Principales conclusiones:
- Impulso de los ingresos: Las acciones de Shopify generaron 11.000 millones de dólares de ingresos LTM, con un crecimiento del 32% en el tercer trimestre que refleja la fuerte actividad de los comerciantes y la expansión de los pagos.
- Recuperación de márgenes: Los márgenes operativos mejoraron al 16%, respaldando la rentabilidad después de expandirse del 14% en 2024 a través del control de costos y los beneficios de escala.
- Proyección de precios: Las acciones de Shopify podrían alcanzar los 166 dólares en 2027 sobre la base de un crecimiento de los ingresos del 25%, márgenes del 18% y un múltiplo de beneficios de 82x.
- Perfil de rentabilidad: Esto implica un alza total del 21% desde 138 dólares, lo que se traduce en una rentabilidad anualizada de aproximadamente el 10% en los próximos 2 años.
Shopify(SHOP) es una plataforma de comercio global que apoya a millones de comerciantes, generando ingresos LTM de $ 11 mil millones a medida que la escala continúa expandiéndose a través de suscripciones y soluciones comerciales.
En enero de 2026, los cambios en las políticas que favorecen la asequibilidad destacaron a Shopify como beneficiario de fintech, mientras que los planes de pago ChatGPT implicaron un intercambio de tarifas de comerciante del 4%.
Las acciones de Shopify generaron unos ingresos de 3.000 millones de dólares en el tercer trimestre, con un crecimiento del 32%, mostrando una actividad comercial sostenida y un aumento de las tasas de aceptación en los pagos y los servicios de valor añadido.
La empresa obtuvo unos ingresos netos de 400 millones de dólares en el tercer trimestre, con unos márgenes operativos cercanos al 16%, lo que refleja una mejor disciplina de costes tras la anterior compresión de márgenes.
Incluso con un valor de mercado de 170.000 millones de dólares y unas expectativas de crecimiento de los ingresos del 25%, las acciones de SHOP cotizan cerca de 82 veces los beneficios, lo que crea tensión entre la fortaleza de la ejecución y la valoración.
Qué dice el modelo sobre las acciones de SHOP
Analizamos la valoración de las acciones de Shopify utilizando el apalancamiento operativo de la escala de comerciantes, la combinación de pagos y las mejoras de rentabilidad que traducen el crecimiento en rendimientos de capital.
Sobre la base de un crecimiento de los ingresos del 25,2%, unos márgenes operativos del 18,2% y un múltiplo de salida de 82,1x, el modelo estima que Shopify alcanza los 166 dólares.
Ese resultado implica una rentabilidad total del 20,6%, o del 10,2% anualizada, en aproximadamente 1,9 años hasta 166,34 $.
Nuestros supuestos de valoración
El modelo de valoración de TIKR le permite introducir sus propias hipótesis para el crecimiento de los ingresos, los márgenes operativos y el múltiplo PER de una empresa, y calcula los rendimientos esperados de la acción.
Esto es lo que hemos utilizado para las acciones de SHOP:
1. Crecimiento de los ingresos: 25,2
Los ingresos de Shopify aumentaron de 5.000 millones de dólares en 2022 a 11.000 millones de dólares LTM, mostrando una adopción sostenida de la plataforma entre comerciantes y pagos.
Los ingresos del tercer trimestre alcanzaron los 3.000 millones de dólares con un crecimiento del 32%, respaldado por la penetración de los pagos, las soluciones para comerciantes y el aumento de la adopción empresarial.
Entre los riesgos para el crecimiento se incluyen la pérdida de clientes y la presión sobre los precios, mientras que el apoyo proviene de la escala de la plataforma y la creciente monetización de los comercios.
Según las estimaciones de consenso de los analistas, el crecimiento de los ingresos del 25,2% refleja una expansión duradera del comercio equilibrada con la creciente escala de Shopify y la intensidad competitiva.
2. Márgenes operativos: 18.2%
Los márgenes operativos de Shopify mejoraron de niveles negativos en 2022 al 16% recientemente, a medida que surgía la disciplina de costes y la eficiencia de escala.
Los márgenes operativos LTM alcanzaron casi el 16%, lo que refleja un menor crecimiento de los gastos operativos y una mejor contribución de los servicios comerciales de alto margen.
Los riesgos para los márgenes incluyen la reinversión en funciones de comercio e infraestructura de pagos, mientras que el apoyo proviene del apalancamiento operativo y los márgenes brutos estables.
En línea con las previsiones del consenso de analistas, los márgenes operativos del 18,2% equilibran la reciente recuperación con la normalización por debajo del potencial máximo de margen del software.
3. Múltiplo PER de salida: 82,1x
Históricamente, Shopify ha cotizado entre 80 veces y 130 veces los beneficios durante los periodos de mayor crecimiento y adopción por parte de los comerciantes.
La valoración actual refleja el optimismo en torno a la relevancia del comercio a largo plazo, moderado por la sensibilidad a la desaceleración del crecimiento.
El riesgo múltiple sigue ligado a la ejecución del crecimiento sostenido, mientras que el apoyo depende del mantenimiento del posicionamiento de la plataforma premium y de la expansión de la rentabilidad.
Sobre la base de las estimaciones de consenso de la calle, un múltiplo de salida de 82,1 veces respalda un objetivo de 166 dólares y una rentabilidad anualizada de aproximadamente el 10,2% hasta 2027.
Qué pasa si las cosas van mejor o peor?
Los resultados de Shopify dependen de la demanda de los comerciantes, la adopción de pagos y la disciplina de costes, estableciendo una gama de posibles caminos hasta 2029.
- Caso bajo: Si el crecimiento de los comerciantes se ralentiza y los costes aumentan, los ingresos crecen en torno al 20,4% con márgenes cercanos al 15,3% → 3,7% de rentabilidad anualizada.
- Caso medio: Con una ejecución del comercio básico estable, el crecimiento de los ingresos se acerca al 22,6% y los márgenes mejoran hacia el 16,5% → 12,5% de rentabilidad anualizada.
- Caso alto: Si la penetración de los pagos se acelera y mejora la eficiencia, los ingresos alcanzan alrededor del 24,9% y los márgenes se acercan al 17,5% → 21,2% de rentabilidad anualizada.
El objetivo de 219,15 dólares del caso medio se basa en una ejecución sostenida y un crecimiento de los beneficios, alcanzables sin expansión múltiple ni supuestos especulativos.
¿Cuánto puede subir a partir de ahora?
Con la nueva herramienta Modelo de Valoración de TIKR, puede estimar el precio potencial de una acción en menos de un minuto.
Todo lo que se necesita son tres simples entradas:
- Crecimiento de los ingresos
- Márgenes operativos
- Múltiplo PER de salida
Si no está seguro de qué introducir, TIKR rellena automáticamente cada dato utilizando las estimaciones de consenso de los analistas, lo que le proporciona un punto de partida rápido y fiable.
A partir de ahí, TIKR calcula el precio potencial de la acción y la rentabilidad total en escenarios alcistas, bajistas y de base para que puedas ver rápidamente si una acción parece infravalorada o sobrevalorada.
En busca de nuevas oportunidades?
- Vea qué acciones están comprando los inversores multimillonarios para que puedas seguir al dinero inteligente.
- Analice las acciones en tan solo 5 minutos con la plataforma todo en uno y fácil de usar de TIKR.
- Cuantas más piedras vuelques... más oportunidades descubrirás. Busque en más de 100.000 valores de todo el mundo, en las participaciones de los principales inversores mundiales y mucho más con TIKR.
Descargo de responsabilidad:
Tenga en cuenta que los artículos de TIKR no pretenden servir como asesoramiento financiero o de inversión de TIKR o de nuestro equipo de contenido, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y en las estimaciones de los analistas. Es posible que nuestro análisis no incluya noticias recientes de la empresa o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados. Gracias por leernos y ¡buenas inversiones!
