Principales conclusiones:
- Crecimiento neto de unidades: 6,5-7% anual, impulsado por las conversiones y la expansión mundial.
- Proyección de precios: Sobre la base de la ejecución actual, las acciones de HLT podrían alcanzar los 401 dólares en diciembre de 2029
- Ganancias potenciales: Este objetivo implica una rentabilidad total del 35% desde el precio actual de 298 $.
- Rentabilidad anual: Los inversores podrían obtener un crecimiento aproximado del 7,8% en los próximos 3,9 años.
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Hilton Worldwide Holdings(HLT) acaba de abrir su hotel número 9.000. La empresa añadió 199 hoteles en el tercer trimestre, lo que supone un aumento interanual superior al 35%, al tiempo que logró un crecimiento neto de unidades del 6,5%.
Su Consejero Delegado, Chris Nassetta, está aplicando una estrategia basada en marcas que añade casi tres hoteles al día.
- Con conversiones que representan el 40% de las aperturas de 2025 y una cartera de proyectos que supera las 515.000 habitaciones, Hilton está captando cuota de mercado al tiempo que mantiene su poder de fijación de precios.
- El EBITDA ajustado creció un 8% interanual, impulsado principalmente por un crecimiento mejor de lo previsto de las comisiones no relacionadas con el RevPAR, un control disciplinado de los costes y algunas partidas temporales que compensaron la debilidad del RevPAR.
- La empresa espera devolver 3.300 millones de dólares a los accionistas a través de recompras y dividendos en 2025.
A pesar de los vientos en contra a corto plazo, las acciones de Hilton cotizan a 298 dólares, lo que ofrece un recorrido al alza para los inversores que reconozcan el impulso de desarrollo de la empresa.
Qué dice el modelo sobre las acciones de Hilton
Analizamos Hilton a través de su transformación en una potencia hotelera mundial con una fuerza de marca inigualable.
La empresa está ampliando su cartera de lujo y estilo de vida al tiempo que capta oportunidades de conversión. Con el lanzamiento de Outset Collection -la marca número 25 de la empresa-, la dirección se dirige a los hoteles independientes, que representan más del 50% de la oferta mundial.
La construcción de nuevas promociones aumentó casi un 20% en 2025. El programa de fidelización Hilton Honors se acerca al 70% de ocupación, con un crecimiento anual del 15-20%.
Con una previsión de crecimiento anual de los ingresos del 8,0% y unos márgenes operativos del 26,3%, nuestro modelo proyecta que la acción subirá a 327 $ en 1,9 años. Esto supone un múltiplo precio/beneficios de 28,6 veces.
Esto representa una compresión de las medias históricas del PER de Hilton de 31,4 veces (a un año) y 32,5 veces (a cinco años). El múltiplo más bajo reconoce las presiones a corto plazo sobre el RevPAR derivadas del descenso del gasto público y la debilidad de los viajes internacionales.
El valor real reside en la ejecución de la estrategia de desarrollo y el aprovechamiento de la tecnología para aumentar la satisfacción de los huéspedes y la rentabilidad de los propietarios.
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Nuestras hipótesis de valoración
El modelo de valoración de TIKR le permite introducir sus propias hipótesis para el crecimiento de los ingresos de una empresa, los márgenes operativos y el múltiplo P/E, y calcula la rentabilidad esperada de la acción.
Esto es lo que hemos utilizado para las acciones de HLT:
1. Crecimiento de los ingresos: 8,0%.
El crecimiento de Hilton se centra en la expansión de unidades.
La empresa abrió 199 hoteles en el tercer trimestre, con un crecimiento neto de unidades del 6,5%. La dirección prevé un crecimiento anual del 6,5-7% en los próximos años. Con 515.000 habitaciones en proyecto (la mitad en construcción), esta trayectoria es muy visible.
Casi el 40% de las aperturas de 2025 son conversiones. La nueva Outset Collection se dirige a hoteles independientes, que representan más del 50% de la oferta mundial.
La compañía opera en 141 países, con una media de sólo 4 de sus 25 marcas por país, lo que demuestra que tiene por delante una importante pista de crecimiento.
2. Márgenes de explotación: 26,3%.
Hilton está ampliando sus márgenes al tiempo que invierte en crecimiento.
Con el 90% de las soluciones empresariales en la nube, la empresa se ha consolidado como líder tecnológico. Esta plataforma permite una rápida innovación en IA.
La empresa tiene 41 casos de uso de IA en producción, dirigidos a la eficiencia y la experiencia del cliente. Hilton introdujo reducciones en las tarifas del sistema vinculadas a las puntuaciones de calidad, compartiendo las ganancias de eficiencia con los propietarios.
3. Múltiplo PER de salida: 28,6x
El mercado valora Hilton a 33,8 veces los beneficios. Suponemos que el PER se reducirá a 28,6 veces durante nuestro periodo de previsión.
Las presiones sobre el RevPAR a corto plazo derivadas de la incertidumbre económica pesan sobre el múltiplo. El RevPAR en todo el sistema descendió un 1,1% en el tercer trimestre.
A medida que aumente el crecimiento unitario y las inversiones tecnológicas impulsen la diferenciación, Hilton debería obtener un múltiplo superior. La empresa genera más de un 50% de conversión de flujo de caja libre y mantiene una cuota de desarrollo líder en el sector.
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¿Qué ocurre si las cosas van mejor o peor?
Las empresas hoteleras se enfrentan a ciclos económicos y presiones competitivas. A continuación le mostramos cómo podrían comportarse las acciones de Hilton en diferentes escenarios hasta diciembre de 2029:
- Caso bajo: Si el crecimiento de los ingresos se ralentiza hasta el 7,2% y los márgenes se comprimen hasta el 15,7%, los inversores seguirán obteniendo una rentabilidad total del 8,1% (2,0% anual).
- Caso medio: Con un crecimiento del 8,0% y unos márgenes del 16,5%, esperamos una rentabilidad total del 34,6% (7,8% anual).
- Caso alto: Si el desarrollo se acelera y Hilton mantiene unos márgenes del 17,0% mientras crece al 8,8%, la rentabilidad podría alcanzar el 62,2% total (13,1% anual).
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El rango refleja la ejecución de los objetivos de crecimiento de unidades, el éxito en la conversión de hoteles independientes y el calendario de recuperación del RevPAR.
En el caso más optimista, la construcción se ralentiza o el RevPAR sigue siendo bajo hasta 2026.
En el caso más optimista, el RevPAR repunta a medida que se acelera el crecimiento económico, el calendario de eventos de 2026 (elecciones legislativas, el 250 aniversario de EE.UU., la Copa del Mundo) impulsa la demanda, y el impulso de la conversión se fortalece con la colección Outset ganando tracción.
¿Qué recorrido tienen las acciones de Hilton a partir de ahora?
Con la nueva herramienta Modelo de valoración de TIKR, puede estimar el precio potencial de una acción en menos de un minuto.
Todo lo que necesita son tres simples datos:
- Crecimiento de los ingresos
- Márgenes operativos
- Múltiplo PER de salida
Si no está seguro de qué introducir, TIKR rellena automáticamente cada dato utilizando las estimaciones de consenso de los analistas, lo que le proporciona un punto de partida rápido y fiable.
A partir de ahí, TIKR calcula el precio potencial de la acción y la rentabilidad total en escenarios alcistas, bajistas y de base para que pueda ver rápidamente si una acción parece infravalorada o sobrevalorada.
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Descargo de responsabilidad:
Tenga en cuenta que los artículos de TIKR no pretenden servir como asesoramiento financiero o de inversión de TIKR o de nuestro equipo de contenido, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y en las estimaciones de los analistas. Es posible que nuestro análisis no incluya noticias recientes de la empresa o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados. Gracias por leernos y ¡buenas inversiones!
