représente une amélioration de 110 points de base par rapport à l’année précédente, et une expansion continue est attendue tout au long du plan triennal.
3. Multiple P/E de sortie : 67x
L’action SHAK se négocie à des multiples supérieurs, reflétant sa transformation d’une histoire de croissance difficile sur le plan opérationnel en une société de restauration disciplinée, qui accroît ses marges et dont l’orientation stratégique est claire.
Nous maintenons des niveaux d’évaluation élevés compte tenu du redressement opérationnel réussi de Shake Shack, de sa capacité avérée à se développer sur des marchés concurrentiels et de ses premiers succès en matière de marketing médiatique payant, qui pourraient débloquer une croissance significative du trafic.
Les avantages concurrentiels à long terme en matière de positionnement de la marque, d’excellence opérationnelle et d’expansion stratégique devraient soutenir des valorisations supérieures au fur et à mesure que l’entreprise prend de l’ampleur.
Que se passe-t-il si les choses vont mieux ou moins bien ?
Différents scénarios pour l’action SHAK jusqu’en 2030 montrent des résultats variés en fonction de l’exécution de sa stratégie de croissance et des conditions du marché (il s’agit d’estimations et non de rendements garantis) :
- Hypothèse basse : ralentissement de la croissance des unités et pression concurrentielle → 9 % de rendement annuel
- Étude de cas intermédiaire : commercialisation réussie à grande échelle et effet de levier opérationnel → 15 % de rendement annuel
- Cas élevé : Accélération de la croissance du trafic et de l’expansion des marges → Rendement annuel de 21%+.
Même dans le cas le plus prudent, l’action SHAK offre des rendements solides grâce à l’amélioration de sa base opérationnelle et à son approche disciplinée de la croissance.
Le scénario à la hausse pour l’action Shake Shack pourrait se traduire par des performances exceptionnelles si les investissements dans les médias payants entraînent une croissance soutenue du trafic et si le développement de nouvelles unités maintient un fort retour sur investissement.
Les analystes de Wall Street sont optimistes sur ces 5 composés sous-évalués au potentiel battant le marché
TIKR vient de publier un nouveau rapport gratuit sur 5 sociétés composées qui semblent sous-évaluées, qui ont battu le marché dans le passé et qui pourraient continuer à surperformer sur une période de 1 à 5 ans sur la base des estimations des analystes.
À l’intérieur, vous obtiendrez une ventilation de 5 entreprises de haute qualité avec :
- Forte croissance du chiffre d’affaires et avantages concurrentiels durables
- Valorisations attrayantes basées sur les bénéfices prévisionnels et la croissance attendue des bénéfices
- Potentiel de hausse à long terme soutenu par les prévisions des analystes et les modèles d’évaluation de TIKR
C’est le genre d’actions qui peuvent produire des rendements massifs à long terme, surtout si vous les attrapez pendant qu’elles se négocient encore à un prix réduit.
Que vous soyez un investisseur à long terme ou que vous recherchiez simplement des entreprises qui se négocient en dessous de leur juste valeur, ce rapport vous aidera à repérer les opportunités les plus intéressantes.
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Avis de non-responsabilité :
Veuillez noter que les articles sur TIKR ne sont pas destinés à servir de conseils financiers ou d’investissement de la part de TIKR ou de notre équipe de contenu, et qu’ils ne constituent pas non plus des recommandations d’achat ou de vente d’actions. Nous créons notre contenu en nous basant sur les données d’investissement de TIKR Terminal et sur les estimations des analystes. Notre analyse peut ne pas inclure des nouvelles récentes de l’entreprise ou des mises à jour importantes. TIKR n’a aucune position dans les actions mentionnées. Nous vous remercions de votre lecture et vous souhaitons de bons investissements !
