Estadísticas clave
- Precio actual: ~16 $ (cierre del 8 de mayo de 2026: 15,69 $, subida del 11% el día de los resultados)
- Ingresos ajustados del 1T 2026: 2.800 millones de dólares, un 118% más interanual (desde los 1.300 millones del 1T 2025)
- BPA ajustado 1T 2026: 0,15 $, frente a 0,04 $ en el 1T 2025
- EBITDA ajustado del 1T 2026: 738 millones de dólares, margen del 26% frente al 13% del primer trimestre de 2025
- Ingresos ajustados previstos para el segundo trimestre de 2026: entre 2.700 y 2.900 millones de dólares.
- Sinergias de gastos de Mr. Cooper: 400 millones de dólares anualizados, ahora se espera que se realicen plenamente a finales de 2026 (un año antes del plan original)
- Precio objetivo del modelo TIKR: ~19 $ (caso medio)
- Plusvalía implícita: ~19% en ~5 años (4% anualizado)
Desglose de los beneficios del primer trimestre de 2026 de las acciones de Rocket Companies
Las acciones de Rocket Companies(RKT) reportaron ingresos ajustados en el T1 2026 de $2,8B, superando el extremo superior de su rango de orientación y más del doble año tras año desde $1,3B en el T1 2025.
El BPA diluido ajustado fue de 0,15 dólares, frente a los 0,04 dólares del trimestre anterior y por encima de los 0,11 dólares del cuarto trimestre de 2025.
El EBITDA ajustado alcanzó los 738 millones de dólares, frente a los 592 millones del trimestre anterior, con unos márgenes que aumentaron hasta el 26% desde el 23% del cuarto trimestre de 2025 y el 13% del primer trimestre de 2025.
Según Varun Krishna, CEO de Rocket, en la conferencia sobre resultados del 1T 2026, este ha sido el trimestre más rentable de Rocket en cuatro años.
El volumen neto de bloqueo de tipos alcanzó los 49.000 millones de dólares, un aumento secuencial del 19%, con ganancias de cuota de mercado en los canales de compra y refinanciación trimestre a trimestre y año a año.
La cartera de servicios, con un saldo de capital impagado de 2.100 millones de dólares, generó más de 1.000 millones de dólares en ingresos por comisiones de servicios durante el trimestre, según Krishna en la conferencia sobre resultados del primer trimestre de 2026.
El margen de ganancias sobre ventas, excluyendo a los corresponsales, alcanzó los 322 puntos básicos, el más alto desde el 1T 2021, según el Presidente y Director Financiero Brian Brown en la conferencia sobre resultados del 1T 2026.
El 54% de los cierres de refinanciación procedieron de clientes con servicios existentes, con tasas de recaptura en préstamos originados por el Sr. Cooper que alcanzaron un máximo histórico, según Brown en la llamada de ganancias del 1T 2026.
La tasa de vinculación de Redfin se acerca al 50%, con la tasa actual rondando el 45% y continuando al alza, según Brown en la llamada de resultados del 1T 2026.
Rocket Pro añadió casi 180 nuevos socios corredores en dos meses tras el lanzamiento de Jupiter, un sistema de originación de préstamos de marca blanca que se ofrece sin coste alguno, lo que representa colectivamente una oportunidad de volumen de préstamos cerrados anual de 5.000 millones de dólares, según Brown en la conferencia sobre resultados del primer trimestre de 2026.
Las preaprobaciones de compra impulsadas por IA, lanzadas a finales de febrero, representan ahora el 10% de todas las preaprobaciones, con un 40% completado fuera del horario comercial tradicional y una conversión un 33% superior a la línea de base sin IA, según Krishna en la llamada de resultados del 1T 2026.
La prospección mediante IA ha reducido el tiempo de prospección de los agentes de crédito de hasta dos horas al día a cero, con una mejora de la conversión de dos dígitos, según Krishna en la conferencia sobre resultados del primer trimestre de 2026.
La asociación con Compass ha generado casi 10.000 listados exclusivos de Redfin y aproximadamente 30.000 clientes potenciales en el ecosistema de Compass, con uno de cada cuatro préstamos de compra en el canal de intermediarios procedente ahora de agentes de Compass, según Krishna en la conferencia sobre resultados del primer trimestre de 2026.
La capacidad de originación ha alcanzado los 300.000 millones de dólares, el doble de la base de referencia de 2024, y se ha logrado dos años antes de lo previsto con varios cientos menos de miembros del equipo de producción, según Brown en la conferencia sobre resultados del primer trimestre de 2026.
Los préstamos cerrados por miembro del equipo han aumentado un 75% en comparación con hace dos años, según Brown en la conferencia sobre resultados del 1T 2026.
Para el segundo trimestre de 2026, Rocket estimó unos ingresos ajustados de entre 2.700 y 2.900 millones de dólares, con unos gastos previstos de aproximadamente 2.200 millones de dólares en el punto medio (excluyendo amortización, compensación basada en acciones y costes de adquisición no recurrentes), unos 60 millones de dólares menos que en el primer trimestre debido a la realización de sinergias en curso.
Acciones de Rocket Companies: Lo que muestra la cuenta de resultados
La cuenta de resultados del 1T 2026 cuenta una aguda historia de apalancamiento operativo: los ingresos casi se triplicaron respecto a hace un año, mientras que la estructura de costes se redujo secuencialmente.
Los ingresos totales alcanzaron los 2.940 millones de dólares en el primer trimestre de 2026, frente a los 2.820 millones del cuarto trimestre de 2025, los 1.700 millones del tercer trimestre de 2025, los 1.450 millones del segundo trimestre de 2025 y los 1.100 millones del primer trimestre de 2025.
La expansión de los ingresos refleja el peso de las adquisiciones de Mr. Cooper y Redfin, que cambiaron significativamente la composición de la línea superior a partir del cuarto trimestre de 2025.
Los ingresos de explotación aumentaron a 750 millones de dólares en el primer trimestre de 2026, frente a los 500 millones del cuarto trimestre de 2025, los 40 millones del tercer trimestre de 2025 y los 210 millones del segundo trimestre de 2025, con un margen de explotación del 26% frente al 18% del cuarto trimestre de 2025 y el 3% del tercer trimestre de 2025.
Los gastos operativos totales descendieron a 2.190 millones de dólares en el primer trimestre de 2026, frente a los 2.320 millones del cuarto trimestre de 2025, lo que refleja la pronta materialización de las sinergias de Mr. Cooper y el beneficio de las mejoras de eficiencia impulsadas por la IA confirmadas por Brown en la llamada de resultados del primer trimestre de 2026.
¿Qué dice el modelo de valoración?
El modelo TIKR sitúa el precio de las acciones de Rocket Companies en un objetivo medio de ~19 dólares, lo que implica una revalorización total de aproximadamente el 19% desde el precio actual de ~16 dólares a lo largo de 4,6 años, o un 3,8% anualizado.
La hipótesis intermedia del modelo supone una TCAC de los ingresos del 9,6% y un margen de beneficio neto del 16% durante el periodo de previsión.
Los resultados del primer trimestre refuerzan ambas hipótesis: la trayectoria de los ingresos supera con creces esa tasa de crecimiento a corto plazo, y el margen EBITDA del 26% registrado este trimestre da una base real al objetivo de margen de beneficio neto.
El caso de inversión para las acciones de Rocket Companies es cada vez más fuerte después de este informe, con el apalancamiento operativo llegando más rápido de lo esperado y la línea de tiempo de sinergia tirando hacia adelante por un año completo.
De qué depende el informe de resultados: De si las ganancias de eficiencia impulsadas por la IA y las tasas de recaptura de servicios de Rocket se mantienen en un entorno de tasas más altas y menor volumen en 2026.
Lo que tiene que ir bien
- Los tipos hipotecarios deben estabilizarse o bajar para desbloquear la categoría de ingresos sensibles a los tipos, que la dirección identificó como la mayor fuente de subida en caso de bajada de tipos; la cartera de clientes de compra preaprobada está en máximos históricos.
- Las sinergias con Mr. Cooper deben producirse en el plazo previsto: 75 millones de dólares realizados en el primer trimestre, otros 100 millones de dólares previstos para finales del segundo trimestre y 225 millones de dólares en el segundo semestre de 2026.
- Las tasas de vinculación de Redfin deben continuar hacia el 50% desde el 45% actual, ampliando la base de ingresos menos sensible a las tasas de la plataforma.
- La capacidad de originación de IA de 300.000 millones de dólares debe traducirse en una ganancia sostenida sobre el margen de venta en o cerca del nivel de 322 puntos básicos registrado en el primer trimestre de 2026.
Lo que aún puede salir mal
- La temporada de compra de viviendas de primavera está teniendo un comienzo lento, con viviendas con un promedio de 51 días en el mercado, el tramo más largo desde 2019, lo que limita el alza del volumen de compra a corto plazo
- Las tasas hipotecarias están aproximadamente 50 puntos básicos por encima de los mínimos de febrero, presionando los volúmenes de refinanciación sensibles a las tasas que la gerencia reconoce que han retrocedido significativamente en el 2T
- Con un 3,8% anualizado, el rendimiento medio de TIKR es modesto para los inversores que esperan que la subida impulsada por los tipos llegue en 2026; el escenario más optimista requiere la ejecución simultánea del crecimiento de los ingresos y la realización de sinergias.
- El margen de beneficio sobre ventas se enfrenta a la presión de un cambio de combinación a la baja a medida que aumentan los volúmenes de Pro durante una temporada de compras intensivas, según Brown en la convocatoria de resultados del 1T 2026.
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