Puntos clave:
- Precio objetivo: Se prevé que las acciones de Chevron alcancen los 212 dólares en diciembre de 2027 si se normalizan los beneficios y se ejecutan los proyectos a largo plazo.
- Potencial alcista: Este objetivo implica una subida total del 27% desde el precio actual de 168 $ a medida que se estabilicen los flujos de caja.
- Rentabilidad anual: El modelo refleja aproximadamente un 13% de rentabilidad anualizada en los próximos 2 años.
- Impulsores de beneficios: Los márgenes operativos cercanos al 13% y la ampliación de la capacidad de GNL a 21 BCM respaldan la durabilidad de los beneficios y el potencial de revalorización.
Chevron Corporation(CVX) opera negocios integrados de energía upstream y downstream, generando 189 mil millones de dólares en ingresos trailing a través de petróleo, gas, refinación y productos químicos.
Durante enero de 2026, Chevron se enfrentó a interrupciones temporales de la producción debido a las tormentas de invierno de Estados Unidos mientras avanzaba en una expansión de gas Leviathan que apuntaba a una capacidad anual de 21 BCM.
En el trimestre más reciente, las acciones de Chevron generaron 50.000 millones de dólares de ingresos y 4.000 millones de dólares de beneficios netos, lo que refleja su resistencia a pesar de la volatilidad de las materias primas.
Los márgenes operativos cercanos al 13% ponen de relieve el disciplinado control de costes, mientras que una capitalización bursátil en torno a los 310.000 millones de dólares afianza a Chevron entre los líderes mundiales de la energía.
Incluso con una generación de efectivo estable e inversiones en gas de ciclo largo, Chevron cotiza cerca de los 168 dólares, lo que plantea dudas sobre el grado de ejecución que refleja la valoración.
Qué dice el modelo sobre las acciones de CVX
Evaluamos la valoración de Chevron vinculando el rendimiento operativo, la disciplina de capital y el posicionamiento energético integrado a la durabilidad del flujo de caja modelado.
Utilizando un crecimiento de los ingresos del -1,2%, unos márgenes operativos del 12,9% y un múltiplo de salida de 23,9 veces, el modelo estima un potencial alcista condicional.
El modelo prevé que las acciones de Chevron alcancen los 212,11 dólares, lo que representa una rentabilidad total del 26,6% y una rentabilidad anualizada del 13%.
Nuestros supuestos de valoración
El Modelo de Valoración de TIKR le permite introducir sus propios supuestos para el crecimiento de los ingresos de una empresa, los márgenes operativos y el múltiplo P/E, y calcula los rendimientos esperados de la acción.
Esto es lo que hemos utilizado para las acciones de CVX:
1. Crecimiento de los ingresos: -1,2%.
La base de ingresos de Chevron refleja los ciclos de las materias primas, con unos ingresos en los últimos nueve meses cercanos a los 189.000 millones de dólares tras los picos anteriores impulsados por los precios.
Los últimos trimestres muestran una menor realización de las actividades de exploración y producción y perturbaciones temporales de la producción, compensadas en parte por las contribuciones de las actividades de distribución e internacionales.
El crecimiento futuro sigue limitado por la normalización de los precios del petróleo, las interrupciones relacionadas con el clima y la exposición a activos maduros en las principales cuencas.
Según las estimaciones del consenso de analistas, una hipótesis de crecimiento de los ingresos del -1,2% refleja la normalización de los precios, la estabilidad de los volúmenes y una expansión limitada a corto plazo.
2. Márgenes de explotación: 2,9%.
Históricamente, Chevron ha generado márgenes operativos de entre el 10% y el 15% aproximadamente, como reflejo de las operaciones integradas y de la volatilidad de los beneficios ligada a las materias primas.
Los márgenes recientes se han beneficiado de la disciplina de costes, pero las perturbaciones invernales y la menor realización de las actividades de exploración y producción han presionado la rentabilidad a corto plazo.
La estabilidad de los márgenes depende del restablecimiento de la producción en el Pérmico, de la contribución del GNL y de la eficiencia de las fases posteriores a medida que se modera la volatilidad de los precios.
En línea con las previsiones del consenso de analistas, los márgenes operativos del 12,9% equilibran los precios normalizados con la eficiencia de escala y la disciplina en el gasto de capital.
3. Múltiplo PER de salida: 23,9x
Chevron cotiza actualmente cerca de 18 veces sus beneficios, por debajo de los máximos alcanzados en ciclos anteriores durante entornos de elevados precios del petróleo.
El múltiplo elegido supone una mejora de la visibilidad de los beneficios gracias a la expansión del GNL y a la normalización de las condiciones de suministro mundial.
La cautela de los inversores sigue ligada a la exposición a las materias primas, el riesgo geopolítico y la sensibilidad de los beneficios a las perturbaciones macroeconómicas.
Sobre la base de las estimaciones de consenso del mercado, un múltiplo de salida de 23,9 veces refleja una generación de efectivo estable que respalda una perspectiva de rentabilidad anualizada del 13%.
Qué pasa si las cosas van mejor o peor?
Los resultados de Chevron dependen de los precios de las materias primas, la fiabilidad del upstream y la disciplina de capital, lo que crea una amplia gama de vías de ejecución hasta 2029.
- Caso bajo: Si el precio de las materias primas se suaviza y persisten las interrupciones, los ingresos crecen un 1,6% con márgenes netos cercanos al 7,7% → rentabilidad anualizada del 5,3%.
- Caso medio: Con una producción estable y un gasto disciplinado, el crecimiento de los ingresos alcanza el 1,7% y los márgenes netos mejoran hacia el 8,2% → 10,9% de rentabilidad anualizada.
- Caso alto: Si la producción se normaliza y los proyectos de GNL escalan eficientemente, los ingresos crecen un 1,9% y los márgenes netos se acercan al 8,6% → 15,6% de rentabilidad anualizada.
Cuánto recorrido alcista tiene desde aquí?
Con la nueva herramienta Modelo de Valoración de TIKR, puede estimar el precio potencial de una acción en menos de un minuto.
Todo lo que se necesita son tres simples entradas:
- Crecimiento de los ingresos
- Márgenes operativos
- Múltiplo PER de salida
Si no está seguro de qué introducir, TIKR rellena automáticamente cada dato utilizando las estimaciones de consenso de los analistas, lo que le proporciona un punto de partida rápido y fiable.
A partir de ahí, TIKR calcula el precio potencial de la acción y la rentabilidad total en los escenarios alcista, bajista y básico, para que pueda ver rápidamente si una acción parece infravalorada o sobrevalorada.
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Tenga en cuenta que los artículos de TIKR no pretenden servir como asesoramiento financiero o de inversión de TIKR o de nuestro equipo de contenidos, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y en las estimaciones de los analistas. Es posible que nuestro análisis no incluya noticias recientes de la empresa o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados. Gracias por leernos y ¡buenas inversiones!
